2018.11.15 星期四
中正早参
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2019，主要的经济金融风险会在哪？我们认为会是的“灰犀牛”（贸易摩擦、全球风险偏好逆转和新兴市场货币风险）和“黑天鹅”（地缘政治）相互激荡共振，有望形成更加复杂严峻的全球风险格局。
那如何减小或规避全球风险进击带来的影响？
第一，紧盯中美风险的状态切换。对全球第一、二大经济体而言，贸易摩擦将是决定风险的核心要素。如果贸易摩擦急剧恶化，那么中国将遭遇跃升的风险冲击，并有可能延缓改革进程。而美国亦将迎来金融市场的剧烈振荡，并对全球产生广泛的溢出效应。如果贸易摩擦形势保持基本稳定，那么中国、美国将有能力逐步消化当前贸易摩擦的负面影响，并将继续发挥全球经济的“双核稳定器”作用。
第二，关注风险重心的时序演变。2019年初，新兴市场仍将承受较大的风险压力，但是随着2019年地缘政治风险的演变，全球风险重心有望向欧洲市场渐次转移，进入“危机回潮”的下一阶段。
第三，明辨风险共振的交点与缝隙。“黑天鹅”、“灰犀牛”容易形成风险共振组合，各自覆盖了不同的主要经济体。其中，欧元区、土耳其、沙特位于多重风险的交汇点，预计将受到频繁冲击，需要保持长期警惕。
与之相反，日本经济位于风险格局的缝隙之中，较少受到各类风险波及，因此日元有望成为2019年全球避险资产的首选。
国资委披露驰援民企：国资并购民企上市公司占比32%
国资委披露驰援民企数据显示，国资并购民企上市公司占比32%，纾困后按市场规律决定去留，民营企业并购民营上市公司的项目占比为61%。上海、深圳等地国企采取相应方法参与上市公司改造，一大特点是对于股权质押解套，客观上有利于帮助民营企业解决现有困境；企业运行正常后，在符合市场和企业发展规律基础上来决定国有资本去留。
点评：国资委给民企吃定心丸，一是混改同股同权，尊重所有产权方；二是国资入股民企，市场化方式决定去留！
国资这轮驰援，已经很人性化了，随着国资入股披露，很多票会直接起飞，通过这种方式解除质押危机，还能拿到真金白银，一箭双雕。
上交所：目前并无所谓的“首批挂牌企业名单”
上交所理事会就设立科创板并试点注册制等事项听取业内意见。大家认为，科创板不能只看成一个板块，应该是一个独立的新市场，要承担中国资本市场改革创新的重任，要有新的监管逻辑，独立的市场定位和制度。上交所澄清，正加速推进科创板和注册制试点方案与制度设计，目前并无所谓的“首批挂牌企业名单”。
点评：下午市场传闻有20家，指数应声而跌，晚上上交所一看架势不对，赶紧出来澄清，没有首批挂牌企业名单。
为了推出科创板，上交所已经开了座谈会，就事项听取业内意见，但没有挂牌公司，哪来的科创板，当然从雄安、海南、独角兽经验看，先打预防针降温，是这届的监管特色！
首家年报高送转出炉：正元智慧拟10转9
首家年报高送转披露，正元智慧11月14日晚间披露：拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增9股。此外，公司披露年报预告，预计实现净利润4827万–5246万，同比增长15%-25%。
点评：去年首家年报高送转，是2月的创业软件，今年竟然提前这么多！上市公司也知道监管放松，敢于亮出高送转了，今天垃圾股爆炒近尾声了，下一个接力的板块，会不会是高送转呢？
现在的问题是，会不会又搞成一窝蜂，要知道高送转几乎没成本；监管层如果纵容，很快会演变无股不送的地步！建议，送股还是悠着点，别象中弘股份把命都搭进去了！
明年一季度科创板或开锣 首批预计20家
上交所今日召集主要券商领导讨论科创板，会上透露信息显示，最快明年一季度首批企业可在科创板挂牌；据透露，首批挂牌企业预计20家左右，上海、深圳、中关村等地的高科技企业将有望登陆科创板。
点评：明年一季度就挂牌，速度堪比独角兽！首批的20家，不考虑创业型企业，保荐机构要对挂牌公司投资，种种的限制，目的是必须打响第一枪！
很多人一听20家，心里就打颤！毕竟像蚂蚁金服、今日头条这种巨无霸，一家抽血就很吓人，。
但认为，20家顶多1-2家独角兽；其它都是新经济企业，像晚间传出沪江、喜马拉雅等，拔得头筹概率更大。
上证报：沪江、喜马拉雅有望纳入首批科创板企业
据悉，目前上海的新经济公司如沪江、喜马拉雅等均在积极备战科创板。其中沪江正在与监管部门有积极沟通，或有望纳入首批科创板企业，实现科创板和H股的良性互动。对此，沪江官方回复称，一切以官方披露为准，不予置评。
点评：科创板在上交所，上海高科技企业近水楼台了，但相比北京深圳杭州，这些年上海的互联网，一直都不温不火，存在感并不是很强！
这次爆出的沪江和喜马拉雅，知名度并不那么高，但在垂直领域，也算领头羊，到沪江网校学学英语，听听喜马拉雅，是很多人的生活方式；这种企业上科创板，其实比头条滴滴更适合，后者估值都太高了。
工信部：到2020年突破自动驾驶智能芯片等关键技术
工信部办公厅印发《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》的通知，到2020年，突破自动驾驶智能芯片、车辆智能算法、自动驾驶、车载通信等关键技术，实现智能网联汽车达到有条件自动驾驶等级水平。
点评：月初最高层定调，确保关键核心技术牢牢掌握在自己手里；现在工信部的方案，就是落实细节，比如自动驾驶+智能芯片领域，要大力扶持。
但国内是否真的能有做好芯片的公司？这个还真是一个未知数，很多的科技研发，并不是投了钱就很快能有产出的。
中兴通讯完成5G呼叫上网 明年上半年推出5G手机
中兴通讯内部人士称，公司已经在实验室完成第一个5G呼叫，接通了5G上网，并完成了5G微信收发，还进行了屏占比达到190%的5G手机折叠。据了解，中兴5G解决方案涵盖基础专利、标准、通信机房和基站（信号发出方）、芯片(包括迅龙1020)、智慧终端（信号接收方）、云、服务等，这就是外界所说的芯云管端端到端解决方案。
点评：虽然中兴手机卖得一般，但通讯设备技术还不错，从折叠手机到5G商用手机，中兴再度领跑。明年是5G商业化元年，华为中兴等5G手机会落地，据说苹果2020年才发，原因是跟高通专利纠纷；理论上，5G我们处于领先位置，中兴近期股价坚挺，但还没补回向上跳空缺口，这次突然搞个大利好，应能带动一波版块。
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