2019/04/02 星期二
今天的白话，来讲一个主流的观点，但并不代表中正君就完全赞同，但在逻辑上，中正君暂时没找到明显的漏洞，所以也希望各位看官能仔细品味。
一个前提是当前大家都同意中国进入了低利率时代，也都同意目前市场13倍左右的股市估值，那么从历史来看大概率不会下降了，估值水平终于稳定了。
我们再来看一下业绩，因为在过去的十年，上市公司的业绩增速可以跑平中国的GDP名义增速。所以我们只要预测未来中国经济，做一个非常非常保守的假设，我们假设未来十年中国GDP增速每年就是4-5%，再加上2-3%的物价，假定GDP的名义增速就是在7%左右。7%什么概念？美国长期都是5%-6%，我们就比美国高一点点。假定7%的GDP名义增速，而且全都能够转换为企业的业绩增速。
大家想一想，如果估值不再下降，估值稳住了，业绩增速每年7%，就意味着股价每年可以涨7%，一年7%的话，那十年下来股市就有希望翻倍。所以可以做一个非常大胆的预测，就是中国的股市可以领先于中国的国足提前回到历史巅峰，我觉得我们预测对的概率应该比较大。
但这只是一个非常保守的假设。因为我们假设的是股市的估值不变，但是大家不要低估了人性。
目前我们说全国老百姓的资产配置全都搞错了，大家配了大量的房子。目前房子的估值是60倍，就等于股市的07年，因为股市07年就是估值贵，你买它的业绩买对了，但是就是没有估值。大家买了大量的房子，没有股票。如果大家一激动，重新调整资产配置，股市的估值从10倍回到20倍其实也很正常。如果说未来十年，估值可以翻一倍，业绩还能翻一倍，那么股市的涨幅可能就不止两倍，三倍四倍也有可能。因此，中国股市应该是未来最有希望的一类大类资产。
其实大家看一下美国，美国的股市过去40年，每年平均回报率10%。这个10%的回报率，大家分解一下，非常简单：股息和回购每年是2%，企业业绩增速每年6%，另外2%是估值提升。
过去10年为什么中国股市不赚钱，其实我们的企业业绩每年增长11%，股息率每年也有2%，但是我们的估值每年下跌15%，所以我们的股市每年还下跌4%。
但如果未来中国的股市估值稳住不跌了，即便业绩增速从11%降到7%，加上股息率2%，未来股票资产每年提供10%左右的回报，其实应该是很有希望的。
而为什么中国的散户很难赚钱，因为大家老想赚快钱，我们前一段统计了一下，发现今年A股涨幅排前30名的股票中只有3个股票的估值低于50倍，其他都是50倍以上甚至没有估值。买的贵了好像可以赚快钱，但是从长期看肯定是赔钱的。所以散户在股市里面是很难赚钱的，哪怕是牛市，其实最佳做法不是自己买股票，而是买基金尤其是指数基金。
而中国股市今年以来涨得有点快，也出现了部分泡沫化，但是从整体来看，目前的上证指数、沪深300等都在12/13倍左右估值，整体来看依旧便宜，所以长期来看依然很有机会。
总结来说，过去10年中国之所以房子涨价、股市不涨，原因在于我们犯了跟美国当时一模一样的问题，刺激需求、货币超发。但我们已经想明白了，开始改变这个模式，我们开始降低货币增速，开始减税，这其实就走向了股债双牛的繁荣模式。
宏观新闻
重磅！国务院同意《横琴国际休闲旅游岛建设方案》
国务院发布关于横琴国际休闲旅游岛建设方案的批复，同意《横琴国际休闲旅游岛建设方案》。批复指出，积极推进自由贸易试验区建设，构建开放合作新体制，探索国际休闲旅游岛开发新模式，逐步将横琴建设成为国际休闲旅游岛。
点评：国务院批复横琴为国际旅游岛，国际两个字，可见规则之高。之前横琴建岛有几个方向：旅游岛、金融岛、生态岛、科技岛…现在定性成为旅游岛！结合澳门是国际旅游休闲中心，绝配！因为澳门的辖地太小了，游客可以往横琴传导，只要游玩的人上去了，横琴未来想象空间很大。
行业新闻
徐翔妻子证实已起诉要求离婚 百亿财产面临分割
记者向徐翔妻子应莹求证得到确认，3月22日，其本人已向法院提交起诉书，要求起诉离婚。从起诉书里可以看到，应莹提到的起诉理由包括被告长期被关押，原告只能独立抚养孩子，生活困难，致夫妻关系失和，现要求离婚；孩子的抚育权、财产依法处理。据悉，在应莹起诉离婚，并要求进行夫妻共同财产分割后，大概有100多亿属于合法资产面临分割。
点评：离婚理由是：债务一人背，财产两人分！其实个人觉得是因为徐的很多资产被冻结后，一直没有下闻，尝试用离婚的方式来分割，看是不是可以索回一些被冻结资产。
