2018.2.26 星期一
中正早参
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周末汽车行业最大的新闻莫过于，据戴姆勒集团公告称，吉利董事长李书福以约90亿美元价格收购了戴姆勒9.69%股份，成为奔驰母公司戴姆勒的最大股东，此事还受到了人民日报的点赞。
这已是吉利的第二次大型跨国并购案例，2010年吉利收购了濒临破产的沃尔沃轿车公司100%股权及相关资产，在经过前几年的磨合之后，近4年销量节节攀升，同时沃尔沃大幅提升了吉利本身的品牌形象以及车型外形及动力系统水平，吉利博越、博瑞以及后续车型的成功无不有沃尔沃技术及供应链的影子在，而这次参股戴姆勒让我们看到了下一个可能，品牌以及车型实力的二次飞跃。
当前汽车行业在未来几年可能会出现以下趋势：
1）行业增速下降，主机厂面临成本竞争压力，零部件标准化程度提升，通用型零部件的议价能力将变弱；
2）在未来比如新能源，智能驾驶及车联网等新兴领域，主机厂将试图改变现有零部件主导的产业模式，主机厂将由全系统外包逐步转变为个别零部件外包，试图将核心总成部分掌握到自己手中；
3）新的竞争者包括消费电子巨头，特斯拉等跨界主机厂，软件领域的初创团队在崛起，行业的技术竞争压力降越来越大；
4）外来竞争者的竞争压力将大过行业内主机厂间的竞争压力，考虑到在新兴领域研发的时间以及资金成本，主机厂之间的合作将出现。
5）豪华车销量仍有提升空间。
而奔驰的强项在于其在新兴领域的完善布局，以及豪华车老大的品牌以及技术实力。奔驰在新能源及智能驾驶领域均有较完善布局，更出色的是他在智能出行领域的布局，涵盖了出行搜索、共享汽车、网约出租和私家车P2P，领先于其他竞争对手。
豪华车未来仍有较强的增长动力。全球车市整体步入低速增长期，豪华车是弱市中的避风港，特别是在中国，近3年中国的豪华车销量增速尤其是奔驰远超行业销量增速，2017年奔驰、宝马、奥迪以及中国车市的销量增速分别是35.2%、24.6%、2.9%和1.9%。未来2年应该是3%左右的低速增长，但是豪华车板块的销量增速将明显高于行业。
沃尔沃案例成功，收购沃尔沃带来的是品牌以及车型实力的双升，参股奔驰带来的二次飞跃更值得期待。
十九届三中全会2月26日至28日召开
中共中央政治局2月24日召开会议，决定今年2月26日至28日在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第三次全体会议；据悉，会议的内容主要是5部分，而尤为被大家关注的，就是党和国家机构改革方案了。
◆点评：2月开三中全会，与二中全会仅相隔一个多月，在改革开放40多年历史上，是绝无仅有的；对股市而言，IPO暂停，注册制延后，已然有了给大会献礼的意思，周一至周三，中央全会；下周六，两会开幕；3月13日，两会闭幕！
国家拟设立工业互联网专项工作组
据工信部网站24日消息，为贯彻落实《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，国家制造强国建设领导小组会议审议，决定在国家制造强国建设领导小组下设立工业互联网专项工作组。
◆点评：富士康走特殊通道，就是对工业互联网的鼓励，现在成立专项工作组，可见高层的重视！对中国馆科技产业而言，5G、工业互联网，依然会是关键词，这些领域类似于铁路、高速公路电力等基础设施，甚至更重要！
重磅！股票发行注册制改革获准延长两年
24日，全国人大常委会批准，股票发行注册制改革获准延长2年，至2020年2月29日。同时，要求国务院应当及时总结实践经验，于延长期满前，提出修改法律相关规定的意见。
◆点评：注册制缓期2年，主要是授权期限快到了，现在推出条件不允许，只能延缓了；毕竟，A股不仅特殊而且脆弱，稍有不慎，后果难以收拾。
注册制现在搞，必然要牺牲一代股民和社会财富作为代价；而2015年股灾才过去2年多，高层不愿意重蹈这种覆辙，否则没法交代！
刘士余：欧美市场有调整征兆
