2021年5月10日
行情回顾
A股走势分化，创业板冲高回落。
沪指收报3429.99点，涨幅0.27%；深成指报13917.97点，跌幅0.11%；创业板指报2921.72点，涨幅0.39%。
两市合计成交8550亿元，行业板块涨跌互现，煤炭、有色、钢铁等资源股持续大涨。北向资金今日净买入45.27亿元。
市场观点
宝盈基金：
因五一调休本周仅两个交易日，A股重要股指均出现回落，创业板指（跌5.85%）、科创50（跌4.41%）、深证成指（跌3.50%）、中小板指（跌3.18%）、沪深300（跌2.49%）、上证50（跌2.43%）、上证指数（跌0.81%）。行业上，煤炭（涨7.68%）、钢铁（涨7.63%）有色金属（涨4.87%）领涨，消费者服务（跌7.02%）、医药（跌6.34%）、综合金融（跌6.21%）领跌。
超跌反弹临近尾声，建议谨慎待时。4月以来美债利率有所下行，在北向资金的大幅流入下，A股呈现阶段性反弹。5月份随着海外疫情好转，全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向；地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动，市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏，同时通胀担忧短期难以缓解，市场情绪需时间修复，建议谨慎待时。
重点行业配置：关注三条主线：1）一季报业绩改善，受益于PPI回升行业，如“化工、采掘”；2）高股息率行业，如“钢铁、银行”；3）政治局会议强调加快推进发展主题：“碳中和”。
广发基金：
【创业板冲高回落，“煤飞色舞”行情支撑A股】
上周五美国非农数据爆冷，一定程度上缓解了因通胀升高带来的加息预期，道指和标普500均创历史新高。受美股新高、加息延后等因素提振，早盘创业板高开高走，一度涨超1.7%；或因大宗商品价格持续上涨压缩利润空间、国内紧信用周期开启抑制估值扩张，高端制造业扎堆、估值相对较高的创业板冲高回落；全球大宗商品价格继续上行，A股周期类行业全线爆发，黑色系板块个股掀起涨停潮，煤炭、有色、钢铁板块整体涨超4%。
【大宗商品涨势依旧，全球错位复苏有望支撑周期风格】
近期大宗商品价格继续上行，通过复盘2009-2010年和2016-2017年的周期行情的规律发现，供需预期的破坏才是周期行情结束的触发因素。由于疫情防控的节奏和效果有所差异，2020年二季度以来国内经济和欧美经济呈现错位复苏的状态。国内财政政策后置、消费逐步修复以及海外欧美经济的复苏预计会为下半年的周期品需求提供一定的支撑，碳中和背景下部分周期品的供给天花板难以被打破，因此周期板块的行情暂时并未看到终结的信号。建议关注涨价逻辑的有色金属、化学原料、煤炭开采等细分行业。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
