4月22日晚，步步高发布2025年年报及2026年一季报，核心指标显著提升。2025年实现营收42.10亿元，同比增长22.71%；归母净利润1.13亿元。2026年一季度营收13.12亿元，同比增13.74%；归母净利润1.16亿元，扣非净利润8510万元，同比大增100.38%；现金流增长177.43%。
作为重整后首个完整经营年度和"胖东来式"调改深化的关键年，2025年步步高卸下历史包袱，以"超市+购物中心"双轮驱动构建"高频+高质"商业生态。2026年一季度核心主业强势复苏，验证调改模式有效性，为高质量发展奠定基础。
超市"胖改"红利全面释放
单店盈利与商品力双提升
步步高坚持品质零售战略，构建"商品+服务+体验"价值体系。2025年完成21家超市门店调改收官，转向"精耕细作"发展路径。在关闭6家低效门店、主力店调改的背景下，营收同比增22.71%，单店盈利能力显著超越行业水平。
库存周转天数优化至32.7天（不含茅台），供应链效率大幅提升。自有品牌BL全年推出146个单品，啤酒、果汁等新品畅销；中央厨房全面升级，自制酱板鸭、桃酥等爆款频出，面食烘焙品类竞争力持续增强。
供应链深化源头直采，与200余家优质供应商战略合作，生鲜熟食品类有效拉动全品类销售。2026年一季度，21家调改超市门店全部实现盈利，历史性验证"胖改"模式可持续性。
购物中心焕新升级加速
客流增长与专业化运营协同
2025年步步高引入专业运营团队，推动购物中心业态升级。衡阳店、湘潭店于2026年5月-6月完成改造，怀化店将于9月开业，三大项目强化业绩支撑。
2025年31家购物中心客流同比增长9.7%，远超全国2.1%的平均增速，消费粘性持续增强。
稳健经营与文化重塑并进
财务健康与团队凝聚力提升
2025年资产负债率降至59.8%，显著优于行业65%-75%水平；商务卡销售8.8亿元，锁定核心客群；现金流增长4倍。销售及管理费用分别下降17%、7%，经营质量实质性改善。
公司推动"高层-中层-基层"文化共创，聚焦"做好品质与服务"核心理念。通过薪资提升、技能培训及福利完善赋能员工，2026年春节首创门店提前闭店，确保员工节日陪伴家人，践行"先让员工幸福，才能让顾客满意"的共识。
未来战略：深耕品质零售
步步高将持续深化"胖改"模式，聚焦"提质增效"：优化湖南区域消费场景，强化商品力与服务力。随着衡阳店、湘潭店调改落地及怀化店开业，购物中心业态将迎成果爆发期，以稳健经营为消费者创造更好体验，为股东提升价值，坚定不移迈向高质量发展。