2018.1.15 星期一
中正早参
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12月新增人民币贷款“腰斩”
M2增速创历史新低
央行数据显示，12月M2、社融、新增人民币贷款三项数据均不及预期。12月M2同比增长8.2%，增速创历史新低；12月社会融资规模11400亿，预期15000亿，创7年来同期新低；12月新增人民币贷款5844亿，预期10000亿，前值11200亿；创2016年4月以来最低。
◆点评：M2增速只有8.2%，人民币贷款腰斩，主要受年末信贷限制，以及金融严监管影响，而并非是紧缩导致！不过，货币投放减少是趋势，美国缩表如火如荼，中国央妈也不能继续加大放水，这是一个信号。
不再大水灌溉，影响最大是楼市；因此，国家控制M2对房地产是一个利空，也会传导到地产股。当然，按照往年的惯例，经济不好总要刺激房地产，这反而引爆了地产股，今年还会不会走老路，还需时间验证。
区块链并非点金石
谨防炒作过后一地鸡毛
证券时报头版刊文称，风口轮流转，近期，“区块链”似乎已替代“人工智能”成为最新的炒作概念。徐小平“区块链革命已经到来”的言论被当成某种“宣言”传递，只要沾上了“区块链”这几个字股价就开始疯涨。投资者若盲目跟风，很容易被“割韭菜”。
◆点评：有关区块链的发展是未来趋势。但A股往往就是还根本看不到赢利的时候就把股价炒上了天，周末监管层释放的各种利空，可以定义为降温和泼冷水！打击短炒和投机，这是政府的底线。
进一步深化整治银行业市场乱象
银监会决定进一步深化整治银行业市场乱象，重点整治8个方面：一是公司治理不健全，二是违反宏观调控政策，三是影子银行和交叉金融产品风险，四是侵害金融消费者权益，五是利益输送，六是违法违规展业，七是案件与操作风险，八是行业廉洁风险。
◆点评：最近就是证监，银监，保监轮流发声。进一步整顿银行乱象，叫停部分银行APP不允许开户交易，压制银行限制券商，此次房产融资乱象被银监会点名强监管，或加速行业洗牌，马太效应会加速进行，对地产龙头来说，反而算利好因素。
严股票质押新规落地！
质押率上限不得超60%
上交所、深交所12日发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》，《业务办法》明确股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。
◆点评：去年以来，上市公司平仓危机，爆仓等屡见不鲜，现在，警报频发股票质押迎来最强监管。个股整体质押不超50%，至少有100多家公司要赎回质押，这对上市公司和大股东资金是考验。
这是金融降杠杆又一举措，这次采取了“新老划断”，存量合约不受影响，并给予2个月过渡期；大大缓解了市场压力，闪崩潮很难出现。
茅台集团：2018年实现含税收入900亿元
茅台集团召开2018年度工作会，提出2018年目标是实现含税收入900亿元；实现增加值780亿元左右；白酒产量、销量均达到12万吨以上；上交税金300亿元。春节将至，茅台计划投放不少于7000吨茅台酒、6000吨系列酒，确保春节以前的投放量。
◆点评：茅台董事长，总经理最近都频频亮相，总经理表示茅台股价是茅台价值真正体现；董事长也同时称中国人喝好酒、喝酱香酒的人越来越多。
茅台破万亿几乎没啥悬念。但是破了万亿也不表示就不会再腰斩一回。
原油、黄金均连涨五周
WTI 2月原油期货收涨0.78%，报64.30美元/桶，创2014年12月前期以来收盘新高，本周累涨约4.7%、连涨五周。
COMEX 2月黄金期货收涨0.9%，报1334.90美元/盎司，创2017年9月11日以来收盘新高，本周累涨约1%、为连续第五周上涨、创4月份以来最长连涨周数，2018年已涨2.2%；白银收涨1%，报17.141美元，但本周累跌0.8%。
◆点评：通胀预期升温刺激商品价格走高，长周期油价和有色金属价格走势呈现明显正相关。石油的地缘政治性和供给寡头属性导致其金融属性更强。油价上涨，从侧面而言，反应全球经济复苏趋势。
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