2018.8.31 星期五
中正早参
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中美贸易最近一轮的磋商，似乎依旧没有什么结果，我们就最新进展谈下情况：
之前中正君就说过年初美方政府内部对这次中美贸易战就做过详细具体研究评估并达成高度一致，美方认为对美国GDP、通胀可控（当前看事实基本一致）。
美对华贸易逆差上半年仍在持续增长，数据的“刺激”可能会进一步增强美方对华贸易战的强硬态度。上半年美中商品贸易逆差达到1857亿美元（中方的口径是1335亿美元），同比增长9%左右，这个增速远远高于同期美国商品贸易总逆差（4234亿美元）6.3%的增长幅度，当然这很可能是为了赶在关税实施前加大了进口额导致。
目前从民调来看，但是无论是共和党还是民主党控制议院，中期选举对贸易战影响不大。美国民众不太关注中美贸易战（对美方通胀，股市都没有影响，民众就不关注）目前并未感受到来自贸易战的痛。另一方面，在本次贸易战中，美国方面的相关利益集团到底有没有帮我方说话，带有很大的疑问，这与上世纪不同；
短期内中美两国主管部门中心级别的官员暂时不会接触，预计今年10月份会重启类似于今年8月份部长级会议。但9月份不会，因为相对来说9月份是敏感期（因为9月份应该是美国政府内部进行政策协调、决定这2000亿美元是否征收、如何征收的关键期）；
2000亿商品构成中大概有2/3为消费品领域，从美方选择的产品来看，选择标准是可替代性，对中国依赖程度不大，可以向其他地方购买。从政府机构、学术机构内部的情况来，我们可以应对的方案实际上是有限的，我方较被动；
2000亿商品加征关税是否会落地？第三轮美方对中方征的可能性比较大，但实际征收的规模可能不会达到2000亿美元商品的规模，预计在1000-1500亿美元规模，加征税率25%不太会变化。
这次两千亿关税清单的计划比较仓促，可能会涉及到内部协调、产品排除等情况，因此落地时间延后的情况是完全存在的。而刚才说到的落地时间是九月下旬，是按照法定流程预估落地的最快时间（实际上这个时点完全落地概率还是很小的）。这次2000亿涉及商品较多，需要对征税规模进行调整，内部协调的时间不排除会更长一些；
11月中旬的APEC会议和11月底的G20峰会，确实是备受各方关注的两个关键时间点，被众多学者和官员视为缓解中美贸易摩擦的极为重要的时间窗口。中美双方也确实在为此做相关的准备工作，但这两个关键时间点能否取得实质性的成果，取决于很多的因素。在中美领导人见面之前，会重启新一轮外贸谈判，可能是十月。
新兴市场危机蔓延：阿根廷比索兑美元暴跌15%
阿根廷比索兑美元继续扩大跌幅，一度大跌15.6%。最新消息称，阿根廷央行宣布加息至60%，此前利率为45%；阿根廷政府已要求国际货币基金组织(IMF)提前发放该国500亿美元的备用资金。
点评：又一个新兴市场货币崩了！阿根廷比索已经跌超40%，单日兑美元暴跌15%，加息到60%；为了留住货币不择手段了。
在过去一周里，阿根廷央行紧急救市，已抛出近7亿美元，并在隔夜卖出2亿多美元，但收效甚微；现在准备向国际货币基金贷款500亿美元，以度过经济危机，但这种饮鸩止渴，能奏效吗？
工商银行：拟发行优先股募资不超1000亿元
工商银行晚间公告，公司拟非公开发行境内优先股，发行总数不超过10亿股，募资总额不超过1000亿，扣除发行费用后将全部用于补充其他一级资本。
点评：工商银行半年盈利1600多亿，为何还要募集千亿？
银行补充资本金，有几种可能，一是提高放贷能力，二是应对金融去杠杆，现在杠杆去的差不多了，应该是准备放水了。
中兴通讯中报净亏损78亿！三季度预盈至多10亿
中兴通讯中报显示，上半年实现营业收入394.3亿，同比下降26.99%；净亏损78.24亿，上年同期净利润22.93亿。前三季度预计亏损68亿元-78亿元，上年同期盈利39.05亿；第三季度预计实现净利润2419万元-10.24亿，上年同期盈利16.12亿。公司表示，下半年集团将加大5G投入。