按照时间表，徐翔不到两年就出狱，现在祭出离婚这步棋，至少可能盘活一部分资产，只有这样，徐才有可能东山再起！说实话，都判了这么久，罚金总归要交的，跟随徐翔十五年的发妻，要求处理资产也合理，不能再拖着了。徐翔家族控股的华丽家族、康强电子、大恒科技等，都有更换实控人的预期，搞不好会被爆炒。
第五批！澜起科技等3家企业科创板IPO申请获受理
今日，澜起科技股份有限公司、优刻得科技股份有限公司、博众精工科技股份有限公司等3家拟科创板上市企业获上交所受理。
点评：目前总共31家科创板企业，拿到了“准考证”，虽然可能就几家能上真正成功。但A股物以稀为贵，对影子股已经厌烦，虽然这批的澜起科技、优刻得等，公司质量都不错！
大摩坚称年底沪深300指数到4300点：四大担忧不足为惧
一直看好A股的大摩日前发表研报称，继续看涨A股，维持2019年底沪深300指数目标位在4300点判断。在这份研报中，摩根士丹利讨论近期投资者对A股市场主要担忧：盈利增长潜力、估值、外资流动以及国内外投资者的情绪。“我们认为这种担忧是可以理解的，但可能有些过头了。”摩根士丹利在研报中称。
点评：大摩说沪深300到4300点，发现今天都快4000点，也就是只有10%的空间，这么谨慎的表态；高盛好歹说能到5000点！
不光是国际投行，国内的券商也在唱多， 中信证券， 中信建投，都是大券商。结合外资控股券商获批，感觉是在争夺市场话语权，谁取悦了韭菜，谁就显得权威。
相比国内机构墙头草，外资有一点看得准，A股韭菜有“错失恐惧症”；可以一起被套牢，但自己踏空就慌。这种情况下，只要股市大涨，场外资金就火急火燎，这也是近期市场，频频报复性反弹的主因！
公司新闻
阿里巴巴回应将收购格力电器5%股权传言：消息不实
格力电器午间公告，格力集团正筹划转让所持有的部分格力电器股权，可能涉及公司控制权变动。随后有传言称，阿里巴巴将收购格力电器5%的股份。阿里巴巴回应称，对市场传言不予置评；随后，阿里巴巴方面更新回应称，该传言消息不实。
点评：格力这次停牌刷屏，原因是涉及到控股权的变更。2016年姚老板就想举牌这家公司，董明珠曾公开咆哮，把野蛮人赶走了。现在股市火起来了，格力这种低市盈率，高现金流的明星企业，全中国都垂涎三尺！
所以，各种传闻满天飞，比如阿里接盘部分股权，还有管理层控股，以及被广东国资委收入囊中。格力市值近3000亿，董明珠等管理层想接盘，几乎是不可能的。
倒是阿里拿下一部分股份，搞国企的混改，就像当初入股联通一样，这个逻辑比较靠谱。但阿里坚决否认，看来一切都还没定论。以马云号召，一旦阿里入股格力，对A股优质白马会带来新估值！今天美的集团都快涨停，就是因为这个预期！
之前说过，现在很多小票估值偏高，但大金融股，优质的蓝筹股，估值还有很大提升空间。一旦这些大家伙都市场化，这个牛市就玩大了，属于真正的改革牛。
一汽夏利三连板后停牌 核查监管人士：监管标准并未改变
一汽夏利三连板后停牌核查，据了解，监管风向并未改变，一汽夏利这次停牌，与妖股特停核查并不相同。一汽轿车因为筹划重组已经停牌，而一汽夏利因为未有停牌而导致连续涨停，公司需要尽快向控股股东问询，澄清后给市场说法；同时这次停牌时间只有2天，公司核查并披露公告后即可复牌；该人士强调，监管标准并未改变，完全按照停复牌规则严格实施。
点评：一汽夏利这次停牌，确实跟以往“特停”不同，并非是监管层干预市场，而是跟央企重组有关系（一汽的重组），同时停牌时间只有2天。
当然，现在市场确实有点疯，A股又喜欢羊群效应，让管理层估计有点为难。对高位题材来说，这事确实有点微妙。
实际上，既然新村长选择了敬畏市场，就应该不会行政干预，而特停影响确实太坏，很容易破坏当前的大好局面；虽然大盘很疯，但放在全球市场对比，我们并不算贵。
国美通讯澄清：没有获悉任何有关黄光裕出狱的相关信息
国美通讯发表澄清公告称，公司控股股东山东龙脊岛没有获悉任何有关黄光裕先生出狱的相关信息，不存在应披露而未披露的信息和事项；山东金泰也澄清，公司和公司控股股东也未获悉任何有关黄光裕先生有关信息。
点评：下午爆出这个消息，眼睁睁看着山东金泰、国美通讯、中关村涨停！但追板的没来得及笑出声，国美的辟谣就来了其实每隔一段时间，都有这个消息传出。
不过，黄入狱前身家4倍于马云，如今只有1/26，如果当年他没坐牢，大概就没马云什么事了！但人生没有如果，很佩服，这10年，国美没有崩盘，国美家的人，是真厉害的！
黄光裕的事情，在把民企放在至高位置的现在，应该不算乌龙！时事不同，也反应了我们民企发展的历程。
往期回顾
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