2018.5.4 星期五
中正早参
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昨天分析了美国本次贸易谈判代表团的主要人员，今天来讲讲双方对于中美贸易的认知差异。
美国在其官方文件中多次提及对贸易的诉求是“Reciprocal”，其实是为了寻求对等，而在中方的翻译中则被译为“互惠”，翻译上的差别也恰恰反映了中美双方在对贸易的诉求和认知的差异。
所谓“互惠”聚焦于可以计量的商品贸易（较少涉及投资领域），是“边境措施”，主要关注是关税互惠、减少进出口贸易的政策限制，反映的是WTO框架下的贸易自由化思想。
而“对等”更强调双边的市场竞争机制、国内法制环境和营商环境的建设，是“后边境措施”，主要关注是知识产权、竞争政策等制度性建设，对应的是经济一体化。
中方注重“互惠”的政策措施，美国寻求“对等”的贸易机制；中国注重“互惠”的政策措施，支持WTO的贸易框架。在减少对美贸易顺差方面，以加大进口、开放行业等“互惠”政策寻求解决之道（2017年的中美之间的“百日计划”、特朗普访华签订的2535亿美元的经贸合作清单以及2018年博鳌论坛中国加大开放力度的承诺）。
而美国寻求的并非是自由贸易而是“对等”的贸易机制，要求其贸易伙伴在知识产权保护、环境、劳工、开放程度上与其“对等”。“301调查”的调查报告中明确指出中国的市场准入条件严苛、缺乏市场竞争机制，政府引导和行政管理迹象明显，与其宽松的市场准入条件及市场竞争机制并不对等。正因为中美双方诉求不同、对贸易认知不同，导致了中美贸易摩擦的不可避免。
中美贸易摩擦，短期不必过度悲观，大概率以中国进一步开放，加强知识产权收尾：历史上来看，美国曾对中国动用过5次“301条款”，均以谈判协商解决。在2018年博鳌论坛上，中国宣布加大对外开放力度，与此同时也提出建设适应国际贸易投资新规则的海南自由贸易港，逐步向“对等”的贸易机制靠拢。
长期不宜过度乐观，中美对贸易的认知和诉求差异意味着中美进入长期博弈期：首先，美国贸易“对等”诉求的潘多拉盒子已经打开，中美将在市场制度、竞争机制建设方面进行长期博弈。其次,中美战略目标体现出对抗性和博弈性（2026年美国建国250周年和中国制造2025），中美关系其实在2010年就明确走出蜜月进入了平淡期，特朗普迫于选举因素提速了这一质变过程。
一季度中产家庭资产明显缩水
股票亏损是主因
一项最新报告显示，一季度股票亏损导致家庭金融资产缩水，其中中产家庭资产缩水明显。2017年四季度到2018年一季度，亏损一点和亏损很多股民分别为31.1%和28.8%，23.7%基本持平。此外，近十年投资购房比例上升致使房市风险增大，但房地产调控政策已取得一定成效，一线及热点城市房价预期持续回落。
◆点评：中国中产还没致富，就被各种坑了，买房被剪羊毛，炒股机构割你韭菜！2015年股灾刚被一网打尽，这两年也不消停，国人穷了上百年，现在急于摆脱贫困，想在工作之外致富，却在A股消耗了资产！
其实所谓的中产阶级，听上去非常体面；但大部分人是“被中产”的，高负债（房子），才是生活常态。
个税改革方案已上报国务院
财政部副部长程丽华在国新办发布会上透露，个税改革方案目前已上报国务院。程丽华表示，个人所得税改革会让更多的群众减负受益，财政部也会进一步加快工作节奏和进度，尽快出台相关措施。
◆点评：3月宣布提高个税起征点，现在2个月了，才上报国务院，有点慢啊。中国7年没调整个税，房价都翻几倍了，工资也至少翻番；作为工薪阶层最感同身受的税种，调整脚步应该更快点。
