2018.8.1 星期三
中正早参
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本来今天要继续聊“放水”的话题的，但昨天中央政治局会议传递出来的信号更为重要，我们就先来插播解读一下。
近两周很多对资本市场据有较高影响力的学者，都表示了对于中美关系深深的忧虑，中美关系的变化，决定了我们经济发展的变化。中美贸易摩擦的不断升级，中美关系的再定位，可能是中国当前发展最重要的外部环境变化。从这点出发，可能会针对性的做出政策调整、产业调整、甚至外交关系调整。
从昨天的会议来看目前经济增长还未出现太大的问题。“稳增长”的必要性和迫切性显著增强，明确需要“形成政策合力”。防范系统性金融风险，防止中国经济“硬着陆”，“阶段性”成为迫在眉睫的任务，“保持经济社会大局稳定”，是进行一切改革和结构调整的前提。
在政策方面：货币趋松、财政更积极、监管注重结构、地产进一步紧、是主基调。货币边际趋松一方面是为了对冲PPI下行导致的实际利率上行，另一方面也对冲贸易战；财政政策虽表态更加积极，投放更加注重“扩大内需”和“结构调整”，预计在城市地下管廊建设、公共设施建设、环保、减税降费方面会有相关举措出台；监管上要把“防范化解金融风险”和“服务实体经济”更好结合，一方面“坚定去杠杆”（大方向不变），另一方面“把握好力度和节奏”（阶段性放缓），在这点上是比之前的做法要来得缓和；地产政策反而更加严厉，严防资金进入房地产投机领域，首次明确表态“坚决遏制房价上涨”。各项政策的协调性要加强，比如信用风险的缓解单纯依靠货币和信贷宽松难以解决更需要金融监管的阶段性放松；同时，强调不是“大水漫灌”，不是全面转向，也不是不再去杠杆。
所以我们预期下半年，降准和信贷额度增加以及加大财政支出配以资管新规细则执行偏松将是调控的主方向，同时房地产或将面临最严苛的调整。随着下半年经济下行压力的加大，降准对冲的概率较高。信贷上，额度控制预计更加宽松，支持“债转股”以及“非标转标”。财政上，一方面通过加快地方政府专项债发行解决地方政府资金来源问题，另一方面加快财政支出支持基建。监管上，金融去杠杆力度阶段性放松，防止信用风险进一步演化为系统性金融风险。房地产方面，房地产税推进预计加快。
政治局会议：坚定去杠杆
坚决遏制房价上涨
7月31日，中共中央召开政治局会议，提出坚持实施积极财政政策和稳健货币政策，财政政策要在扩大内需等发挥更大作用，保持流动性合理充裕；坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，下决心解决好房地产市场问题，坚决遏制房价上涨。
◆点评：政治局会议终于来了，虽然没提到关于股市只言片语，但坚决遏制房价上涨，把“过快”去掉了，说明容忍度降低，房价不仅要调控，估计房产税也快了！
这次会议还有两大重点，坚定去杠杆、实施积极财政政策；长期看都是好事；财政部要拿出举措，企业减税或提速，间接提升上市公司利润！
深圳楼市新政：买房3年内禁止转让
暂停企事业单位购房
深圳发布《关于进一步加强房地产调控促进房地产市场平稳健康发展通知》。其中提到，暂停企事业单位、社会组织等法人单位在本市购买商品住房；民家庭新购买商品住房的，自取得不动产权利证书之日起3年内禁止转让。
◆点评：深圳再对楼市下手，不仅企业不让购房，个人买了3年内禁售，离婚首付70%，这关门打狗的方法明显是针对炒房客的歼灭战！
房子之所以称作不动产就是流动性本来就差，现在戴上这个紧箍咒，谁还敢去炒房？这个举措，就像股票买了先停牌三年，三年后市场怎么样谁知道呢？如果自住的房子，还无所谓，但炒房资金一下子锁住，很可能会让炒房客们的资金断链。
新华社：退市制度升级
完善涉重大违法强制退市
新华社发文称，近期退市制度升级完善，涉公众健康安全等重大违法强制退市；业界认为，退市常态化是未来大势所趋，明确退市实施细则，重视投资者权益保护将事半功倍；将有利于退市制度落地生根，更有利于A股市场的结构优化。
◆点评：一句强制退市，道出了新规的本质，这次长生事件，也算因祸得福，退市新规马上顺势出台了。
同时希望赔偿制度也能尽快出台，不然每次企业犯得错都要韭菜们来承担。
不然本来是惩罚大股东，最终受损的是全体投资者，那未免有失公允。
社保基金炒股大丰收！
18年以来回报首超万亿
受去年结构化行情影响，社保基金业绩触底回升，2017年投资收益率达到9.68%，投资收益率接近2000亿。全国社保基金自2000年8月成立以来，累计投资收益额突破1万亿，年均投资收益率达到8.44%。
◆点评：中投过去10年在国外赚不少，年化收益6%；社保基金在A股年化9.68%，去年赚了2000亿，总收益突破万亿。
只是相对应的却是韭菜们却在90%的亏钱，这是啥缘故呢？炒股还是交给专业的机构吧。
美年健康：公司不存在无证上岗、
持错证上岗的情形
美年健康回复深交所关注函称，截至本回复出具日，公司在册执业医师5460人，技师及检验师1542人，执业护士5959人。经自查，相关人员执业资格证照齐全有效，公司不存在无证上岗、持错证上岗或持过期证照上岗的情形。
◆点评：看美年回复深交所公告，意思是都是自媒体扭曲事实，恶意造谣！
但公告澄清没多久，广州天河卫计局就出来打脸了，说其涉嫌违规出具体检报告，有患者并非医生本人，假医生要坐实了？实际上，美年健康即便度过这次危机，仍然暗藏巨大地雷，就是庞大商誉，高达40亿元，其中收购慈铭体检30亿，如果慈铭体检未完成业绩对赌，将会面临商誉大幅减值，跟华谊兄弟类似，这种票还是尽量回避，谨防业绩变脸！
财政部：对新能源车船免征车船税
对节能汽车减半征收车船税
财政部发布车船税优惠政策的通知，获得许可在中国境内销售的排量为1.6升以下（含1.6升）的燃用汽油、柴油的乘用车，减半征收车船税；对新能源车船，免征车船税。
◆点评：此前新能源汽车，直接减掉了购置税；这次又减免车船税，虽然一年就几百块钱但养车成本降低，也是惠民政策啊！不过新能源汽车的补贴政策迟早是要退出的，企业还是应该抓紧提升产品的竞争力。
汽车是中国第二大产业，能降税促内销，已经是好的开始希望未来搞市场化转型，新能源汽车能真正走好。
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