银行揽储大战去哪儿了？| 洪言微语

文/薛洪言 微信号：hongyanweiyu

热闹的双十一大战刚过，剁手党焦急地等待收货，三大电商平台纷纷忙着晒数据，还有一些手机友商们忙着打口水仗。作为资深剁手党，笔者也一直密切关注着双十一动态，期间被苏宁理财的一组数据吸引住，并解开了笔者心中的一个小困惑。数据是：据报道，今年双十一期间，苏宁金融的定期理财产品在15分钟内销售额破亿，易付宝会员同比增长12倍。阿里、苏宁、京东三大平台的信贷类产品也都有快速的增长。而笔者的困惑则是，10月23日，央行放开了存款上限，但意料中的揽储大战去哪儿了？

二者似乎风马牛不相及，且听笔者一一道来。

从国际经验看，利率市场化往往会给存款类金融机构带来较大冲击，发达国家的利率市场化甚至会伴随着存款机构的倒闭潮出现。而10月23日存款利率上限取消后，意料中的揽储大战并未出现，甚至市场关注的焦点也不是存款利率上限的放开，而是双降本身。如下表所示，16家上市银行各期限定期存款利率上浮幅度有限，均在30%以下，活期存款挂牌利率甚至低于基准利率。

2015年10月23日之后商业银行存款挂牌利率（%）

数据来源：作者整理

存款利率放开后，市场意外地平静。至于原因，笔者一开始将其归结为国内宽松的货币政策环境，并未多想。当前国内经济形势持续低迷，货币政策处于宽松阶段，2015年以来，监管机构分别连续5次降息和降准，市场利率处于下行通道，市场资金面宽裕，银行超额准备金率也持续处于相对高位。在这种市场环境下，揽储大战自然是打不起来的，放开存款利率上限的影响也自然而然被忽视了。

然而，苏宁理财产品的火爆抢购，让笔者意识到，揽储大战打不起来，可能是因为银行已经无仗可打了。

一般说的高息揽存，是针对银行挂牌利率而言的，银行挂牌利率主要则是面向小额储蓄者的。因为达不到高息的银行理财产品和信托理财产品的准入门槛，小额储蓄者只能在银行存款产品中追逐高利率，为高息揽存提供了土壤。随着互联网理财的兴起，高息理财产品日益普惠化，门槛大大降低，小额储蓄者资金搬家，存款占比下降。小额储蓄者的存款搬家，使得银行失去了存款揽储的对象，揽储大战也就打不起来了。

来看一组数据，截止15年9月末，银行理财产品余额20万亿元，货币型基金余额3.7万亿元，P2P余额0.32万亿元。再看一个现象，今年双十一期间，苏宁金融的定期理财产品在15分钟内销售额破亿，全天易付宝会员同比增长12倍。

从信贷类产品看，苏宁任性付消费者数量环比增长576%，分期金额则增长836%；京东白条占商城交易额比例同比增长500%，单价超过800元；蚂蚁花呗支付交易笔数达到6048万笔，占支付宝交易总量的8.5%。

一叶知秋，随着巨头的介入，传统互联网理财产品安全性短板被补齐，互联网金融被接受程度大幅提升，大大地推进了高息理财普惠化。对于小额储蓄者而言，除非银行大幅提高挂牌利率，否则银行存款并无吸引力，根本上，银行存款揽储已经无仗可打。