【中正早参】A股十连阳，警惕年报预增陷阱

十连阳，韭菜一片欢腾，但是当下适逢年报预增公告开始陆续公布，大多数预报公司业绩都非常亮眼，比如河北宣工净利润增长163倍、贝瑞基因净利润增长59倍等，看着就让人不可思议，所以很多人已经开始忙于布局年报预增行情。其实这种投资思路还是要擦亮双眼，因为年报大幅预增企业多半是一个陷阱，一旦买错，可能就会面临资金损失。

下面就来讲讲年报预增中的两种陷阱：

一、并购重组导致净利润大幅增长

公司在本会计年度有重大并购重组事项，最终导致企业并表，这会导致本会计年度营业收入与净利润大幅增长，这种增长是不可持续的，所以在年报预增行情中，这样的企业不值得关注。

比如众泰汽车年报预增14倍，而这样的业绩增长主要是因为17年企业并购重组导致业绩大幅增长，所以在2017年10月底预报全年业绩增长14倍后，股价却一直没有涨，就是因为这样的增长不靠谱，没有可持续性，没有想象空间，所以市场并不喜欢这样“虚假”业绩增长的企业。

二、非经营性损益导致业绩突然大幅增长（如外投资收益）

公司在本年度营业外收入大幅增加，增厚公司净利润，最终导致公司净利润大幅增长，因为营业外收入是不确定的，所以这样的增长也是不可持续的，在年报预增行情中，这样的企业也不太受资金关注，但会比并购重组导致业绩增长的企业好一点。

比如氯碱化工年报预增4倍左右，净利润预计10亿左右，其中投资收益预计3.5亿，所以这样的业绩增长就要大打折扣，如果扣除投资收益，公司全年还是大幅提升的话，那么还是值得关注的，如果扣除投资收益，公司业绩不再增长或者小幅增长的话，那就不太值得关注了。

总结：其实调节利润的方法有很多，但是对利润影响较大的就是上面两种，简单易找，大家只要记住一点就可以辨别年报预增陷阱，那就是营业收入增加导致净利润增加（重组并表除外）才是真实的业绩增长，盈利能力提高。