3月4日，沪指盘中弱势震荡下探，午后一度跌超1%；深成指、创业板指盘中冲高回落，午后再度走低，创业板指跌幅超1.5%；两市成交超再度突破万亿，北向资金尾盘转为小幅净买入。
截至收盘，沪指跌0.96%报3447.65点，深成指跌1.37%报13020.46点，创业板指跌1.55%报2748.64点；两市合计成交10063亿元，北向资金净买入4.57亿元。
俄乌局势紧张之际，李嘉诚家族传来大笔出售英国资产的消息。
彭博引述消息人士称，由澳洲投行麦格理集团和全球私募巨头KKR牵头的财团正在与李嘉诚家族洽谈收购其旗下英国配电公司UK Power Networks。这笔交易可能成为今年业内最大的交易之一。
消息称，参与竞标的机构还包括荷兰退休金机构APG、中投（CIC）、安大略省教师养老金计划委员会和加拿大养老金投资管理公司PSP Investments。UK Power Networks的估值可能高达150 亿英镑（约合人民币1264亿元），并可能在未来几周内达成协议。
自2月以来，公募REITs颇受资金追捧，溢价率亦持续走高，对此建信中关村、博时蛇口产园、华夏越秀高速、中航首钢绿能、平安广州广河等公募REITs纷纷开通交易所基金通平台。相较于过去，场外认购的投资者只能开通证券交易账户，进行场内交易卖出份额，开通基金通后，投资者可以在场外直接卖出。
俄乌冲突发展到现在，一直牵动着国人的心，也在持续扰动着国内外市场。
其实过去的30-40年，世界主题还是和平发展，冲突更多发生在小国，或者实力悬殊的国家之间，持续时间都比较短，对全球造成影响也不太大。长期确实很难判断事件演变的方向。
短期来看，可能造成避险情绪高涨，风险资产被抛售。原计划3月份将开始的美联储加息预期在大幅下降，综合来看略利好债市。
中期来看，对债券市场可能中性略偏负面。目前来看事件离中国较远，但战争可能带来石油、粮食价格的大幅上涨，对通胀带来一定压力。当前CPI在1左右，可能在上到3之前不会有太大影响，需要持续观察，整体略利空债券。
【A股震荡走弱，原油高位回调】
今日A股整体走弱，煤炭板块冲高回落。昨夜，有消息称伊朗核谈判有进展，伊朗有望在短期内大幅提升原油出口量以全球供应紧张，在此消息的催化下，国际油价高位回落，A股相关板块回调。在高油价的背景下，作为全球生产与消费煤炭最多的国家，我国对于煤炭的消费和运输需求短期内或出现明显提升；同时，随着监管层对煤炭价格指导，煤炭企业盈利能力持续修复，煤炭指数5连阳。
【稳增长逻辑验证，关注成长风格修复行情】
上周以来市场出现了一定程度的“风格切换”，年初以来表现较弱的成长风格出现反弹，而前期表现好的低估值行业表现靠后。我们认为促使市场风格向成长切换的原因主要有三：一是市场对美联储紧缩预期的降温带来美债实际利率的走弱；二是信贷放量、交易调整结束后市场悲观情绪改善，“防御”诉求有所下行；三是稳增长板块的高频数据未得到验证，而高景气成长板块的盈利预期在改善。
从高频数据来看，部分成长风格的景气度仍然处于比较高的位置，但稳增长相关板块的高频数据并没有如期扩张，我们认为未来市场将逐步向基本面研判回归。目前来看，新能源相关的细分行业景气度相对较强。建议逐步关注“高景气成长”的代表板块，如光伏、风电、电动车等。
市场点评：外部局势虽对金融市场造成了短期扰动，但不改中期趋势。国内稳增长政策方向明确，但力度尚不确定，今年企业盈利整体下行压力较大。在通胀和企业盈利双重压力下，权益市场和债券市场表现一般，贵金属相对较强。
后市展望：从性价比来看，A股整体估值适中，核心资产估值仍高，但也有大量低估值板块；从市场情绪来看，权益基金发行接近冰点，市场成交量也处低位，易出现物极必反；从事件驱动来看，A股在两会期间往往低迷，但在会后一个月往往表现较好。
结构上，成长板块和价值板块内部均有不少行业处在较高估值性价比的区间。但从市场情绪上，目前成长板块更接近冰点。因此，投资者可以适度向兼顾成长与估值的基金经理做投资权重上的倾向。
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