拆标案例
深圳P2P平台国湘资本：“某酒厂借款1000万元、借款期限18个月，国湘资本网运营部即安排每天发100万元1月期限标，分10天完成，募集完成后的资金由国湘金融信息服务有限公司或国湘集团支付给借款人。1月后再循环发10次借款标，每次100万元；2月后再循环……，以此类推。”
拆标错配过程中潜藏的风险
以上文国湘资本案例来分析。首先假设该酒厂及这一笔借款是真实的，确有成品酒作抵押，同时也假设酒厂能够按期还款。
拆标、错配模式下，前10个标的投资人，的确是流向了借款酒厂。但从第二个月起的10个标，投资人的钱是用来偿还上个月10个标的到期款，而没有流向借款酒厂。也就是说，平台是在用新投资人的钱，去偿还老投资人的钱。这会导致什么情况？
第一，这种模式下，客户资金托管必然是假的，投资人的钱肯定是流向了平台的帐户，也就形成了资金池。平台能掌握、控制投资人的钱，就有卷款跑路的可能，投资人就多冒了一层道德风险。
第二，如果第二个月仅能筹集到800万，则另外200万就需要平台自掏腰包填补，或是发假标另外筹集。如果是发假标，200万假标的投资人的钱，就没有任何债权保障，只能听天由命任凭平台还或不还。
第三，假设第3、4、5…17个月中的任何一个月，只能筹集到100万了（包括假标），则平台必须用自有资金偿还900万，因为此时借款酒厂的18个月期还没到，平台无权要求其还款，也无权处置其抵押物。此时，平台如果无法筹集到这900万，则会导致逾期，甚至倒闭。
远离拆标平台，远离大额项目
据了解，目前P2P网贷行业中，金额拆分、期限拆分，也就是拆标、错配，远不止国湘资本一家，而几乎是各家平台的常态做法。银率网分析师认为，拆标、错配这种业务模式，对投资人和平台自身，都存在极大的安全隐患。
通过上述分析可以看出，在酒厂能够按期还款的情况下，投资人及平台自身就新增了这么多风险。频繁拆标，是建立在市场持续繁荣、投资人及金额越来越多（至少不能减少）的基础上的。而这一点，是谁都不能保证的。这就有点类似于股票配资，市场只能涨不能跌。
拆标、错配，让P2P平台遭遇风险的次数多了很多很多次，拆标的总金额越大、次数越多，抵御风险的能力越低。频繁拆标是把投资人及平台自身置于极其危险的境地，些许的市场不景气或风吹草动，就可能让本不该出事的平台倒下。
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