给注册制改革带来不确定性
刘士余表示，通过两年努力，证监会在完善市场制度、健全市场机制、规范市场秩序、增强市场诚信、强化市场监管等方面，为稳步实施注册制改革创造较为有利条件与环境。但欧美发达国家金融市场积累了一定泡沫和风险，已经有调整征兆，给我国实施注册制改革时间窗口选择带来不确定性。
◆点评：主席唱空美股，潜台词可能是给A股找背锅侠！将注册制延期归咎于欧美股市，确实有点让人大跌眼镜！
当然，领导的每句话，都要字斟句酌，这也算是种警告，如果美股失控大跌，国家队不一定会护盘！对监管层来说，股市低位风险最小。
证监会：IPO被否企业三年内不得借壳
证监会表示，将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管：对重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市；对于不构成重组上市的其他交易，证监会将加强信披监管，证监会加强监管，切实促进上市公司质量提升。
◆点评：和注册制推迟一致，一是在注册制推迟的2年中，严格审核IPO，保持较低的过会率，给市场休养生息。
二是市场重心变了，从IPO的直接融资，转变到搞并购重组，借壳上市，尤其是优质企业的插队，是未来的重心。目的是把存量搞大搞强，等到注册制实行，市场不至于崩盘，垃圾股不至于漫山遍野，那样就会难以收拾。
因此，这条消息短期对壳资源是利空，但借壳的放开，小公司价值依然会得到体现；另一方面，IPO被否3年不允许借壳，对排队企业是种威吓，这样有利于化解IPO堰塞湖。
富士康IPO上会在即：排队只用2周走特殊通道
超级巨无霸富士康的IPO之路快步推进。富士康招股书在2月22日已进入“预披露更新”状态，这距离其预披露不过两周时间，其它公司通常要7、8个月的时间；多位接近证监会人士称，富士康IPO走的是即报即审特殊通道。
◆点评：富士康来A股并非不合理，毕竟是龙头企业，也算得上科技公司，而且业绩秒杀90%的A股公司，作为监管层，肯定是欢迎的，港股为了吸引好公司，改的是证券法，比如允许同股不同权；咱们走特殊通道，这种“人治”，对A股的改革，还是存疑的。
美股周五三大股指全线上涨道指涨逾300点
美股在美联储报告后继续震荡走高，三大股指均涨超1%，道指涨逾300点站稳25000点！标普本周累涨0.56%，道琼斯本周累涨0.37%，纳斯达克本周累涨1.35%。
◆点评：美股周五全线反弹，几乎快收复前高了，本轮A股的回调，替罪羊就是美股，现在A股该知耻而后勇了！否则，村长的表态，就有点下不台了。
实际上，A股向来是走自己的路，当然，外围市场的走好，肯定是好事，有利于本周反弹。
万科等10家公司公告：安邦近期没有减持股票计划
2月23日晚间，万科A、招商银行、民生银行、大商股份、金地集团、同仁堂、欧亚集团、金融街、金风科技等10家A股公司密集发布公告称，安邦近期没有减持公司股票的计划。
◆点评：安邦倒了，被保监会托管，相当于国有化了，即使不能算利好，但肯定算利空出尽；本来，市场都在等待靴子落地，现在终于等到了！
必须承认，安邦投资很有眼光，举牌的都是好公司，而且都是价位很低买的，背后有高人！安邦占股均不算大，对这些公司经营没啥影响。
吉利买入戴姆勒9.7%股份价值约90亿美元
戴姆勒官方24日发布公告证实，吉利汽车董事长李书福持有其9.69%具有表决权的股权，按当前市价计算这笔股份的总价值为90亿美元左右，这也让吉利成为了戴姆勒最大的单一股东。监管文件显示，李书福拥有超过1.036亿股投票权。
◆点评：吉利买奔驰股份的事，其实早有传闻，虽然砸了90亿美金，但引来人民日报点赞，说明高层对实体经济境外投资，是鼓励和支持的。
除了吉利买奔驰，长城汽车也和宝马合作，此外，比亚迪跻身巴菲特前15大重仓股，A股的民企汽车概念，在利好刺激下，值得关注。
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