道琼斯工业
指数 |
英国富时
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德国DAX
指数 |
| 37440.34 |
7723.07 |
16617.29 |
0.03%
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0.53% |
0.48% |
| 上证综指 |
深证成指 |
创业板指 |
| 2954.35 |
9215.25 |
1801.76 |
| -0.43% |
-1.24% |
-1.80% |
1月4日，三大股指低开低走，两市缩量下跌。上证指数下跌0.43%，收报2954.35点；深证成指下跌1.24%，收报9215.25点；创业板指下跌1.8%，收报1801.76点。两市涨跌比1:2。个股中位数涨幅-0.37%，赚钱效应一般。北向资金净流出39.36亿元，南向资金净流入21.51亿元。
下跌的原因可能和公募机构小作文有关，具体不详细展开。此外，昨日大盘走势和北向资金走势几乎一样，昨日北向资金再度较大幅度流出，继续在低位降低A股仓位。今昨表现较好的板块仍然是传统高股息类资产，如煤炭、银行等，新能源、食品饮料、半导体等下跌。有分析称当前拖累消费的原因主要是社会集团消费低迷，主要受反复和地方财力紧张的影响，这的确是一个事实。关于高股息，在当前的环境下，仍然是比较重要的主题策略之一。
1月4日，国债期货全天震荡，短端债券小幅上行，长债和超长债下行明显，30年国债下行2BP，PSL对债券市场的冲击暂时告一段落。
展望后市，预计1月份上旬资金价格平稳，1月中旬甚至有博弈MLF降息的可能性，1月下旬随着信贷投放的陆续落地，存单利率难以继续下行，市场可能还会有反复。1月份整体可能是一个震荡行情，进入2月春节以后开始博弈两会政策的强度，超长债总体不悲观，2.9%附近的30年国债就会有交易盘介入交易，超长债逢收益率高点值得加仓。
【1】证监会：“商品期货市场量化交易被叫停”相关市场传闻为不实消息。商品期货市场手续费减收政策实行多年，2024年所将对手续费减收政策进行优化调整，对达到一定标准的程序化交易客户实行差异化手续费减收政策，并非叫停期货市场的程序化交易。
【2】新华社：2024年1月5日对哈尔滨人来说是一个特别的假期。据《哈尔滨市人民政府办公厅关于2024年哈尔滨市部分节假日安排的通知》，今天，第40届中国·哈尔滨国际冰雪节将盛大启幕，公休1天。
【3】财经头条App：2024年1月4日，农业银行、中国海油、长江电力、宁沪高速4股创历史新高，中国神华也刷新2008年以来多年高点。其分别所属银行、石油石化、公用事业、交通运输、煤炭板块，均为红利概念行业。从总市值超1000亿元的权重股来看，累计共有17股股息率超5%。当下市场风险偏好较低，盈利稳定、且抵御市场波动能力较强特征的红利低波资产成为了市场更为重点关注的品种。
【4】中证报：2024年，将有中国银行、民生银行等15家商业银行面临无固定期限资本债券赎回，合计规模近5700亿元。这也是商业银行自2019年发行永续债以来，首度赎回该类债券。除了面对“二永债”的赎回压力外，商业银行还将面临资本新规的考验。资本补充需求或进一步上升，预计“二永债”总发行量或将超1.7万亿元。
【5】上海市：印发《上海市促进在线新经济健康发展的若干政策措施》，引导本市在线新经济平台企业合理确定支付结算、平台佣金等服务费用，在商户入驻、网店押金等方面，给予优质小微商户一定扶持；鼓励种子企业上市融资，鼓励符合条件的在线新经济红筹企业回归境内资本市场，依法依规支持符合条件的平台企业在境内外上市；探索建设规范先行的Web3.0生态。
展望1月，当前权重指数和成长类指数的估值水平已经降到历史最低水平附近，反应了此前对企业盈利预期的负面预期定价较为充分。2023年11月多项实物经济增速指标转正，国内经济开始边际改善，出口转正、政府投资开支开始增加。工业企业盈利增速进一步加速改善，预期上市公司四季度盈利增速往进一步回升。预期修复后，权重指数、成长类指数年底开始已经开启了反弹趋势。行业层面，能化大趋势下的泛科技链，出口链和政府开支链有望成为明年行业布局的重要线索。
站在当前，随着大盘蓝筹领涨与风险偏好修复，超跌板块有望迎来轮动修复，科技成长TMT+医药有望再次引领。同时，本轮反弹属于超跌反弹，本质上是市场情绪自然修复，目前暂无法明确其与“春季躁动”的直接联系。在此，反复强调：结合2012年末—2013年初，2018年末—2019年初以及2022年末—2023年初三轮行情来看，岁末年初市场出现W型底部反弹明显行情，要么年底有足够强的稳增长政策支撑，要么是今年年初经济数据开门红。客观而言，岁末年初大幅反弹开启的经济基本面条件和政策信号还有待观察。而缺乏政策和数据持续支撑，今年以情绪修复为主的反弹行情级别是越来越低。
未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局
国内外宏观环境有利于国内市场预期改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注煤炭、电力、化肥、中药以及游戏等行业的投资机会。
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