【中正早参】科创板、注册制要来了，A股改革迈出关键一步

5日，习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上表示，将在上交所设立科创板并试点注册制，不断完善资本市场基础制度。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，增强对创新企业的包容性和适应性，利好科技创新型优质企业。

其实“科创板”，实际上是2015年推进“多层次资本市场”的一部分（当时叫战略新兴板），当时还想搞一个国际板。

不过后来因为股灾，这个计划就搁浅了。只是在股权交易中心内搞了试点，放了股交中兴E板和Q板孵化出来的企业。

设立这个板，目的是要让一些不盈利，还在烧钱的科技企业能得到本国的资本支持。说白了就是促进风投市场的规范性和扩大流动性。

   上海和深圳两个交易所对这个新板块都是觊觎的，北京一度也想抢，但北京已经有了新三板。但深圳已经有了创业板，所以现在给了上交所场内交易的科创板（战略新兴板），那么就等于三个创投中心都各有一个池子。北京新三板，深圳创业板，上海科创板。

至于会不会造成A股的分流？一开始肯定会的，尤其是对新三板和创业板有一定影响。但更大的问题可能在于未来的转板机制。各人一套，互相不转的概率变大。到时还需要上层统筹规划，但从创投市场角度看，这绝对是好事。

• 美国财政部：全面重启对伊朗制裁

美国宣布制裁50家伊朗银行，包括伊朗国家银行，制裁逾700名个人和实体。同时，美国宣布，将给予中国、印度和日本等8个国家或地区对伊朗石油制裁的豁免权。

点评：美国全面制裁伊朗，但8个国家被豁免，都是伊朗主要石油进口国，包括了中国。川普会玩啊，这个套路意味了什么？

很简单，特朗普现在不希望油价涨，影响他的中期选举；但现在祭出制裁，可以掐住伊朗脖子，并且随时加大力度，至于被豁免的国家，必然要逐步减少进口配额，最终，还是得推高油价。

胡萝卜加大棒，一贯是美帝的伎俩，这也是赤裸裸的霸权主义！现在问题是，我们会不会放弃伊朗，要知道过去这些年，中国在伊朗投资了数千亿，而且即便放弃了，川普就不会打贸易战？

• 证监会宣布：中信证券等三家券商涉案违法事实不成立

晚间，中信证券、海通证券、国信证券同时公告收到证监会结案通知书，针对三家券商与司度开展业务涉嫌违法违规案，证监会经审理认为，三家公司涉案违法事实不成立，决定该案结案；去年5月，三家券商分别拟被证监会罚款3.08亿元、255万元、1.04亿元，并没收违法所得。

点评：这个事非同小可，推翻了股灾后给券商开的三张罚单，纠正了错误，非常的不容易；尤其中信证券是龙头券商，这意味着，笼罩在券商头上的阴影，终于要烟消云散了！

查了2年，那罚的钱退不退，中信总经理不成了冤案吗？券商翻过这一页，意味着股灾告一段落了；今天最高层直接推动，划出科创板这块试验田，新一轮的人造牛，已经蠢蠢欲动了！

• 新华社：注册制试点不意味着降低门槛 更不意味大批量上市

新华社发文称，科创板成为5日资本市场最为关注的焦点。市场人士认为，在上交所设立科创板并试点注册制，这是强化市场功能重大改革举措，将促进资本市场长期健康发展。值得注意的是，科创板将率先试点注册制。这意味着科创板将成为未来推行注册制试验田，但注册制试点并不意味着降低门槛，更不意味着大批量企业集中上市。

点评：今天A股被注册制吓到，晚上官媒又来吹风，一是门槛不降低，二是不批量上市，意思是上市还有标准，那还叫注册制吗？

A股现在主板、中小板、创业板，国际版，新兴板..现在又钦点科创板，但问题是娃儿多了，钱不够用，这才是市场的死结。

不过，注册制这次试点，不能算是大利空；首先只是局部试点，并非全全面推行；其次现行核准制IPO，几乎就是注册制了！

作为典型的政策市，在股市危难之际，顶层直接推动注册制，意味了什么？既然注册制搞了，T+0要不要搞，开放涨跌幅要不要搞？退市机制要不要搞？A股下一轮超级牛市，必然是改革牛。

等从制度上肃清了A股乱象，长期健康的牛市才会到来，不然A股永远是畸形的，永远是暴涨暴跌，一地鸡毛！

• 投行人士：明年上半年推出科创板可能性极大

有投行人士预计，2019年上半年推出科创板可能性极大，在推出科创板同时试点推行注册制审核应该水到渠成；另有公募人士预计，科创板推出有望对接此前募集的战略配售基金，未来战略配售有望投向科创板。

点评：顶层直接推动，科创板推出的速度，肯定不会比独角兽慢；看了下网传的门槛，要50万才能参与，另外涨跌停50%，3天就可以跌没。当初创业板想放宽涨跌幅限制到20%，都没能实现，这回想憋个大招，就看能不能玩转了。

• 巨无霸中国人保明日申购 拟募资60亿元

中国人保明起申购，发行价格为3.34元/股，发行量不超过18亿股，预计募资总额为60.12亿，约占本次上市后总股本4.07%。发行市盈率8.87倍，而其发行价则已低于3.43元净资产，其中四成用于战略配售。

点评：中国人保终于来了，这种包赚不亏的生意，能赚点是一点，蚊子肉也是肉！

中国人保批准IPO，已经1个多月了，这次也算颇有诚意，募资额直接砍了6成，剩下拿出4成战略配售，发行价直接破净；60亿的募资额，没想象中那么可怕。

• 美股收涨不一，纳指跌0.4% 道指涨200点

美股高开低走后尾盘再度拉起，纳指跌0.4%，标普500指数涨0.56%，道指涨幅200点。苹果跌3%，亚马逊跌2.3%。苹果股价跌破200美元大关，目前市值已缩水至不足9500亿美元。

点评：11月6日美国中期选举开始，如果爆冷，市场波动必然加大，苹果受新

IPHONE销量不佳影响下跌，目前美国期权市场对中期选举的波动辐度预测为1.6%，相对于近期的动荡，已经算相对温和。如果共和党维持参议院多数席位，而民主党掌控从议院，则将加大川普的执政难度。

• 上海特斯拉每周生产3千辆Model 3 

11月5日消息，在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，特斯拉表示，希望能平衡时间和资本支出，以最佳的方式将Model 3的产能提升至每周10000辆。其中位于美国加利福尼亚州的弗里蒙特工厂每周7000辆，位于中国的上海工厂每周3000辆。 

文件中特斯拉还表示，上海超级工厂还处于初始阶段，未来将会通过逐渐在当地采购和制造，提高本地化水平。并称“本地制造对我们在中国的扩张和销售至关重要，中国是世界上最大的电动汽车市场”。

点评：早在上海工厂实质落地时，特斯拉就发布相关文件，该工厂将生产Model 3和Model Y，目标年产25万辆。而在最近马斯克的股东信上，也明确指出，从明年开始，将把部分Model 3的生产转移到中国，实现当地自产自销。

现在，马斯克算是开始兑现自己的承诺了。同时，把部分生产任务转移到上海工厂，也有助于降低关税带来的成本压力。不过，目前上海工厂不具备生产能力，而消费者要想开上国产特斯拉，预计还需要不少时间。

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