2019/03/01 星期五
MSCI宣布三步提高A股纳入因子从5%到20%
北京时间3月1日早，MSCI宣布提高A股纳入因子及扩大A股纳入范围，今天我们就看看具体怎么个做法：
总共分三步。第一步，2019年5月指数半年度调整，大盘股纳入因子从当前的5%提升至10%。并纳入符合条件的创业板大盘股，纳入因子10%。第二步，2019年8月指数季度调整，大盘股纳入因子从10%提升至15%；第三步， 2019年11月指数半年度调整，大盘股纳入因子从15%提升至20%。并纳入中盘股，纳入因子20%。
此外哪些标的将被纳入、权重几何、会有多少资金流入呢？基于当前股价和流动性等相关信息测算，完成上述三步调整后，共有253只大盘A股和168只中盘A股（其中包括了27只创业板股票）被纳入到MSCI指数体系中。三步完成后，上述A股在MSCI新兴市场指数的权重约为3.3%，在MSCI中国指数的权重约为9.6%。我们估计三步纳入带来的增量资金规模约为800亿美元。
所以A股国际化再进一步。MSCI表示投资者普遍希望纳入过程由原来提议的两步改为三步，以减缓执行层面的压力。投资者对加入符合条件的创业板股票持积极态度。此次结果总体符合预期。年初至今，海外资金持续大幅流入A股也部分受到投资者预期提议能够得到通过的推动。
同时MSCI表示未来A股纳入因子在20%基础上进一步上调，应以中国当局成功解决一系列市场准入问题为前提，包括对套期保值和衍生品工具的管制、A股较短的结算周期、互联互通的假期安排以及综合账户交易机制的缺乏，等等。
我们认为此前MSCI提高纳入因子，扩大纳入范围将推动A股国际化再进一步。20%的纳入因子意味着绝大部分海外投资人很难再对A股这一资产类别“视而不见”。海外资金的大幅流入也必然会推动监管在A股市场制度、公司治理、对外开放等诸多方面做出能力，以顺应A股国际化的要求。未来，A股的纳入因子会提到进一步的提升。
宏观新闻
朝美领导人第二次会谈无果？
2月28日的越南首都河内，经历了“过山车”式的一天。就在当日早上，美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩共同出现在河内索菲特传奇大都会酒店时，所有人讨论的焦点还是“会有一份怎样的《河内宣言》”，包括对“无核化”和“正式结束朝鲜战争”等内容的期盼。然而到了中午，日程表上的工作午餐取消，签署联合协议的仪式也没了下文。当天下午，特朗普的记者会比预报提前了两小时召开，尽管美国总统称两人会谈的气氛是友好的，“我们很喜欢彼此”“没有人拂袖而去”，但未能签署协议显然不是一个令人满意的结果。
点评：但是在午夜朝鲜外长李勇浩召开发布会说，朝鲜并没有如美国方面所说要求解除所有制裁，只是要求解除妨碍平民经济和民生实施的部分制裁。如果美国取消部分制裁，朝鲜将在美国专家在场的情况下永久拆除宁边的钚和铀加工设施，而朝方寻求解除的制裁则是5个联合国的制裁决议，尤其是涉及民生方面的。
所以双方的分岐依旧存在，未来双方可能都需要进一步的依赖中方来进行协调，对我们而言未必是一件坏事。
行业新闻
外资2月净买入604亿A股 MSCI公布扩大纳入A股决定！
数据统计，外国投资者今日通过沪股通和深股通净买入28.4亿中国A股，整个2月，外资净买入603.9亿元中国股票！MSCI在北京时间3月1日凌晨6点后宣布将中国A股纳入权重由5%提高到20%，包括纳入创业板公司。
点评：MSCI提升到20%，能带来5600亿增量资金，对白马股来说，这又是一场狂欢！
外资2月净买入600亿，按照20%收益计算，已经暴赚120亿，这还只是小部分！目前外资持有A股市值，已经占到整个流通市值6%；以总流通市值40万亿算，大约有2.5万亿。
去年外资A股亏了3600亿，但今年短短2个月，就全部赚了回来。
