2018.8.17 星期五
中正早参
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七月下旬开始释放的流动性，又让房地产市场出现了躁动。让我们国内的房地产市场再度引发忧虑；回头看看我们的近邻日本上一轮的房地产泡沫是如何形成和破灭的，毕竟无论从人口密度，和对房地产属性的定位上，日本和我们接近的。
日本的房地产，都会想起1980-1990年间所日本的房地产泡沫。房地产泡沫的产生和发酵，一般是因为国民和企业的非理性投机行为造成，但主要政策制定者还是难辞其咎。
日本政府和央行在过度的货币宽松和财政刺激、过重的房地产融资控制以及过慢的不良债权处理这三点上的失误，是造成当年日本房地产泡沫和其后大萧条的重大原因。
首先是过度的货币宽松和财政刺激。
1985年9月22日，广场协议签订后，美日汇率从1985年的1美元兑250开始一路狂泻，同年11月跌破200。这超出了日本央行的预计，引发了以输出为主的日本制造业的业绩恶化
为了提振经济，日本央行从1986年1月至1987年2月，连续下调基准利率，从5.0%降到当时历史最低的2.5%，并一直持续到了1989年5月。
因为受到美国指责日本提振内需力度不够的压力，在原本制造业已经开始复苏的1987年5月，日本政府追加了6兆日元的财政预算，用于基础设施建设等。
当时超低的政策利率，以及空前的建设热潮，导致了过剩资金流入房地产市场，继而引发了银行、证券乃至一般企业开始房地产投机行为。“土地不会贬值”的神话让人们放心的买买买，而后日元的升值还让日本投资家买遍全球。
造成过度货币宽松和财政刺激的原因，外部有以美国为首的国际压力，内部有，当时日本银行法下日本央行较弱的独立性，以及财政政策对于金融政策巨大压力。
下周我们接着讲过重的房地产融资控制。
央行稳汇率再出招！限制向境外
存拆放人民币
央行上海总部通知，鉴于近期离岸人民币价格波动较大，即日起，上海自贸区分账核算单元的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金，同时不得影响实体经济真实的跨境资金收付需求；此举意在收紧离岸人民币流动性，增加做空的成本。
◆点评：昨天都在唱空人民币破7，但央行一出手就直接暴拉400点，这也是央妈一贯的策略，一般不出手，但出击必然打爆空头，给做空者极大威吓！
这招叫四两拨千斤，维稳汇率要消耗外储，但现在就3万亿出头，钱必须用到刀刃上；除了打爆空头杀鸡儆猴，央行还祭出一系列动作，这次限制自贸区账户向境外拆放人民币，在不影响实际企业对外资金往来情况下，控制资金的流动，掐断资金的流出。
国务院：减税降费 激发
民营经济活力动力
国务院常务会议今天召开，称今年以来中国经济总体稳中向好；中国将推进深化增值税改革，下更大力气降低民间资本进入重点领域，落实好减税降费措施，缓解小微和民营企业融资难题；对新形势新变化，要加大改革开放力度，国务院下令没收长春长生公司所有违法所得。
◆点评：今年前7个月，几乎所有税种增幅都超过10%，个税超过20%，都大辐超过！因此，对中央说加大减税降费，是激活消费的有效手段。现在国内外的局势，只有深化改革和扩大内需。基建投资、减税降费等财政政策、科技创新的转型，下半年要轮番上阵！
中美恢复贸易谈判
道指高开近1%
白宫经济顾问证实，中美将在8月底恢复谈判，美股直接高开，道指涨幅超1%，沃尔玛开盘大涨10%，二季度销售增速创逾十年新高；中概股普遍上涨，58同城大涨超10%，虎牙涨6%，陌陌涨近6%，拼多多涨近5%，阿里巴巴涨2%。
◆点评：就跌了一天，欧美股市就携手上涨，道指大涨逾1%，离历史新高不远了， 现在两个市场天差地别，一个在高位，一个在爬坑；全世界都反弹，A股再不涨，就实在说不过去了。
离岸人民币大涨1.25%
创一年多最大涨幅
离岸人民币兑美元涨幅扩大至1.25%，创2017年1月以来最大单日涨幅，最高触及6.8604元。
◆点评：央行出手干预，效果立竿见影；人民币的报复性反弹，对股市是重大利好，今年人民币和股市走势，简直就是孪生兄弟。
