2018.5.2 星期三
中正早参
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作为一家已经是千亿级别的体量的公司，格力电器还能有近40%的增速，而这种增速完全是内延式的，而非通过外延收购得来的，在A股市场上应该是绝无仅有的，盈利能力来年ROE达到惊人的37.44%，净利润率达到15.18%。可以说，格力做空调是做到了极致，家电领域无人能出其右。
就算复盘全球的公司来看，分红并非是投资决策要考虑的重要因素。比如亚马逊一直以来还没分过红，但这一点也不影响它的市值的进击，成为冲刺万亿美元市值的选手之一。
苹果早些年也一样不分红，首次分红发生在2012年，之后才开始有每年稳定四次的红利。这丝毫不影响苹果股价的节节高升，成为全球市值最高的公司。
另外，投资界的神话巴菲特非常青睐经营稳健、分红回报高的公司，但他旗下的公司伯克希尔哈撒维至今也还从来没分过一次红。
因此，排除现在短期的市场情绪，格力不分红的影响究竟是否正面取决于它的资金使用效率。在空调领域格力的资金使用效率是毋庸置疑的，但高度依赖这种非高频消费的单品，是市场所担心的。
就拿可口可乐来说，当年它也是不可能看着自己的碳酸饮料完全停止增长，多元化是它必然的选择，只是格力的第一步（手机）多元化并不算成功， 所以昨天市场暴跌表面是红利的落空，但追根究底也许是对格力电器多元化使用资金效率的担忧。其实如果我们仔细去看，格力近两年在小家电上是实现了口碑和收入的双突破的。
所以拿国内三家家电龙头企业，格力、美的、海尔，当下来看，也许美的的多元化走得最好，而格力最差，但较低的估值显示了格力的投资价值，以美的集团整体上市的日期算起，格力的回报率并不比美的逊色许多，远好于青岛海尔。而在家电企业最重要的品控环节，格力明显是好于其它两者的。有理由相信格力在多元化的道路上，虽然充满坎坷，但突破就在这一两年。
中美贸易谈判本周进行美方代表名单出炉
这周中美就将展开一场世纪谈判，美国代表团名单中，白宫对华强硬“三巨头”一个都没少。在好不容易把这么一群“志同道合”的人聚集到身边之后，特朗普又把他们组团派往中国。代表团将于5月3日、4日左右到访北京，中美贸易谈判正式开启。
◆点评：中美谈判在即，特朗普把对华强硬全派往中国，这豪华阵容，是前所未有的；这场中美的博弈，说是世纪谈判也不为过！
虽然中美不断隔空喊话，但现在看还比较乐观，双方有一些共同意向。贸易战本质上是利益之争，没有什么不能谈的，就看双方的诚意，当然，谈判不可能一蹴而就，第一轮达成协议可能性不大。
中国拒绝讨论特朗普提出的两项最强硬的贸易要求
美国环球电视台CNBC于4月30日刊发《中国对特朗普的贸易要求采取强硬立场》一文认为，在美国谈判人员本周抵达北京时，中国将拒绝讨论特朗普提出的最强硬的贸易要求，即中国每年对美国出口3,750亿美元的商品中，削弱1000亿美元的贸易顺差；
限制中国政府的3000亿美元产业计划；该计划为中国的工业升级提供资金，用于人工智能、半导体、电动汽车和商用飞机等先进技术。原因是：北京认为中国的经济已经足够强大，有足够的韧性来对抗美国。
◆点评：特朗普是商人本色，开口漫天要价要吧理解，我们的态度必须强硬，原则和底线问题绝不容突破，一味求和只会被牵着鼻子走，最终被美国捡到大便宜。
国务院：促进“互联网+医疗健康”发展
国务院常务会议确定“互联网+”医疗健康措施，。一是健全“互联网+医疗健康”服务体系；二是完善“互联网+医疗健康”支撑体系；三是加强行业监管和安全保障。此外，5月1日起，对进口抗癌药实施进口零关税。
◆点评：国务院又送大礼，医药股利好不断啊，最高层很久不提互联网+，这次为医疗破例，显示了在该领域的决心。
互联网+医疗健康，归根到底是利用互联网、大数据、云计算等新技术，提高医疗的水平，互联网是技术手段，落脚点是医药医疗，未来两手都要硬。
央行等四部委发布资管新规过渡期延长至2020年底
央行等4月27日发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见》，明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险。《意见》按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡；过渡期为意见发布之日起至2020年底，对提前完成整改机构，给予适当监管激励。
