2021年1月12日：顺时明势，拥抱龙头
其实昨天市场的调整，是牛市当中正常的情况，最近大家都在讨论抱团，觉得赚钱的广度越来越窄了，其实成熟市场基本一样，你看美股，港股，基本上资金也都是集中龙头。虽然之前的白酒、军工等昨天跟着电池一起跌了一波，但是昨天半导体、科技的龙头站了出来，再看大盘股指数基本横盘没动。
很多人说，风格会切换，在未来小盘股会超跌反弹的，就象2015年一样先涨大金融，大市值，然后再暴涨一轮小市值成长股。中正君觉得未必，今年很有可能就是轮着涨几个行业的龙头，小市值的公司很难获得普遍的涨幅。
为啥？一是因为今年很可能会实现全面注册制，上市公司的数量会在短期内增多，上市也变得更为容易，那原来那垃圾的壳公司的价值就会迅速陨落，对于壳的估值将会不复存在。二是因为市场目前较热，新发热熔基的规模都是数百亿，这些资金注定无法去过多的关注小市值公司，耗费了研究员的大量精力去挖掘，投研会讨论，再好的小市值公司基金经理也不到位啊，买到5%的市值要披露要公告，要引起不必要的关注，而且要买到5%股价可能就30%涨上去了，所以小市值公司的流动性限制也抑制了大基金的投资热情。
所以大资金的抱团，越来越多的体现在白马的机构化上，这点在未来很难改变。团还是要抱的，只是不一定在抱在白酒，光伏，军工上，可能会看半导体，5G，新材料等各行业中轮流抱龙头。抱龙头意味着，横向业绩比较差异不会太大，而且龙头质地好，流动性好，是效率最高的一种投资方式。
今年的春季躁动比以往都要来得更早一些，而且本次的指数上涨和上涨公司的数量背离较大，历史上14年底，15年3-5月份17年9-11月份出现过三次类似的情况，之前的三次情况大概持续了10周，并且结束的方式基本都是以短暂的调整来实现，调整幅度大概是4%-9%（上证），调整时间基本在一周至一月内不等。本次在调整的幅度和周期上可能不会出现大的变化，但是调整之后可能会实现热点转换和轮动，在2021年大环境“稳货币、紧信用”的中期趋势下，单纯属依靠流动性支撑的高估值行业将难以持续，所以一季度我们依旧看好由于供需偏紧格局支撑的铜，新能源的上游锂、钴，光伏的硅料等；同时关注景气拐点出现的低估值板块银行等；还有就是兼具低估值和高成长的机械。时间再往后一些我们认为调整相对充分的半导体科技，会形成新的热点。
当然机会依旧都在龙头当中，还有更简单的方式就是在我们的公众号上直接买我们推荐的相关基金就行啦。
