2021年5月20日
行情回顾
A股低开高走，周期板块连续两日下挫。
沪指收报3506.94点，跌幅0.11%；深成指报14535.10点，涨幅0.35%；创业板指报3143.62点，涨幅0.93%。
两市合计成交8645亿元，行业板块涨少跌多，券商与白酒板块大涨。北向资金今日净卖出15.25亿元。
市场观点
宝盈基金：
5月20日，沪指低开低走，早盘弱势震荡，一度失守3500点，午后拉升翻红，但尾盘再度走低；深成指窄幅上扬，创业板指表现相对强势，盘中一度涨逾1%。两市板块走势分化，酿酒、券商板块强势拉升，煤炭、钢铁等周期板块大幅下挫。两市成交量有所放大，重返8000亿元上方；北向资金净流出约15亿元。
广发基金：
【A股低开高走，周期股延续颓势】
或因美联储4月货币政策会议纪要发出转向信号，昨夜美股、大宗商品及虚拟货币不同程度地出现恐慌抛售；受经济持续复苏、企业盈利增速高企预期影响，美股尾盘收复失地。海外市场的震动对A股市场产生了传导效应，早盘以煤炭、钢铁、有色为代表的周期股集体跳水，拖累沪指表现；另一方面，大宗商品价格趋于平稳有助于家电行业降本增效，家电板块今日领涨。
【相对盈利指向相对收益，全球错位复苏有望支撑周期风格】
在信用扩张增速下行期，相对盈利较强的行业在股价表现上也会相对更强。由于疫情防控的节奏和效果有所差异，2020年二季度以来国内经济和欧美经济呈现错位复苏的状态。国内财政政策后置、消费逐步修复以及海外欧美经济的复苏预计会为下半年的周期品需求提供一定的支撑。而碳中和背景下部分周期品的供给天花板难以被打破，供给预期逻辑暂时也没看到打破的迹象。建议关注涨价逻辑的有色金属、化学原料、煤炭开采等细分行业。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
