针对中国意外令人民币贬值，越来越多的日本央行(BOJ)人士在私下表示忧虑，担心中国举措会给亚洲需求带来比预期更加严重的打击，从而对日本出口反弹构成威胁。而他们正是希望借助出口复苏来避免再次扩大宽松货币政策。
自2013年4月以来，日本央行已向其激进的质化和量化宽松(QQE)政策投入170万亿日元。包括央行某些政策制定者在内的部分人士认为，这个计划已经走得够远——特别是考虑到它收效甚微。在如此强的“火力”猛攻之下，通胀率仍只略高于“零”。
很多人担心该计划成本攀升、可能酿成资产泡沫、以及造成市场扭曲——特别是日本国债市场，这个市场由日本央行主导的状况愈发严重。有人还担心，该计划也使中央政府得以逃避财政改革。
据熟悉央行想法的消息人士透露，日本央行10月评估长期经济预估时，会非常不愿再次采取行动，目前看来这个可能性仍然不大；但如果中国问题对日本出口造成的冲击足以使日本经济本季度再次陷入衰退，这个可能性也不能排除。
一名消息人士表示：“亚洲面临的风险有所抬头。不过现在就‘缴械投降’还为时过早。”该人士称并指出，中国的问题本身并不会促使日本央行立刻行动。
当前，分析师大多仍认同日本央行的看法，即增长将在第三季度反弹。不过油价再度下跌、国内消费疲软与海外需求脆弱，令市场重又开始猜测日本央行恐将被迫于10月放宽政策。
因上周美国原油库存意外大增，加剧了对全球原油供应过剩的忧虑，美国原油期货周三(8月19日)急挫逾4%，触及六年半低位，且险些跌穿40美元/桶。
日本决策层对人民币贬值暂时抱有乐观看法。只要人民币在下挫3%后不会继续大跌，则来自中国价格较低的进口商品增加对该央行推升通胀努力的影响将微乎其微。
但一些人担心，中国政府可能只是刚刚开始利用汇率政策阻止经济下滑幅度加深，而这可能损害亚洲整体需求，从而伤及日本出口商。
日本央行希望出口获利帮助推动薪资增长，反过来支撑国内消费增加并形成良性循环，从而将通胀率推升至2%的目标水平。假如这一循环被打破，则央行大规模刺激政策也将难以达到预期效果。
日本周一公布的数据显示，消费疲弱导致第二季度GDP萎缩，这令出口增长的重要性愈发凸显