不必惊慌，鸡蛋下跌空间有限！
一、行情回顾
6月份主产区鸡蛋价格震荡调整，最高价为月初的4.47元/斤，最低价为月中的4.20元/斤，高低价差0.27元/斤。6月份是鸡蛋市场的传统消费淡季，市场行情整体偏弱。但受货源偏紧影响，6月份主产区鸡蛋价格明显高于往年同期。截止到6月20日，6月份主产区鸡蛋均价4.31元/斤。
期货盘面同样是整体下行，但下跌幅度明显低于现货，基差由正转负，截至6月20日，基差为-412.18元/500千克。
二、供需分析
（一）存栏
一般来说存栏量增加代表鸡蛋产量提升，利空蛋价；反之则是利好作用。2020年产蛋鸡存栏量达到高峰后降低，2021年存栏量降至近五年低位，2022年处缓慢恢复阶段，鸡蛋供应量收紧对蛋价产生顶托作用。5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.78亿只，环比增幅0.43%，同比跌幅0.91%，较近五年的平均值低4.04%。
从新增产能来看，6月份新开产蛋鸡主要是2月份前后补栏的鸡苗，2月份鸡苗补栏量环比增加2.90%，增幅有限。
上周产区适龄老鸡较少，且养殖单位普遍压栏惜售，淘汰鸡出栏量普遍减少，环比跌幅4.09%，同比跌幅8.51%。其中河南市场减少幅度最大，湖北市场由于气温升高，养殖单位多积极淘汰老鸡，出栏量小幅增加。后期养殖单位多关注蛋价变化，6月气温升高，部分养殖单位或淘汰产蛋率不理想的蛋鸡，但整体适龄待淘蛋鸡有限，淘鸡积极性仍难提高，因此预计本周淘汰鸡出栏量或继续减少。上周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，环比延后1天。其中平均日龄最高为535天，最低为480天。业者多持观望态度，预计本周淘汰日龄或波动不大。
综合来看，因淘汰鸡出栏量或略低于新开产蛋鸡数量，预计6月份在产蛋鸡存栏量依然维持偏低水平，鸡蛋货源偏紧的局面仍将持续。另外，蛋鸡将进入“歇伏期”，产蛋率或下降3%-10%，鸡蛋产量有收紧预期，所以供应端对鸡蛋价格存利好支撑。
（二）需求
截至上周，代表销区鸡蛋周度销量为7105.40吨，环比增加18.2吨。上周内蛋价降至阶段性低位，终端拿货积极性略有改善，带动部分地区发货量增加，多数库存略有减少。后市看，南方梅雨季节持续利空需求，经销商快进快出，普遍维持低位库存，业者随销随采心态为主,各环节多顺势出货，目前生产、流通环节库存天数均不大。其中生产环节平均库存1.43天,同比略增0.70%；流通环节平均库存1.04天，同比减幅4.40%，生产、流通环节库存压力均不大。
我国鸡蛋消费旺季主要集中在三季度，四季度逐渐降低，次年一季度降至年内最低，二季度则缓慢提升。按照以往经验，6月份是鸡蛋市场的传统消费淡季，2018-2021年，6月份代表市场销区销量环比减少0.30%-4.00%不等。主要原因是，夏季高温、长江以南地区进入梅雨季节，鸡蛋易出现发霉等质量问题，鸡蛋存储难度大，市场整体采购心态谨慎，贸易环节采购愈发谨慎，需求量难有提升，消费者大多减少鸡蛋的单次购买量。除此之外，6月份蔬菜价格较低，也会抑制鸡蛋的需求。因此，一般来说，6月份鸡蛋需求整体偏淡。
通过近4年6-7月份代表销区鸡蛋销量来看，销量多在7月以后开始逐渐增加。7月前两周销量较6月后两周平均增幅为6.11%，主因7月份以后南方地区陆续出梅，鸡蛋质量问题有所缓解，且蛋价处于低位，下游批发商以及食品厂采购量均增加，需求由弱转强。
一般来说，7月份以后南方地区陆续出梅，鸡蛋质量问题有所缓解，储存问也会有所改善，叠加蛋价处于阶段低位，下游批发商以及食品厂采购量有望增加，市场需求或会陆续转好。