中正君一直说7是生死线，在汇率调控的节奏上央行还是有经验的。
重磅！超7000亿职业年金
将入A股
消息人士透露，中央单位职业年金托管人评选工作正在进行，中央国家机关养老保险管理中心和八个受托人一起牵头，目前正在对中央单位职业年金的托管人进行招标，进程已经走了一半。有业内人士预测，如明年上半年全部落地，初始运作资金累计近7000亿元。
◆点评：养老金喧嚣后，职业年金又来了，但按照比例，能入市就千亿，过程肯定还是比较漫长的。
但有一点，A股长期资金真不少，但始终没有实质性的进来！进来了就都是解放军，老乡可盼着你们很久了。
上交所：8月20日起股票实行
收盘集合竞价
8月20日起股票实行收盘集合竞价，债券、债券回购、基金等其他品种不采用收盘集合竞价，14:57-15点行情展示不变。
◆点评：上交所采用集合竞价制，对指数没啥影响；但很多基金为了净值，可能会尾盘一笔拉升股价，以后可能会大幅增加。
现在上证是尾盘3分钟竞价制度，改成收盘集合竞价，很多个股K线将发生改变，今后上影线将会大大减少。
中国电子旗下百亿级集成电路项目
在上海临港开工
中国电子集团积塔半导体特色工艺生产线项目在上海临港正式开工，总投资359亿，目标是建设月产能6万片8英寸生产线和5万片12英寸特色工艺生产线；产品重点面向工控、汽车、电力、能源等领域，将显著提升中国功率器件（IGBT）、传感器等芯片核心竞争力和规模化生产能力。
◆点评：这是国产芯片的大动作，主要面向工业控制等领域芯片，还是国家队打头阵，这次中国电子集团投资近400亿，但能够提振国产芯竞争力，还需要时日来证明，毕竟在技术上是我们的短板，不是有了钱就马上可以解决的。
不过，昨天红芯浏览器造假的事，对科技板块有负面影响；很多所谓自主研发、打破美国垄断...其实都是噱头，包括A股很多科技股，挂羊头卖狗肉，根本没有核心竞争力，什么时候也应该来一轮科技打假。
国务院：没收长春长生公司所有违法所得
并处最高罚款
8月16日，国务院召开常务会议，听取吉林长春长生公司问题疫苗案件调查情况汇报，并作出相关处置决定。会议确定，严惩违法犯罪行为，严肃追究责任，依据《药品管理法》，由相关方面依职权没收长春长生公司所有违法所得，并处最高罚款。
◆点评：对各级官员问责后，就是对长生生物的问责，这次没收长春长生违法所得，以及罚款...数额应该不小；昨天投保基金也说了，股民也是受害者，应该有赔偿！
在股市，以往操控股市，内幕交易，每年都几十上百亿罚款，但都成了国库增收；希望长生生物会是例外。
红芯国产浏览器声明：承认产品基于
Chromium开源项目
红芯时代(北京)科技有限公司声明称，红芯浏览器基于通用浏览器内核架构Chromium开源项目，在其基础上技术创新；但该公司在官网上声称的“打破美国垄断，是中国首个自主创新智能浏览器内核”；此前，红芯宣布完成2.5亿元C轮系列战略融资。
◆点评：白天还说并非抄袭，是站在巨人肩膀上去做创新；然后晚上又出来辩解，是用的谷歌浏览器，但仍有创新其实业内都懂的，我们的火狐，QQ，傲游等等一堆的浏览器都是基于CHROMI开发的，根本不是什么新鲜事。
目前国家正加足马力搞国产芯片、操作系统；有骗子就抓着机会，坑一把国家补贴经费，搞不好搞上市了，估值翻个几十倍，可以再坑一次股民！
问题疫苗案出问责名单！
吉林副省长金育辉予以免职
中央政治局召开会议，听取长春长生疫苗问题调查报告：吉林省副省长金育辉被免职，吉林省政协副主席李晋修被责令辞职；长春市市长刘长龙引咎辞职；同时，原国家食品药品监督管理总局副局长吴浈被查，同时，国务院下令没收长春长生公司所有违法所得。
◆点评：这次疫苗问责，力度是空前的，主要是国务院新自抓，比10年前的三聚氰胺事件重得多：一个正部级、两个副省级、一个正市级都被撸了下来，只是希望过几年不要在其它位置上再看到这几个人的名字。
当然，问题疫苗都出了，接下来的重点，在于政府如何监管，制度如何完善，如何杜绝药品造假；希望这次可以彻底解决，给孩子们一个保障！
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