近一年资本市场的目光都在美联储加息上，核心的原因是美国通胀创了40年新高，而通胀的重要因素是原油及一些生活用品的价格。近几个月，原油价格已经从130美元附近回落至70美元附近，从数据看，美国的通胀也开始超预期下降。
美国11月CPI同比上涨7.1%，低于10月的7.7%，比6月9.1%的近41年峰值显著下降。
摩根士丹利分析师表示，从现在开始，劳动力市场可能会成为 FOMC 的关键指标而不是通胀。预测未来几个月就业增长将放缓，首先将为2月份的议息会议进一步放缓加息步伐至25个基点奠定基础。随着就业增长人数趋向于走低至10万大关，预计3月 FOMC 会议上不会进一步加息，联邦基金利率将在4.625%见顶。
资本市场后面的核心矛盾：美联储这么高的利率，超过31万亿美元的债务规模，全球经济不景气的背景下，采取什么措施？顺其自然，放手不管，可能会导致法币资产崩溃，股市、房地产、大宗商品等大跌，金融危机爆发；走老路，继续降息，大放水，可以缓解债务危机，但法币继续贬值。
市场已经习惯了：出现危机——央行降息放水救市的措施，长期利好比特币等风险资产。加密货币市场经过了LUNA和FTX暴雷危机后，风险基本释放，虽然大环境不支持牛市，但继续大跌的空间不大了，就等着美联储继续降息放水的信号了。
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