2019/07/31 星期三
昨日中央政治局会议传递出了一些重要的信号，中正君和大家一起来学习一下：
此次会议政策定调再度转向中性偏宽松方向，整体符合市场预期。与4.19政治局会议相比，政策基调边际宽松（上一次比较偏中性,低于市场预期）主要是因为：
经济下行压力加大：当前会议判断“国内经济下行压力加大，必须增强忧患意识”，前次会议判断“国内经济存在下行压力……必须保持定力”；
所以本次会议重提“六稳”、“保持流动性合理充裕”等论述；而在金融方面，本次会议强调继续“推进金融供给侧结构性改革”，并“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”，未提“去杠杆”；而对于房地产调控偏严厉：延续“房住不炒”，且明确强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。
当前A股市场的两大要点是：
1）金融供给侧改革推进。本次会议政策定调完全符合金融供给侧改革的四大内涵：优化金融结构、降低融资成本、扩大金融开放、防范金融风险。金融供给侧改革有助于从降低广谱利率（改善制造业民企的融资条件）和修复长期风险偏好（把握好风险处置节奏和力度）两方面驱动“金融供给侧慢牛”，今年和去年相比最大的不同是稳信用而非紧信用；
2）6月美联储表态打开“预防式降息”周期将有助于增大中国货币政策腾挪空间。本次货币政策表述相较4.19政治局会议仅增添“保持流动性合理充裕”将降低市场对于中国央行跟随7月底美联储降息的预期，需要见到三大制约因素减轻（通胀、房价、汇率），预计降低融资成本更直接政策在Q4前期。
至于市场未来的情况，中正认为还是要看两点：
1）经济较弱情况下，关注上市公司盈利恢复情况；
2）估值扩张是否能盖过盈利探底。中央政治局会议定调张弛有度，即有助于减轻市场对于信用紧缩的担忧，亦打消市场对于需求端刺激大水漫灌的期待。
触发Q2调整的三因素已有不同程度修复，政策：宽货币稳信用；实体：企业盈利即将见底；海外：虽然英国硬脱欧风险增加但全球央行宽松。所以在三季度，市场或将迎来新的机会。
宏观新闻
保持流动性合理充裕 坚持房住不炒
政治局会议强调，货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。会议指出，深挖国内需求潜力，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流等，推进信息网络建设。会议要求，坚持房住不炒，不将房地产作为短期刺激经济手段！会议要求，科创板要坚守定位，落实好注册制，提高上市公司质量。
点评：这次中央会议，有“六稳”，有扩大内需，没有去杠杆，重提“流动性合理充裕”，宽松信号明显，对股市肯定是利好！
这次又强调房住不炒，不将房地产作为短期刺激经济手段。这次最大的亮点，是“启动农村市场”，扩大农村消费，农村市场被提到很高位置！对于农业电商、农村信息消费类公司都是利好；此外，城镇老旧小区改造（电梯）、城市停车场、冷链物流等上市公司，也是利好。
整体而言，这次会议释放宽松，稳增长的信号，在全球放水环境下，楼市又不准炒，这次股市有底气！但能不能回到3000，最近还得看两件事，一是中美的磋商，二是美联储降不降息。
发改委：每个新建标准足球场补助200万元
发改委印发《全国社会足球场地设施建设专项行动实施方案》通知。通知要求，中央预算内投资采取定额补助。对新建11人制标准足球场，每个球场补助200万；对新建5人制、7人制足球场，每个球场补助不超过100万元。
点评：少年强则国强，身体是第一位，所以建足球场，没毛病啊；现在北京想踢个球，真还不大好找！但说实话，发展足球，不只是一块足球场！足球是全球第一运动，但我们就是踢不好。马云许家印王健林谁不搞足球，毕竟，现在这个补助，还是纳税人的钱，希望别搞成运动式。
公司新闻
富力地产内部文件流出：原则上暂停拿地
从富力地产获悉，7月26日公司发布一份内部文件《关于要求地区公司确保完成销售任务的通知》；文件上明确表示，2019年下半年原则上暂停拿地工作，多次提及要促销售、抓回款。
点评：楼市利空有点多，高层会议发话，再次强调房住不炒，并明确指出不准刺激。而地方调控还在加码，大连发出通知，要实施商品房价格指导，严查捂盘惜售、炒买炒卖、恶意炒作等行为！
而作为前十地产公司，富力地产的内部文件，给行业敲响了警钟。连富力都扛不住，中小型房企会大量出雷，房地产行业会加速行业集中！长期来看，对万科A、保利等是利好。
又一个白马雷！涪陵榨菜二季度净利下滑16%
涪陵榨菜公告，上半年实现营收10.86亿，同比增长2.11%；实现净利润3.15亿，同比增长3.14%。公司一季度净利润1.55亿，二季度利润1.6亿，去年是1.9亿，同比下滑了16%。
点评：涪陵榨菜业绩大幅低于预期，上半年仅增长2%；去年上半年增速是77%，全年增速60%。现在消费都升级了，大家不吃榨菜了吗？涪陵榨菜市盈率35倍，现在业绩下来，的确贵了。A股消费股虽然稳定，但高估值下，利润增速下滑，就是暴雷了！
公司是家好公司，负债率极低，几乎没有应收账款，也不赊账的，市场占有率也高！只要提价一毛钱，净利就能上去20%；通胀预期下，涨价是长期的。
这个财报季，白马股比较萎靡，主因都是很多靠提价，但除了白酒，像阿胶这种很难奏效；毕竟，大家都没多少钱。但白马不做假账，现金流强大，在A股算良心公司；跌下来的话，可以中期继续拿！
欧菲光：上半年净利润2100万 同比下降97%
欧菲光披露半年报，上半年实现营收235.88亿，同比增长29.21%；净利为2100万，同比下降97%。报告期，公司光学产品营业收入145亿，同比增长41.66%；触控产品48亿元，同比下降14.99%；生物识别产品营业收入39.35亿，同比增长99.79%。
点评：欧菲光从年报暴雷，股价就一蹶不振，从高位下来腰斩了，但今晚这个公告，不算利空。
理由是，公司一季度亏损2.57亿，，没那么糟糕。
实际上，从大族激光到欧菲光，三安光电，反应的是手机上下游，今年非常不景气，只有华为一枝独秀。蓝思科技这种依赖苹果的，都开始亏损了！行业周期下行，因此，今年更多是二线白马遭殃，东阿阿胶、分众传媒、浪潮信息等等。
不过，科技公司一旦暴雷，抄底需要谨慎。因为科技周期相对较长，像长盈精密，信维通信、浪潮信息等，出事后很难回到高点，这算是前车之鉴吧！
全球市场
全球股市迎考验！美股欧股集体下跌
美股三大指数低开，标普跌0.45%，道指跌0.37%，纳指跌0.47%。人造肉第一股BeyondMeat低开16%，公司二季度净亏损同比扩大。欧股盘中跌幅扩大，德国跌2.18%，法国跌1.61%。目前，投资者关注美联储议息会议。
点评：咱们开重磅会议，A50大跌，欧美股市一片绿。全球股市走弱，是因为对美联储不放心。在这方面，还是咱们央行沉得住气，不主动，不跟随，走自己的路！
所以本月美联储的降息不太会超预期，A股还是要看自身的企业盈利恢复。
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