2018.1.24 星期三
中正早参
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3否3！4否4！5否5！6否6……一直刷到昨晚22:50分，整个投行圈还在等待第七家上会企业的消息，有投行人士调侃，“各投行群在等待7否7结果的到来”。
昨天发审会有点漫长，漫长的煎熬。对于第七家上会的企业锋龙电气而言，再漫长的煎熬都是值得的，因为最终它过会了，成为2018年1月23日上会唯一的幸运者。
或许在拿起屠刀的最后一刻，委员们动了恻隐之心，不想让这一天成为企业被团灭的一天。
上午上会的第一家企业安佑生物出师不利，第二家康宁精神病医院也不出所料被否了，这家从披露材料就受到高关注度的精神病医院终于还是在这个寒冷的冬日倒下了，据说，康宁死于一个问题，发审委问，根据你方招股说明书描述，中国人每8人中有1人是精神病，请问我们几人中哪些是精神病，如果不能如实回答，涉嫌虚假夸大市场容量。
保代回答是：7位尊敬的委员，本场会议参会共13人，我方4个人全部都是精神病，接近1/3比例，不存在误导性陈述。
其实IPO审核的各环节中，最为重要的是预审环节、初审会、发审会。其中发审会环节，由7名发审委员参加会议，发行人代表和保荐代表人各2名到会陈述和接受询问，时间不超过45分钟，聆询结束后由委员投票，获得5名以上赞成票则发行申请通过。
这已经是这一届发审委上台以来IPO企业通过率的最低值，自去年10月17日新一届发审委开工至今，已经审核了123家（包括二次上会）公司的IPO申请，其中，64家获得通过，50家被否，9家被暂缓表决或取消审核，通过率仅为52.03%。
发审委审核内容从注重IPO财务指标到重点关注IPO材料的真实性和合规性。从近期发审委询问的问题来看，持续盈利能力、财务规范、合规风险、信息披露等方面的内容，都是审核关注点。其中，持续盈利能力包括产业周期变动、收入、利润、产品、市场、替代性、优惠政策，以及客户或关联方的依赖等方面的内容。
发审委严格了，韭菜们就放心了，垃圾公司少了，投资者也就省心了，只是苦逼了投行圈子，不过话说回来了，都吃香的喝辣的这么多年了，是该上点心了。
央企总经理不再由国资委任命
国资委官方网站发布一则题为”11家央企80位领导人员职务变动”的信息引发多方关注。其中，央企总经理由任命改为提名。
专家认为，这是改革授权经营体制所带来的变化。国企实行公司制的关键是董事会的地位与权力，而经营体制改革的焦点是经营高管的产生。
现在，总经理由国资委任命改为提名人选，其任命权交给董事会，是改革授权经营体制迈出的重要一步。
◆点评：这是莫大的进步。在国有企业产权缺位的情况下，靠市场机制管企业比靠行政手段管企业更靠谱。
发展租赁将为今年楼市工作重点
各地政府纷纷表态：发展租赁将为今年楼市工作重点。本周起地方两会将密集召开。从安徽、南京等省市两会上传出的消息看，增加土地供应、优化供应结构，尤其是加大租赁市场供地力度、多渠道筹措租赁房源，将是各地2018年建立房地产市场长效机制的工作重点。
发展住房租赁市场特别是长期租赁，对促进房地产市场平稳健康发展的长效机制具有积极作用。
◆点评：响应十九大号召，发展租赁地产，也就开启了民众与政府“盈亏共担”的房地产发展模式，政府从租赁交易、手续费，税收等手段收税，而不是从土地交易中获利。而商业地产，政府是不对购房者盈亏进行负责的，这是对风险和责任的两种不同选择。
1978年来首次！京沪常住人口同时下降
“最近几年，京沪加快一般产业疏解，同时清理了违章建筑，加强群租房的管理，这会疏解部分人口。再加上高房价等因素叠加，京沪人口肯定不会再回到此前的快速增长了。”华东师范大学人口研究所研究员丁金宏说。
目前，这一预测已经成为现实。但是京沪的常住人口下降是否是一个长期趋势？这一结论目前还很难下定。
◆点评：当高房价把一个个实体企业挤跑的时候，当高昂的生活成本让青椒们选择逃离的时候，当制度之门无情地把低端工作者扫出大门的时候，京沪的人口不降都难！
民营企业首次成广东第一大出口主体