◆点评：资管新规靴子落地，从细则上看，严监管大方向没有变，但更温和，过渡期延长至2020年，比意见稿多延长了一半年，充分考虑了市场承受，将缓解流动性硬着陆的担忧。
此外，刚性兑付被打破，银行理财“保本保收益”画上句号，这个资金规模高达22万亿。换句话说，以后别人借了你的钱去投资，赔了可以不承担结果，对市场影响巨大。
接下来，可以理财的资金，可能会配固定资产，当然，也会部分流入股市，对股市中长期也是提振。
沪深交易所：违规账户重点监控
精准打击异常交易行为
日前，上交所、深交所向会员发布《关于加强重点监控账户管理工作的通知》，从四个方面强化重点监控账户管理制度；证券账户滥用资金、持股、信息、技术等优势实施严重异常交易行为或明显涉嫌市场操纵，将被列入重点监控账户名单，重点监控期原则上为12个月。
◆点评：交易所对几类股东重点监控，说白了就是打击游资炒作，又开始保姆式监管了；这次还用了连环招，一是异常账号不让买，二是违规账户重点监控。
此次通知规定，一旦涉嫌市场操纵，要监控12个月；也就是1年之内，每笔交易都被盯着，水至清则无鱼，尤其现在A股要对脆弱，如果打击力度过大可能也会起反效果。
证监会：允许外资控股合资证券公司
4月29日凌晨，证监会正式发布实施《外商投资证券公司管理办法》（下称《办法》），允许外资控股合资证券公司，另外，5月1起，沪港通、深港通每日额度将扩大四倍。
◆点评：外资券商股权比例从49%提高为51%，由参股变为控股。合资券商率先受益，包括摩根士丹利华鑫证券、瑞信方正证券、瑞银证券、中金公司等，或变身外资券商。
对国内券商而言，竞争进一步加剧，但有了外资的鲢鱼效应，蛋糕也有望做大，随着中国进一步对外开放金融，未来券商业绩值得期待，但短期算利空。
四月超过370亿外资从香港抄底
A股环比暴涨3倍
数据显示，4月通过互联互通机制从香港流入中国股票的外资，净流入已超过370亿元，环比暴涨达到3倍，并扭转2月份净流出。6月MSCI明晟正式纳入A股，然后在9月1日再接纳一些；分析师估计，最初将触发200亿美元外资流入。
◆点评：外资4月前半个月疯狂买入，月底又拼命砸盘，两天就卖出格力40多亿，这是什么套路？考虑到蓝筹白马的弱势，应该是趁机制造恐慌，为捡到更便宜的筹码。
毕竟，A股纳入MSCI窗口逼近，养老金到账，QFII额度增加，沪港通余额扩大...千亿增量资金正蓄势待发，现在蓝筹白马大幅调整，国内却一片踩踏，还是让外资捡了便宜。纵观历史，韩国与台湾股市开放外资后，核心企业都被外资占股过半，A股要历史重演么？
传小米最快本周申请港股IPO
6月底7月初挂牌
有消息称，若一切顺利，小米将于本周递交上市申请，但按照最新进度，很大可能于五一劳动节假期(周二)后入表，预期最快可于6月底至7月初挂牌。此外，小米本次赴港上市是计划集资至少100亿美元(约780亿港元)，并有望成为今年全球最大型的科技新股。
◆点评：此前还希望小米A股上市，现在估计偷偷庆幸，否则100亿美金募资额，估计得把市场砸个坑，一旦市场不好，象富士康募资200多亿，现在都几乎难产；传闻小米IPO估值700亿美金，比之前预期略低，但毫无疑问是巨头！
中央：要在芯片技术上取得重大突破
4月24日至28日，习总书记在湖北考察时讲话。在武汉新芯集成电路制造有限公司考察时强调，装备制造业的芯片，相当于人的心脏。心脏不强，体量再大也不算强。要加快在芯片技术上实现重大突破，勇攀世界半导体存储科技高峰。
◆点评：芯片和半导体板块爆发，除了中美贸易战外；政策不断加码，舆论的导向，也是重要的催化剂。
对芯片概念而言，贸易战成了概念炒作，下周中美谈判正式启动，若中美和解，很多炒作的标的，因为没有核心技术+业绩支撑，很容易见光死。
【中正早参】格力11年首次未分红引市场震荡，科技攻关核心技术靠自己
【中正早参】突发！美国对华为下手！董小姐一语成谶，格力竟然真的不分红！
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