行情回顾
2021年11月15日
两市午后略有回暖，北交所新股火热老股分化。
截止收盘，沪指跌0.16%，报3533.30点，成交额达4641亿元；深成指跌0.47%，报14636.39点，成交额达6940亿元；创指跌0.82%，报3401.87点，成交额达3056亿元。
从盘面上看，汽车零部件、食品饮料、元宇宙概念板块涨幅居前，农业种植、北交所概念、有机硅概念板块跌幅居前。
市场观点
1
宝盈基金：
11月15日，三大指数集体高开后下挫翻绿，盘中跌超1%失守3400点，北交所开盘首日，多只新股较开盘价大涨60%触发二次临停，复牌后走势趋缓，回归理性。板块方面，锂电股全线走弱，元宇宙概念股维持强势，食品饮料板块受提价影响走强。两市午后略有回暖，指数跌幅集体收窄，北交所今日上市新股依旧火热，精选层平移股票表现较为萎靡，多数下跌，北向资金持续流入超70亿元。板块方面，元宇宙板块午后持续走高，盐湖提锂板块表现低迷，传媒板块异动拉升。总体而言，个股涨多跌少，赚钱效应一般。
2
广发基金：
【A股震荡收跌，北交所开闸】
今日北交所正式开市，中国多层次资本市场迎来历史性时刻。为提高价格发现效率，北交所日涨跌幅限制比例为30%，且新股上市首日不设涨跌幅限制，10只新股涨幅均超100%，表现亮眼。在行业方面，中国10月社会消费品零售总额同比增4.9%，预期增3.4%，社零数据的超预期表现提振消费股，消费者服务走强，家电、食品饮料跟涨；2021年医保谈判结束，市场或对集采价格预期较为乐观，前期受到估值压制的医药板块近期反弹明显。另外，元宇宙概念延续热度，传媒板块9连阳。
【以史为鉴，关注受益于“宽信用”的细分方向】
以史为鉴，国内信用扩张期A股整体的估值水平有支撑，过去3轮社融存量增速见拐点后半年，万得全A的估值有不同程度的扩张。其次，不同的“宽信用”方式对应到A股受益的方向不同，例如2016年的地产链、2019年的“高质押”民企以及2020年的中小微反弹力度较大。消费受益于广义“宽信用”，“宽信用”时期消费板块的表现一般靠前。
今年以来结构性宽信用的特征明显，这其中受损于“结构性宽信用”的主要是地产链，在社融存量增速触底反弹、产业政策边际改善的背景下地产链存在反弹可能，但地产政策大基调不变的影响下行情的持续性和空间预计不大。受益于“结构性宽信用”的则是中小企业以及符合政策导向的高端制造方向。因此从“宽信用”角度来看，高端制造以及中小企业还是受益的方向。此外，建议左侧布局消费板块。
3
华宸未来基金：
过去一周，债市收益率上行。中债10年期国债到期收益率在2.89%上行至2.94%，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.38%上行至3.44%。10月社融及通胀数据略超市场预期，央行继续呵护市场流动性，债市收益率小幅上行。展望后市，本周将公布10月工业增加值、投资及消费等经济数据，我们预计10月经济数据将小幅回升；央行继续呵护市场流动性，专项债发行加快，利率将延续上行。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