2017年，广东实现货物贸易进出口总值6.82万亿元，比2016年同期增长8%。值得关注的是，广东民营企业实现出口1.98万亿元，首次成为全省第一大出口主体。
“民营企业+一般贸易”的快速增长、新型贸易业态发展迅猛，是2017年广东外贸发展的突出特征。民营企业对全省外贸进出口增长贡献最大，拉动全省外贸增长6.3个百分点。
◆点评：为什么一边是投资不过山海关，而另一边珠三角的民营企业却能异军突起，成为中国经济创新发展的沃土？其实核心就是地方政府的管理意识。
证券期货监管工作会议即将召开
证券期货监管工作会议即将召开，退市制度改革呼之欲出。农历春节来临前夕，决定资本市场监管全年主基调的证券期货监管工作会议即将召开。
一位接近监管层的人士表示，“下一步会完善现有退市制度，将针对僵尸企业进一步明确财务指标要求，并根据不同行业特点增加经营收入、资产规模、员工人数等最低持续经营条件。”无论监管层还是市场都希望在IPO发审常态化的同时，退市也同样能够常态化。
◆点评：政府不论想给哪个群体好处，就必须对其它群体给与同样的好处。而实现的基础就是法律法规。
新三板5周年
新三板5周岁：流动性仍是成长烦恼。2013年1月16日，“全国中小企业股份转让系统”（俗称“新三板”）在北京揭牌。5年来，新三板形成多元化直接融资体系，畅通民间投资渠道。挂牌企业获得了股票合法公开转让渠道，提高了金融服务获取能力，改善了融资条件。
不过，目前新三板仍然存在流动性不足的缺点，而流动性不足，融资功能弱导致做市商制度发育不良，协议转让又因交易不透明而饱受诟病。
◆点评：新三板今年必须大改革，不然无水又无米，还需多管齐下，推进多路资金入市，化解这一顽疾。
阿里巴巴每天纳税超1亿
阿里巴巴去年每天纳税超1亿，创造3300万就业岗位。阿里巴巴集团刚刚公布：2017年，阿里巴巴纳税366亿元，平均每天纳税超1亿元，比去年的238亿增长超过50%；带动生态上下游纳税超过2900亿元；带动产业链上下游直接间接创造3300万就业岗位。
早在2013年，阿里巴巴便以70亿元的纳税额成为中国互联网公司纳税第一名；2014年，阿里巴巴纳税总额首度迈过百亿大关，为110亿元。
◆点评：有人说，阿里是生态杀手，摧毁旧生态，缔造新生态。没有阿里的日子，我们也许还在银行排队，为交电费焦虑，有了阿里的日子，商业生态一切都逐步朝着更好地满足消费者需求方向迈进。
家乐福与腾讯签署战略合作协
1月23日，法国零售商家乐福宣布，腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资，目前双方针对家乐福中国进行潜在投资签署了投资意向书。据悉，本项投资完成后，家乐福仍将是家乐福中国最大股东。
此外，家乐福宣布家乐福2022转型计划，称法国总部将采取自愿离职方式裁员。家乐福计划在法国裁员2400人，拟节省20亿欧元的成本。家乐福表示，公司计划2022年前在在线商业业务上投资28亿欧元。
◆点评：和之前与阿里巴巴的传闻截然相反，家乐福最终选择了与腾讯合作，着实令人有些意外。不过对急需转型的家乐福来说，无论卖给谁，这都是家乐福剥离中国业务的第一步。
随着家乐福与腾讯达成合作，国内新零售的格局再一次发生巨大变化，原本已经稳坐头把交椅的阿里还是迎来了多方面的挑战，新零售之争或许有愈演愈烈的趋势。
亚马逊无人店正式对外开放
1月22日，亚马逊首个无人便利店——AmazonGo在美国西雅图面向公众开放，与国内现有大多数无人便利店的最大区别在于，Amazon Go不设人工或任何自助结账台。目前，这家Amazon Go一次只能容纳包括店员在内的97人。
◆点评：虽然在国内已经有不少企业在试水无人便利店，但论及科技水平和购物体验感，还没有一家能处于亚马逊左右。由于目前技术成本高昂，此次面向公众开放的这家Amazon Go，更多的作用是试点，意在向外界展示无人店的未来。
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