实际上，光提高起征点，并不是好事；这次个税的改革，附加更多的配套，比如增加专项扣除，子女教育、大病医疗、二胎减税等，让富人成为缴税主力，弱者活得有尊严，这才是个税最好的改革。
盾安集团被爆450亿债务危机
深交所发关注函
有媒体报道称，浙江盾安现450亿债务危机。盾安环境收深交所关注函，要求说明涉及盾安控股财务状况的报道是否属实，是否涉及公司债权债务和担保，是否存在平仓风险以及盾安控股在清偿债务过程中是否可能导致公司控制权变更。
◆点评：又一颗地雷引爆，盾安集团450亿债务，利润只有17亿，公司总资产也就600多亿，这个债怎么还！民企最发达的浙江都这样，可见实体经济的举步维艰。
盾安集团有盾安环境和江南化工2家上市公司，现在均停牌了，不过这次债务危机是盾安自己向政府报告，寻求帮助的，所以大概率是可以妥善解决。政府准备力“保”，不过资管新规刚打破刚兑，企业遇到危机却可以寻求庇护；难怪加杠杆时有恃无恐。
减持潮继续！11家公司公告大笔减持
继昨晚12家公司大幅减持后，今晚又有11家公司股东拟大幅减持！星湖科技晚间公告，持股14.72%的股东拟清仓减持。此外，广信材料股东拟减持4.976%股份、周大生股东北极光投资拟减持6%股份、科隆股份股股东拟减持5.15%股份；优博讯大股东拟减持不超过3%股份，万达信息股东上海科创减持公司1.45%股份。
◆点评：近期减持潮凶猛，而且很多都卖在地板价，只能解释，是质押出了问题。比如星湖科技股价闪崩，几乎创历史新低，二股东直接清仓15%，落井下石啊...这是要爆仓了吗？
唯一的安慰是，这波减持的公司，有些减持是自救，也不用一棍子打死！如果拿的是大股东带血筹码，不完全是坏事。
现在每次反弹，都是题材股在涨，监管层也明白，要想不发生系统性风险，就不能置股东质押于死地。
天风证券等三武汉公司今日IPO
全部成功过会
记者从投行人士处获悉，今日首发上会的3家企业长飞光纤光缆股份有限公司、天风证券股份有限公司、武汉明德生物科技股份有限公司的首发申请全部顺利过会。
◆点评：3家武汉IPO企业，今天果然全部过会，都说刘主席讲政治，果然名不虚传！去年湖北才上市2家公司，现在一波就3家，韭菜会怎么想，当然是支持啊。
其中，明德生物去年净利润6000万，突破中小板最后一年不得低于8000万规定，牛气的东湖概念股，与中央精神高度一致！
美股全线大跌道指挫1.5%
特斯拉暴跌7%
投资者担忧美联储加息，中美贸易谈判也存在极大不确定性，以及伊朗核问题再度升温，美股周四低开低走，道琼斯指数大跌1.5%，纳斯达克指数跌1.3%，标普500指数跌1.4%！特斯拉重挫7%；芯片制造商恩智浦暴跌10%。
◆点评：韭菜最大的幸福，就是白天看A股涨，晚上看美股跌，不过，也不要太高兴，美帝一跌，全球都感冒，A股能抗住一时，但迟早可能会跌回去的；只能祈祷下，美帝别崩盘了。
格力电器获两名高管增持耗资近百万元
深交所的数据显示，格力电器董事、高管黄辉，高管谭建明于5月2日分别增持公司5000股、22400股，成交均价分别为44.88元、45元。
◆点评：很多人不屑一顾，才增持5000股，还不如一散户呢！但人家就是一高管，据说还是刚提拔的，对公司有信心，也是一种态度，格力不分红就暴跌，太无厘头了。
相比之下，别家公司董监高都忙着减持票，要不为了套现不惜辞职，这是不是也说明了，格力现在股价被低估了？
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