2018.5.21 星期一
中正早参
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周末最振奋人心的消息是中美达成不打贸易战共识，短期政策暖风将持续，打不成贸易战也是中正君之前多次提出的观点，不开战，是双方共赢的基础。虽然此次中方或作出较多让步，但给我们赢得了持续高速发展的时间和空间，尤其是对核心技术的追求和发展无疑是重大利好。
中美共识表明中美贸易战对市场负面影响暂告一段落，有利于修复市场的悲观情绪；叠加前期提示的国内鼓励消费和促进新兴产业等对冲政策，对市场利好共振。但随着未来对美贸易逆差的缩小，中期也需重视市场所担心的下半年宏观经济的压力。
上周央行公开市场操作投放货币4900亿，净投放4100亿，当前存量5400亿，本周有3200亿到期，市场整体资金均衡偏宽松。
陆股通持股来看，本周净买入额161.4亿，连续两周大额净买入。行业来看，陆股通持续买入白酒，个股来看，贵州茅台、五粮液、大族激光净买入额最高。外资重新开始追逐白马。
估值方面来看，中证500、创业板50、有色金属、电力设备、非银行金融、房地产，PE和PB估值均处于历史最低30%以下水平。
我们维持前期“上证指数处于筑底阶段的判断”的观点。目前来看，上证指数、上证50和沪深300的周线都将先后触碰阻力位，若短期内强势上涨将不排除未来还有回调巩固的可能性。
继续维持“创业板指数区间震荡，下半年创业板趋势反转的概率更高”的观点。目前无论从估值还是走势来看，中期创业板的增长机会应大于主板。
争端平息！中美就经贸磋商发表联合声明
中美经贸华盛顿磋商终于修成正果，双方以《中美就经贸磋商发表联合声明》宣布了此轮磋商成绩单。
中美双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将增加美国农产品和能源出口，大量增加自美购买商品和服务；重视知识产权保护，推进包括《专利法》等。
◆点评：中美握手言和，已经是皆大欢喜了，合作才能共赢！美国仍是这个世界的霸主，我们适度的让步并无不妥。
中美的声明，双方各得所需。特朗普如愿实现缩小贸易逆差，保住了就业，为赢下中期选举打牢了基础；中国增加进口，虽然要掏出更多的真金白银，但保住了制造2025，为高科技追赶增添了砝码。
宁德时代IPO获批
超50亿募资打破创业板纪录
继富士康之后，又一个独角兽拿到IPO批文，这次是曾创造过“24天闪电过会”纪录的宁德时代。宁德时代募资规模大幅缩减，从131亿减到50多亿；不过即使缩水6成，依然创下创业板成立以来的新高。
◆点评：又一家独角兽来了， 但是，此前宁德时代拟募集资金131亿，现在只募资50多亿，直接缩水近60%；显示了监管层的态度，没有一意孤行往死里抽血。
当然，360借壳后股价腰斩，抛出百亿大定增，让市场一片哗然。“独角兽”们的A股新征程，注定不会太平静。
国有股权监管新规将出
减持不会显著增加
国资委、财政部和证监会联合发布《上市公司国有股权监督管理办法》(即36号令)。
一是强化了对上市公司国有股权变动行为规范；二是严格国有资产分级监管；三是合理设置管理权限；四是调整完善部分规则。
新规2018年7月1日起实施。财政部称，36号令规范上市公司国有股权变动既包括减持也包括增持，不会导致上市公司国有股减持显著增加。
◆点评：这个新规是一个大招，国有股市值接近20万亿，占据市场三分之一！所以，这应该算是一个核弹级别的消息，对下周股市产生一定冲击。
这个政策出台，意味国家或开始着手卖国有股了，这也是2014年那轮牛市的收尾，当时想用人造牛市推高市场估值，在高位减持，达到减轻国企负债，但最终因股灾流产了。
但减持还是要减的，尤其这轮经济周期快结束了，很多国企由于供给侧改革，业绩暴涨，趁着现在股价比较高，进行减持！当然，这个政策有利于后续国企混改，民企可以分享到这块肉，但短期几乎无影响；整体看，国之重器、核心资产会被保留，非重要战略行业，面临一定减持预期。
首发审核政策始终没有变化 严把入门关
近期，部分自媒体报道提及，在创业板、中小板、主板申请首发上市，申请人最近一年净利润至少分别要达到3000万、5000万、8000万，否则不能通过发审会审核；对此证监会发言人称，审核政策始终没有变化，否决是其它方面不合规。
◆点评：嘴上说没变化，但连续两周发独角兽！A股池子就这么大，独角兽都来了，其它IPO企业必然要牺牲。
因此，IPO一视同仁是不存在的，小企业给独角兽让路，已是既定事实；现在每周2家的节奏，随着富士康们对市场资金的磁吸，都可能保不住，IPO不排除继续压缩。
决策层：坚决打好污染防治攻坚战
全国生态环境保护大会18日至19日在北京召开。决策层强调，要自觉把经济社会发展同生态文明建设统筹起来，充分发挥集中力量办大事政治优势，充分利用改革开放40年来积累的坚实物质基础，加大力度推进生态文明建设、解决生态环境问题，坚决打好污染防治攻坚战，推动我国生态文明建设迈上新台阶。
◆点评：这次环保大会规格很高，坚决打好污染防治攻坚战，其实习总书记对环保一直是非常看重；实际上这是明牌，很多资金已潜伏了，现在利好兑现，很容易一日游。
4月的网络安全大会，就是前车之鉴，当天的网络安全和大数据概念股，几乎全部高开低走，然后一地鸡毛！
投资500亿,格力要做芯片研究
近日，央视财经记者对董明珠女士进行了专访。对于投入资金研发芯片，格力遭到了部分的质疑。董明珠回应：“哪怕投资500亿，格力也要把芯片研究成功，当我们能够掌握芯片，而且能把高端芯片拿下来，我们就可以服务全球了。”
◆点评：董明珠通过央视表态，一定要做芯片，砸500亿也在所不惜。不知道会不会把投资者给吓跑！毕竟，以A股的尿性，蹭热点股价能涨，但真要做，就是无底洞啊。
实际上，很多国际巨头都有半导体芯片业务，例如东芝，日立，三星等，格力如果是做家用电器+空调芯片，500亿绝对够了，但这些芯片替代性，采购远比自己生产成本低。
如果格力进军高端芯片，跟高通英特尔竞争，以格力的技术沉淀，可能烧5000亿也做不到。
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