点评：中兴通讯低位反弹60%，但这个业绩完全正常，毕竟罚了这么多钱，因此，只能看国家的战略逻辑。
对中兴而言，业绩利空是明牌，没啥太大影响；况且今晚预告三季度盈利，最多能赚10亿，说明公司业务恢复的很快，算是小小的利好！
重磅！税总局明确私募适应税率最高达35%
中国税务征管机关就股权转让指导意见显示，部分地方政府就投资类合伙企业优惠税率将被更高税率所取代。这意味着，投资类合伙企业自然人出资人税负将有所增加；在个人所得税方面，地方政府就“合伙企业转让股票收入分配给自然人有限合伙人”征收20%个人所得税方式将被纠正。
点评：以前创投圈流行虚夸，投资人天天吹自己的成功案例，动辄赚了几百倍，结果投资人不信，税务局信了！
这次税局总局出手，创投基金税负从20%到35%，并且还需补交历年税收；这给募资难、退出难的创投行业，堪称泼了一盆冷水，国内创业和投资的热情，估计要降温不少。
实际上，不管是创投机构，还是创业公司，成功率都并不高，远没有媒体说的光鲜！
格力电器：上半年净利同比增长35% 拟10派6元
格力电器披露2018年半年报，上半年实现营收909.76亿，同比增长31.50%；实现净利128.06亿，同比增长35.48%；每股收益2.13元。公司拟10派6元；从股东来看，证金公司持股比例由一季度末的3.48%，上升至3.85%。
点评：上次年报格力没分红，这次中报终于屈服了，10派6元，总共分掉36亿，不到利润的30%；但钱不多也是钱啊，分红传统没有丢，对很多人来说，格力就是好公司！
格力电器利润令人羡慕，美的营收比格力多500多亿，净利润只比格力多1亿；确实厉害，大A股就缺格力这种真正稳定成长的优秀企业，如果能多几家，也不至于这么凄惨。
格力这次分红偏少，也是为做芯片准备，毕竟要砸500亿，手头有钱才有胜算；董明珠跟雷军打赌还没赢，这次又定了个新目标，2023年规模做到6000亿，按照格力的利润率，那不是年赚800亿，现在2400亿市值，属于严重低估了。
四大行上半年盈利5323亿 日均赚超29亿
四大银行中报悉数披露，数据显示，工行实现净利润1604.42亿，同比增长4.87%。据记者统计，四大行净利润增速均超4.5%，共计实现净利润5323.46亿，日均29.4亿；数据显示上半年，中行净利润1090.88亿元；农行为1157.89亿元；建行为1470.27亿元。
点评：四大行上半年赚5000多亿，三桶油赚近千亿，A股的定海神针啊，其实这也证实了，为啥A股估值全球最低，但是还是跌跌不休，因为都被这些巨无霸，把市盈率给平均下去了。
如果剔除银行、保险、两桶油...其它公司平均还有20多倍，肯定还没到最便宜，本来，四大行是A股“定海神针”，但今年也泥沙俱下，很多跌幅超20%。
复星医药子公司被员工举报：比长生生物更恶劣
复星医药子公司出事了，根据重庆医药工业研究院有限责任公司的内部员工举报，公司原料药几乎所有生产工艺都没有根据批准的工艺生产，领导带领员工大量编造生产记录、检验记录。对于该举报信，重庆市食品药品监管局回复称，已启动对投诉举报的企业开展相关调查工作，重庆医药工作人员表示，举报信中提到的情况不符合事实。
点评：又来一起医药造假，还是业内龙头企业！药品安全咋这么让人揪心，但这个举报被公司否认，到底怎么回事，还有待药监局进一步认定。
不过，复星医药上半年研发投入11.9亿，比销售费用多不少，比长生之类的强很多，希望这次只是虚惊一场，不然医药大白马一个个倒掉，就不是炒股的事。
第5起！安徽芜湖发生非洲猪瘟疫情
农业农村部30日发布，安徽芜湖市南陵县发生一起生猪非洲猪瘟疫情。某养殖场生猪不明原因死亡，8月30日，经中国动物卫生与流行病学中心确诊为非洲猪瘟疫情。养殖场发病185头，死亡80头。目前已扑杀379头发病猪和同群猪，疫情已得到有效处置。
点评：一个月第5起猪瘟，从东北控制温州到安徽，蔓延数千公里。
各种被捕杀，导致猪肉价格涨价，每头能赚100元以上，猪肉属于刚需食品，消费替代难度很大。
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