三、行情展望
近就目前的市场表现来看，市场供需关系趋于紧张：随着蛋价降至阶段性低位，部分低价区蛋鸡养殖已经出现亏损，养殖单位惜售情绪浓厚；由于前期行情持续偏弱，下游批发商为规避风险多维持低位库存，上周初随着蛋价下降至阶段性低位，下游环节适量补仓低价货源，采购积极性稍增。但南方地区受梅雨季节影响，鸡蛋存储时间较短，经销商采购心态仍相对谨慎，下游批发商多按需采购，维持低位库存，食品厂以适量采购低价的小码货源为主，需求量不大。整体来看，近期市场需求并无实质性好转，销区销量增幅极有限。
综合来看，由于目前在产蛋鸡存栏量不大，鸡蛋货源供应整体偏紧。加之生产、流通环节余货不多，几无出货压力，供应面对蛋价存利好支撑。7月份以后南方地区陆续出梅，鸡蛋质量问题有所缓解，且蛋价处于阶段低位，下游批发商以及食品厂采购量有望增加，市场需求陆续转好，蛋价或上涨。
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三季度蛋价或再次走高
供需双向利好 二季度蛋价高位震荡
数据来源：钢联数据
今年二季度鸡蛋价格呈现先涨后跌的震荡走势，虽进入6月以来呈现下跌走势，但还是明显高于近5年同期，截至6月28日，二季度全国主产区均价为4.63元/斤，高于近五年均值0.95元/斤，涨幅达25.82%。
1、供应端持续低位
数据来源：钢联数据
今年上半年在产蛋鸡存栏量虽有所缓慢恢复，但整体仍维持低位，截至5月份，二季度平均在产蛋鸡存栏量为11.19亿只，较2021年下降1.50%，较2020年下降13.72%；6月新开产蛋鸡有小幅增加，且当前可淘老鸡不多，在产蛋鸡存栏量预计仍是恢复性增长，但是随着天气持续高温多雨，一方面在产蛋鸡产蛋率有所下降，另一方面部分蛋鸡病死率增加，鸡蛋供应量仍维持低位。
2．需求端陆续恢复
数据来源：钢联数据
受新冠疫情反扑的影响，全国多地封控升级，终端群众恐慌情绪加剧，积极囤货，3月开始二批三批采货量明显增加，尤其是进入4月份，需求量增加更为明显，将蛋价拉涨至高点；5月陆续进入市场需求淡季，加之蛋价涨至高位，各环节采货态度转为谨慎，多以观望为主，需求量有所回落；6月受天气以及高校陆续放假等影响，需求量预计仍以减少为主，但二季度整体需求量仍高于一季度。
供需双向支撑 三季度蛋价或再次走高
首先三季度供应面持续低位，理论上7-9月的新开产蛋鸡为今年2-4月份补栏的鸡苗量，淘汰老鸡为2021年2-5月份的补栏的鸡苗，据Mysteel农产品监测样本企业鸡苗销量情况，2021年2-5月受年前行情走高影响，养殖端补栏积极性大幅提高，鸡苗销量较好，今年2-5月则受饲料成本上涨影响，养殖端补栏性较低，鸡苗销量一般，因此理论上新开产蛋鸡数量是少于淘汰鸡出栏量的，预计三季度在产蛋鸡存栏量会有小幅降低；叠加7、8月全国天气持续高温高湿，产蛋率也将有所下降，鸡蛋供应端或进一步缩减，整体继续维持低位。
其次是三季度需求面将有所抬升，进入三季度也就进入了行业的传统需求旺季，三季度有“中秋”、“十一”等节日提振，食品企业要货量，电商、商超等备货量都将有所增加，叠加各大高校陆续开学，食堂餐饮等需求进一步提升，因此三季度需求端整体将会增量明显。
综合来看，无论是供应端还是需求端均可支撑三季度蛋价继续上涨，整体或呈现先涨后跌趋势，预计高点将出现的8月底9月初，且高点有望突破上半年高点，成为年内高点。
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