互联网金融平台的变与不变
2015-08-14
在谈论互联网金融平台的变与不变之前需要区分两个概念，一个是P2P，一个是互联网金融。这两者的区别是什么呢？真正意义上的P2P，应该是一种金融脱媒的运营方式，也就是现在监管意见所要求的，单纯点对点的信息中介，平台不介入交易本身。这在目前的市场环境下，比较理想主义。目前行业里真正意义的P2P屈指可数，绝大多数是伪P2P。
为什么提到这两者的区别？因为说到变与不变，其实真正要说的是，可变与不可变。互联网金融，其本质还是金融，这是它的核心基因，是不可变的。互联网金融平台可变的创新，都是围绕这个核心，万变不离其宗。但如果是P2P，或者说是理想状态下的P2P，其核心是信息撮合匹配，金融交易本身没平台什么事儿，所以纯P2P的本质不是金融。
国外P2P，以lengdingclub为例，就是信息中介平台，而国内的平台则是没有牌照的金融机构。虽然没有牌照，但既然定义为金融机构，就必须要纳入银监会的监管，而不是工信部。世界上几乎所有的金融机构都面临着强监管，要求有一定的门槛的同时，还要求有核心资本约束，以保证社会公众的利益不受损失。
厘清了P2P和互联网金融的概念后，才有讨论未来发展的基础。
对于互联网金融而言，我们往往首先会想到的是安全和信任。安全对于投资人就是资金安全，信息安全；对平台就是风险控制、系统安全。但光是平台自己说安全没有意思，得投资人信任才算认可你的安全。就算投资人在平台里投资过，其实大多数也谈不上信任，多数都是带着跟风和半信半疑的心态去作的投资。所以这个行业走到现在，没几个平台不打着本息保障的旗号，因为不保障本息，市场上就不会有这个平台的立足之地，更不会有今天这个行业的蓬勃发展。
指导意见把互联网金融平台交给银监会来管教，这说明认可了互联网金融平台的金融机构属性，但同时又要求只做信息中介，不能做信用中介。这不矛盾吗？众所周知，金融都涉及杠杆，都涉及信用。买一套房子，全额一次性付款，那是物价交换，不涉及金融。但如果首付三成，用未来的收入去给金融机构做贷款，这就涉及信用，这就是金融。那非信用中介的互联网金融平台，是不是矛盾呢？不让平台承诺本息保障，还有投资人愿意来投资吗？多数平台就得在这样看似矛盾的监管下摸索着。互联网金融依旧是金融属性，但平台自身不做信用背书，也就是不承诺本息保障，不给自己增信。
“安全与信任”需求下的创新是金融本质的回归
指导意见一出，看似平静的市场环境其实早就波涛汹涌，各家都有所动作。以万盈金融为例，正在和银行机构洽谈资金托管，保证平台资金受到监管；也正在接触保险机构，希望通过保险机构这个第三方来保障投资人的资金安全；接入了专业的电子签名，并且保证了电子合同是专业有效的。
这些都是在互联网金融的“安全和信任”两大需求下，针对指导意见去做的部署。这是不是题目里要讨论的“可变的创新”呢？其实绝大部分不是。恰恰相反，这些部署正好是金融本质需求的回归，是当前中国国情下不可变的部分。资金托管可以极大地避免平台卷款跑路的风险，为行业发展刷掉了不良分子；借助第三方融资性担保公司或者保险机构来为投资人的资金保驾护航，这才是对一个没有牌照的金融机构真正意义上的增信措施；至于签署合同，在传统银行办理业务，都需要本人带着身份证去办理并且签名，而电子合同也是在履行这项职责。全世界的金融都是强实名强监管，都是严谨的。互联网金融平台们现在所做的努力，其实不是什么创新，恰恰是金融本质的回归。
其中可变的部分，只是通过互联网技术，在充分保证个人信息安全前提下，提高了效率，使一切变得便捷高效，譬如电子签名，从以前的面签，变成现在可以跨时空完成合同签署。
风险控制坚不可移，但也可以通过互联网进行创新
既然是金融属性，是有知识门槛的，得让专业的人来做专业的事情。所以风控能力本身对平台综合实力而言是一个刚性指标，它不像市场营销，可以包装可以策划，它就是实实在在的一道线，如果在风控上不严谨，平台分分钟面临倒闭。风控是平台坚不可移的磐石，是不可轻易妥协的。
过去很多平台的风控都是人工来完成的，如何最大限度减少人工审核带来的纰漏，需要借助很多手段的创新，譬如审核流程的设计、信用数据的归集、风控数据模型的建立和应用等等，都是其中可变的创新。发展到现在，很多优秀的平台都开始接入有实力的征信机构，通过大数据来筛选借款人，或者接入高效的风控审核系统，从而提高效率之余，还能减少人工审核的错判概率。这也是互联网金融发展下来所取得的创新。
商业模式可变，以创新的商业模式开拓市场
第三点可变的创新是商业模式的创新。还是以万盈金融为例，其不同于其他平台之处在于做医药行业上下游企业的供应链金融。这是一个细分的市场，但是却又是极具潜力的市场。商业模式的创新有助于挖掘更多更优质的借款人。不管做任何事情，不管是个人还是平台，都肯定有自己具备优势的领域和资源，监管越来越规范，市场竞争越来越激烈，最后考验平台的依旧是争抢这个市场上的优质借款人。
细分领域的互联网金融是发展的趋势，原因在于投入到实体经济的钱，是可以生钱的。企业借了钱扩大再生产，是有产品可以投入市场的，这些实体经济的有效运转，是可以盘活整个国民经济的，这才是有生命力的金融。
政策在变，但是对金融应保持敬畏之心
指导意见里要求互联网金融平台做纯信息中介平台这很不现实。金融是个风险特征很明显的行业，没有特定的媒介支撑的情况下，大量的资金是缺乏风险识别的能力的，纯粹的信息发布撮合显得不负责任。所以不管是自身的风控审核，还是通过第三方的增信，这是平台生存发展的现实要求。
社会在进步，思维在跳跃，互联网金融的发展，其实也伴随着国家顶层设计的不断进步创新。只是，创新的道路不代表可以天马行空，互联网金融可变与不可变，就是在于，对于金融，有些原则是要坚守的，要保持敬畏之心。互联网金融已经不能依靠“唯快不破”的打法了，接下来稳健操作，踏实走路，才是金融创新的基础。
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