目前外资在A股的市值，已经超过社保5%，逼近险资的6.7%、距离公募8.4%，也已经一步之遥！
而且外资的偏好一直集中在优质的白马蓝筹上，所以说价值投资是不会错的。
科创板征求意见今日结束 江苏后备企业近百家
科创板征求意见今日结束，随着制度规则的进一步确定，记者了解到，各地新一轮摸排情况也有了大体确定，地方对相关企业的奖励政策纷纷出台；江苏后备企业有230多家，符合科创板上市条件在100家左右。
点评：科创板征求意见期间，证监会与上交所组织多场座谈会，场面十分热闹；这让深交所很尴尬，为了不被边缘化，也提出要抓紧在创业板试注册制，不过，科创板还没有试点，创业板就想放宽门槛，短期很难实现！
科创板的座谈会，争议的问题很多，包括上市条件、发行制度、交易制度、投资者门槛等等，但预计没啥变化！接下来，还是不会实行T+0，也不会彻底放开涨跌停板，50万的门槛，也不会轻易降低门槛。
银保监会：个别金融机构可以试点破产退出机制
银保监会首席风险官肖远企在银保监会吹风会上表示，银保监会将积极推动金融供给结构改善，下一步还会继续增加银行业保险业中小型机构的数量，并提高业务占比；谈及个别中小金融机构经营不及市场预期问题时，他称，每家金融机构特点不一样，但都需要遵循正常市场化运行规律；个别机构可以试点破产退出机制，但主要还是要采取兼并重组手段。
点评：上周末高层说深化金融供给侧改革， 金融改革释放的红利，对A股是利好！ 金融供给侧改革，但和实业其实是一样的，核心就是涨价去库存，怎么涨价去库存？就是让龙头上市公司变得越来越值钱，可以不断去并购行业小公司；现在金融企业允许破产，龙头们做大的机会来了！
过去数年催生了很多乱七八糟的金融机构，但对服务实体经济贡献有限，这并非国家想看到的，现在通过改革强化龙头地位，服务国家的金融战略，可谓是一箭双雕。
包括券商的并购潮，银行从四大行变成六大行，险企强者恒强，是未来的重要方向！而在A股市场，金融股占据市值半壁江山，一旦红利得到释放，不仅金融风险大大降低，金融股价值也得到重估！
银保监会澄清：公募信托产品1万元起不准确
就此前“公募信托产品1万元起”的报道，银保监会回复称，不准确，试点2-3家公募信托报道也不准确，目前办法正在征求意见之中，以正式文件为准，正式办法力争今年底出台。”不过，他同时表示，信托募集方式有拓展空间。
点评：前几天媒体传出，公募信托1万元起购，摆明了是抢证监的饭碗，毕竟之前门槛是100万，现在穷人也可以买信托…将重塑信托和资管行业！
可能是动的奶酪太大，昨晚官方重新做了解释，不是普惠性把起点降到一万，而是设立一部分公募信托，把这部分信托起点降到一万！说白了现在只是试点。
受此影响，昨天信托概念股集体暴跌，不过，银保监会也说了，信托募集方式有拓展空间，意味着降低门槛是迟早的事。对股市来说，现在资金是不缺的。
央行放水、银行成功理财子公司，公募信托门槛降低，都是为进入到资本市场铺路，有这么多钱进入，股市未来可期！
公司新闻
成飞集成回应：我们做汽车模具不生产战斗机
2月27日，巴基斯坦空军击落两架进入巴领空印军飞机，一名印度飞行员被俘。28日上午，中国航空工业集团子公司成飞集成涨停！成飞集成工作人员称，我们是成飞集成，不是成飞集团，我们公司不生产战斗机，主营汽车模具、零部件。
点评：成飞集成认真辟谣我们不做飞机，可是股票依然涨停板；其实，成飞做什么不重要，毕竟上市公司这块不做，集团还是做的，重要的就是“成飞”两个字值钱，股民想买军工股，就想到他了。
军工持续性向来不强，业绩也从来看不清，但每年都会有主题性的机会，近期美朝微妙的关系加上两会，可以关注。
往期回顾
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