2017.11.17 星期五
中正早参
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9 月至今，经济数据没有超预期，也未见新的经济增长点，市场从经济增长、新能源汽车、消费电子等转入了白马股行情，到11 月初短暂回调之后又继续上涨，上周上涨4.51%再创新高，未来市场在没有新的经济增长点刺激的情况下，主线将会继续缺失，“无主线”下的白马行情将持续。
在市场持续“无主线”的情况下，主题投资呈现遍地开花的景象，其中以高端制造为首的主题投资尤为活跃。
在资本市场上，先进制造相关上市公司也是受到投资者青睐，并且在逐渐升温中，但是就A 股市场相关先进制造个股的表现而言，似乎和整个A 股市场一样，先进制造的龙头受追捧，而中市值的股票却较为平淡。
结合主题和基本面，中正君将在近期筛选出主要投资于市值在100-300 亿元之间，业绩稳定有弹性，有投资价值的先进制造中盘股的先进制造基金板块，敬请关注。
行业配置方面，我们认为接下来将回归盈利主线。未来一段时间内，市场对于经济以及流动性的预期可能会更加不确定，短期内经济数据的好转难以冲淡对于中期经济下行压力的担忧，流动性预期在降准实际推进之前恐怕也难以趋于一致，兼有对于未来金融去杠杆政策的不确定性。综合以上因素，市场有可能会阶段性的缺乏明确的主线，回归盈利将是市场中的最优策略。
所以在具体的行业选择上，继续推荐关注大金融板块作为不确定市场中的防御首选，推荐关注周期中的钢铁、电解铝等行业。一方面周期目前的盈利情况仍然处于高位，不排除四季度周期品在限产的情况下业绩进一步提升的可能；另外一方面，在供给侧改革持续推进的情况下，相关行业未来业绩的持续性值得期待。
各地推动租赁房市场建设
多公司布局长租公寓
16日从北京市规划国土委获悉，北京未来5年将供应1000公顷集体土地，用于建设集体租赁住房。同日，广州市首批国有租赁住房企业挂牌成立，市住房城乡建设委和建行、工行分别签署战略合作意向书，两家银行未来5年将为广州市住房租赁产业发展提供不少于万亿元的融资支持。
上海市公积金管理中心15日也宣布，与上海市首批14家具有较大规模的住房租赁企业共同签署住房公积金租赁提取集中办理业务合作协议。
◆点评：据不完全统计，全国发布租赁新政策的城市已超50个，已有超过10个城市开展租赁类土地出让，供应量超过8万套。各地政府大力推动住房租赁市场的建设，未来住房租赁制度将更加完善，预计租赁市场租金规模每年超过万亿。
日本将进一步放宽游客购物免税政策
拟2018年实施
据日媒报道，日本财务省和观光厅将扩大访日外国人在日本购物时的消费税免税制度。访日外国人在购买一般商品和消耗品时的消费总额只要超过5000日元(约合人民币293元)，就可以享受免税。在与日本执政党税制调查会协商后，新免税制度将被写入2018年度税制改革，拟于2018年夏季起实施。
◆点评：近两年到日本观光的游客数量，中国是毫无疑问占据榜首，而且购买力也是最强的，尽可能多的吸引中国游客光临，甚至成为了日本经济发展中不可忽视的一环。
中证报发表署名文章
抑制“炒小、炒新、炒差、炒消息”
中国证券报日发表署名“钟正”（中正君表示躺枪）的头版文章称，监管部门、各类证券经营机构要多措并举，加大投资者教育力度，抑制“炒小、炒新、炒差、炒消息”的不良文化，更好地分享我国实体经济和资本市场的发展成果。
◆点评：今天尾盘次新股疯狂跳水，多股跌停，就是受上文的直接刺激！这次又是“权威人士”撰文指出，等于定下了基调，接下来，抑制“炒小、炒新、炒差、炒消息”将成为政策的主基调！
对监管层来说，上证主板才是“亲儿子”，创业板反正是捡来的，中证报这篇社论，署名钟正，明显是高层授意发的，意图也很明确，这轮政策市必须搞大票！想想挺感慨，一年之内就教会股民价值投资，走完了帝国主义几十年的路，全世界都没有啊，但A股做到了！
四大上市险企前10个月保费1.33万亿元
同比增长21.37%
截至昨日晚间，A股四大上市悉数披露了今年前10个月的保费数据。前10个月，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险原保费收入合计为1.33万亿元，同比增长21.37%。其中，中国平安同比增速为30.44%，中国人寿、中国太保同比增速分别为18.98%、21.2%。
◆点评：今年的白马龙头除了茅台就是平安了，相比茅台来说，平安的增长不存在人为调控的因素，可以说是实实在在的增长，毕竟当前人民群众的美好生活对保险的实质性需求是越来越高，况且国内的各个险种相比海外同类型险种来说盈利能力都强不少甚至数倍。
可转债大扩容利好转债基金
今年最高赚近15%
证监会调整可转债申购方式后转债申购市场热度骤增，可转债发行也进入快车道，市场大扩容整体利好可转债基金的投资，增加了可转债基金可投资的品种。
Wind数据显示，目前已有33家上市公司的可转债申请获得证监会和发审委审核通过，另外上百家上市公司可转债预案在股东大会通过和董事会预案阶段。从可转债基金今年以来业绩来看，平均赚了5.4%，今年以来收益率最高的接近15%，同时也有基金亏了5%以上的。
◆点评：上市公司定增融资受限，解禁新规发布后，可转债是企业融资开拓的一条新路径，当然还是希望在发展的同时能加强监管，别再成为垃圾公司大股东的取款机。
百度无人驾驶车明年量产
产业配套需求望提升
2017百度世界大会16日召开，百度公司董事长李彦宏在大会上指出，目前，无人驾驶技术已经成熟，预计明年7月，百度与金龙客车合作生产的无人驾驶小巴车将实现量产。
此外，百度也与江淮、北汽等合作伙伴联合推出更多款车型的无人驾驶汽车。百度无人驾驶车项目于2013年起步，其技术核心是“百度汽车大脑”，包括高精度地图、定位、感知、智能决策与控制几大模块。
◆点评：预计，未来整车制造业在互联网科技公司的干预下，模式将转变为由科技公司主导设计，整车企业辅助进行测试、生产、组装等后续环节。无人驾驶技术的快速发展，将带动车载传感器、摄像头、制动等配套软、硬件的需求快速上升。
可燃冰被国务院列为新矿种
中长期勘查开发规划将编制
今日（11月16日），国土资源部召开天然气水合物（可燃冰）新矿种获得国务院正式批准新闻发布会。国土资源部表示，国务院批准将天然气水合物列为新矿种，确立了其法律地位，将极大地促使我国天然气水合物勘探开发工作进入新的发展阶段。
国土资源部将会同有关部门研究编制我国天然气水合物资源勘查开发中长期发展战略规划，做好顶层设计，推动天然气水合物开发利用和产业有序发展。
◆点评：我国海域天然气水合物（可燃冰）资源量约800亿吨油当量。同时，我国南海神狐海域可燃冰已试采成功，并取得了持续产气时间长、气流稳定、环境安全等多项重大突破性成果。
可燃冰储量丰富，未来有望主导全球能源供给。按计划中国2030年才进入商业化开采阶段。但以目前的进程来看，无论是技术还是商业化进程都已经超预期。
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