近期的玉米还很活跃，呈现出山东、东北齐上涨的局面。而市场一直对后期玉米价格有不少预期，那么这是否意味着5月份玉米要开涨了呢？

一、5月玉米利好分析

如果从去年秋收算起，截至目前玉米应该是到了最吃紧的时候了，也就是我们所说的“前不着村，后不着店”。从秋收开始，算算到现在已持续了有半年，虽然玉米的行情一直是涨涨跌跌，有如温水煮蛙，但是毕竟持续了这么长时间，购销进度再缓慢也基本到了尾声了。

根据粮油信息中心数据显示，东北三省一区截至4月末，售粮进度已达到92%，基层已经没什么粮源了，当前的粮源大多已经转移到了贸易商手中，而且都是相对比较耐储的栈子粮。

而我们之前说过，贸易商相比基层农户，无论是在对市场的把握上，还是具体的操作上，经验都相对要成熟很多，再加上玉米质量分化这时已经开始明显显现，优质粮源的稀缺性开始变得明显，这也是市场普遍看涨的原因之一。因此，贸易商惜售心态较强。

第二个方面，生猪养殖自4月下旬连续开启中央收储后，有了较大提振。当前猪价已从“5字头”全面回升至“7字头”，甚至进入5月份后，猪价继续上涨，部分地区已迈入了“8字头”的门槛。这意味着猪市相比之前确实有了明显好转，并且仔猪价格近日明显走高，说明市场需求开始恢复，这对于玉米来说，是个重大的好消息。

第三，美国农业部报告显示，中国玉米需求突破年度新高。4月份以来，民间出口商报告显示，中国接连订购了4笔大额玉米订单，累计数量达到454万吨。而与此同时，随着国际粮价的上涨，进口玉米及其他替代谷物成本均已走高。

例如，截至4月底，进口玉米价格已经与国内玉米价格形成倒挂，而进口高粱价格也涨至2930元/吨，进口大麦价格也较国产玉米价格高出了70元/吨，因此大麦及高粱等均已失去替代优势。而反观国内小麦价格更是高高在上，因此饲料企业更倾向于采购玉米，玉米在饲料中的占比也有所提高。

二、玉米利空因素分析

虽然玉米利好因素较多，但是这并不意味着玉米从此就一骑绝尘了。相反，利空因素也不少：

一是养殖业虽然有所恢复，但是受成本上升影响，仍处于亏损状态，这意味着生猪养殖压力仍然很大，因此长期来看，对玉米的支撑也变得有限。

二是政策层面虽然对玉米的容忍度较高，但是从近期的动态也可看出玉米的“天花板”依稀可见。

一方面是，近日国家重点强调要抓好玉米生产，保障玉米供给，力保玉米种植面积及产量稳定在去年的水平上。这是一个很强的信号，尤其在今年“扩大豆、稳玉米”的政策前提下，市场普遍预计玉米产量会有所下滑，这也是玉米看涨的一个很大因素。但如果玉米产量与去年持平（去年玉米产量是同比有增长的），再加上去年进口玉米数量激量，这使得玉米的供需缺口变小。

另一方面，五一节后中储粮开启了密集投放，这也明显有在小麦等替代相继退出后，增加玉米投放补足市场之意。

三是虽然小麦等已退出替代，但是有消息显示，五一后将再次开启政策性陈稻谷的拍卖，并且价格有所调低。按照最低的稻谷价格来看，远低于当前玉米价格，因此价格优势较为明显。而稻谷的库存十分充足，而且5月之后，新稻也将陆续上市，也为稻谷饲用奠定了充足基础。

三、5月的玉米什么价？

所以，基于利好与利空因素，5月的玉米在市场面上表现得较为强劲，但是可能会受调控影响走势不会太猛。

因为5月份正好是新小麦上市的关键时候，鉴于国内外小麦市场的形势，小麦不饲用基本已是定局，而新小麦上市时价格往往会走低，要保障小麦不饲用意味着小麦与玉米要保持一定的价差，所以这大约也可作为玉米的天花板的一个参考。

来源：新农观

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玉米：看涨情绪高涨，“抢”还是“不抢”？

今日锦州港和鲅鱼圈港玉米收购价格小幅上调，到货量有所减少。

期货以涨势在节前收盘，港口在新的期货开盘前价格都会比较强势。而东北产区各玉米加工企业门前到货量也减少，虽然多家企业上调收购价格，可是到货量不增反减。公主岭中粮目前的收购价格为2750元/吨，29日一次上涨30元/吨，涨价后效果不明显今日到货对比昨日减少50多车。

