道琼斯工业
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9月11日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.84%，收报3142.78点；深证成指涨0.98%，收报10382.38点；创业板指涨0.65%，收报2063.19点。市场成交额达到8410亿元，北向资金净买入逾20亿元。行业板块多数收涨，生物制品、化学制药、医疗器械、中药、医药商业、医疗服务等医药赛道走强，汽车整车、汽车零部件板块涨幅居前，航天航空、装修建材、装修装饰、房地产服务板块跌幅居前。
展望后市，国内经济处于弱复苏阶段，就决定了市场转强仍需时间，但总体上无论是A股盈利能力还是国内经济运行情况，都处于底部阶段，后续耐心等待数据验证。当前建议布局高股息板块与前期有所调整的科技板块。
9月11日，债券收益率先上后下，央行早盘超大量投放OMO，以维持近期持续攀升的资金利率尽量平稳，但是市场依然走弱。中午央行公布了8月社融，总量超预期，但是结果差强人意，增量主要由政府债和信用债发行支撑，市场担心的利空落地，行情快速翻转，长债收益率快速回落，国债期货午后单边上涨。
展望后市，债券收益率来到了配置区间，未来的利空是更强力度的房地产政策和宏观经济数据的好转，也有可能触发一定程度的理财赎回，如果这3个利空都不能导致债券收益率再度上行，那么，长债收益率大概率就处于确定的配置区域，随着时间推移，会有越来越多的配置盘涌入做多。
【1】央行：8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点；社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%。8月，社会融资规模增量为3.12万亿元，同比多6316亿元；人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。
【2】央广网：接近监管人士表示，金融对实体经济支持总量是够的，未来结构性工具运用既要考虑经济运行中突出的结构性矛盾，又要权衡金融机构对特定领域金融服务的意愿和能力，解决好不敢贷不愿贷不能贷问题。
【3】财经头条：9月11日，山东省青岛市、济南市全域取消商品房限购政策。截至目前，已有东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、兰州、南京、济南、青岛、苏州等多城全面取消限购政策。这一曾经调控楼市的措施，正从不少城市的“工具箱”中退出。
【4】央行：近期人民币对美元虽然有所贬值，但对非美主要货币保持相对强势。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，房地产政策效果逐步显现，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。金融管理部门该出手时就出手，坚决防范汇率超调风险，持续引导企业树立“风险中性”理念，杜绝投机炒作。
【5】市场监管总局：发布《经营者集中反垄断合规指引》。突出以服务为宗旨，市场监管部门要定期了解企业合规情况并给予支持。突出以实效为基础，避免增加企业额外合规成本。突出以企业为中心，在合规建设方面给予足够灵活度。突出以问题为导向，首次引入案例，帮助企业更好理解投资并购的合规风险。
政策工具箱仍充足，积极布局九月行情。近期国际油价的上行一度引发市场的再通胀担忧，美债利率反弹对A股估值形成一定压制，但决定A股底部区间的核心因素仍在于国内的地产基本面。八月以来各地楼市需求端政策加码宽松，进入“金九银十”的旺季，国内房地产有望企稳。资本市场政策方面，证监会明确表示将研究出台更多“务实、管用”的政策举措，显示出政策层对“提振投资者信心”的强有力决心，往后增量政策有望继续落地，并提振市场风险偏好。从估值和风险溢价来看，当前A股处于中长期底部区间，九月行情值得投资者积极布局。
当前市场处于底部区域，这个阶段比的是耐心。目前重磅政策接连出台，多部门政策正形成合力，支撑市场企稳回升。建议关注后续重磅政策落地和中长期资金入市前景，重点关注：适合中长期资金配置的高股息资产（石油、煤炭、有色、银行、公用事业、运营商等），前期跌幅较大景气有望上行的科技板块（半导体、通信等），受益于监管政策调整的保险。
A股迎来多重利好 后市行情可期
通胀水平企稳回升：（1）8月份，消费市场继续恢复，供求关系持续改善。从同比看，CPI由上月下降0.3%转为上涨0.1%。从环比看，CPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。往后看，国内需求稳步复苏，叠加年内基数影响效应减弱，CPI同比有望温和上行。（2）受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，叠加去年基数效应的回落，8月份，PPI回升态势显现。从同比来看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄1.4个百分点。从环比来看，PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。随着稳增长政策持续发力，国内需求进一步回暖，工业品价格逐步改善，A股市场有望震荡上行。
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