上量减少有天气影响，也有农户忙着春耕，基层收购不活跃影响。最主要的还是看涨情绪太高。从农民到贸易商都认为涨价只是开始，再次出现卖跌不卖涨的僵持局面。昨天晚上有公主岭附近基层收购商反应，当地农户已经出现要价1.385元/斤的价格，严重倒挂目前企业的收购价格。

东北玉米主产区2020年一些言论再现；“今天卖粮，明天后悔！”“今天的高价就是明天的低价！”

自从临储玉米售罄之后，东北地区就出现多次市场收购价和销售价格倒挂的时间段，有些大胆的就是收，随着粮源减少，差价出现，获利了结。有些谨慎的人一直在等机会，多次踏空。

这种收购和销售倒挂的局面在以前很少出现，以后会成为常态化了。主要就是市场竞争激烈和信息透明所致。

这两年由于“口罩事件”影响，很多行业部景气，而粮食行业由于特殊性，是刚性需求，在其他行业萧条下异军突起，吸引很多新生力量进入。2022年秋季的玉米收购注定是一场硬仗，随着抢收的同时风险也会应运而生。

目前市场都认为玉米后期有涨势，说来说去就是还是以往的那些利好，今年对比2020年增加了战争的影响。这是一致看涨，甚至看大涨的最主要依据。

俄乌战争之初，我个人就认为这是两个国家意识形态之争，很难在短时间内达成和解，而意识形态之争后边还会牵扯出大批站队国家，战争对国际经济，也包括粮食的影响是渗透性的，而非爆发性，爆发的只是消息刺激。爆发性具备冲击力，但是不具备持久性，而渗透性，可能有润物细无声的柔和，是一个缓慢而延长的过程。

俄乌之战会导致粮价上涨，而且不会是一年就会结束的行情。但是很难导致粮价暴涨，起码对于我们国家不太可能出现这样的结果。我们国家在主粮当中，缺口最大的是玉米，玉米是可以用其他谷物来替代的品种，而玉米所涉及的产业当中，生猪养殖也是民生重点，猪周期在国内也是经济运行的重要指标。

目前政策对玉米价格上涨的容忍度很高。首先是国际玉米价格涨的太猛，要和国际接轨，不仅是因为贸易关系，政治影响也更重要。一旦一个国家的粮价是价格洼地，那么就会招致千夫所指，民以食为天，任何国家都不例外。别人饿肚子，你却有低价粮，这不符合国际人道主义精神，其他别有用心的国家会借题发挥，把自己站到道德的位置上进行谴责。

其二是经济发展需要。这在之前已经论述多次，尤其4月29日政治局会议，更是突出发展经济的重要性，罕见的对股票，期货，贷款，存款都做了幅度较大的调整，简单归结一句话，钱在银行不长钱了，用到资本市场或者现货市场来生钱，这种往出赶资金的方法会促使股票和期货更加活跃，从而现货也激发活力。

很多人只是把粮食价格上涨简单归结为供需紧张，玉米紧平衡状态所致。今年这些并非重点。如果国际玉米价格降下来，国内不可能成为价格高地。

4月制造业PMI为47.4%，较上月下滑2.1个百分点，较上年同期下滑3.7个百分点。生产指数和新订单指数分别为44.4%和42.6%，分别较上月下滑5.1和6.2个百分点。

就业和小微企业形势更加困难。4月制造业从业人员指数47.2%，非制造业从业人员指数45.4%，均创2020年3月以来新低。小型企业PMI指数45.6%，各分项指标纷纷下滑。

在全球面临滞胀风险，中国面临输入性通胀压力。美欧等经济体通胀屡创历史新高下，美欧货币超发滞后效应、能源供求缺口集中出现。我们国家经济压力空前巨大，对一些能源类大宗商品的价格管控实行弹性化，适当松绑。

这样的宏观条件下，玉米这价格不算出格，涨势也还比较温和。

至于后期大涨，暴涨之类的言辞还是要谨慎使用，持粮主体的预期也要在合理范围内。所谓合理就是玉米下游需求端产能的恢复的情况，直接影响对价格的接受程度。

政策是弹性的，目前看不到有调控玉米价格下跌的动作，至于昨天公布的过期稻谷拍卖做了调整，对玉米影响不大。国际稻谷也要进入涨价行情了，目前碎米出库价格和出口率都在提升。

玉米后期的行情重点关注国内经济恢复情况以及全面解除管制后下游需求真实的体现，不能确定没有回调风险，只是相对风险小一些而已。

至于目前东北地区还有没有继续顶价抢收的必要，要根据自己资金情况酌情而定，如果使用资金附带利息，就要谨慎一些了。价格前期涨幅已经超过华北地区，后期涨价空降就相对收窄，竞争力就降低了。（个人言论，不涉及其他）

作者：粟玉粮仓