2021年4月7日
行情回顾
A股震荡收跌，高估值板块回调。
沪指收报3479.63点，跌幅0.10%；深成指报13979.31点，跌幅0.74%；创业板指报2807.20点，跌幅0.86%。
市场成交量持续低迷，两市合计成交7400亿元，行业板块多数收涨，钢铁与港口水运板块大涨。北向资金今日净卖出28.16亿元。
市场观点
广发基金：
【市场分化行情延续，个股涨多跌少】
今日A股延续昨日分化风格，中小盘股表现较为强势，前期强势的权重股普遍走弱；超过半数个股收涨，三大股指普跌。今年春节后市场运行的一个主要特征是过去两年占优风格出现了快速的扭转，例如价值跑赢成长、小盘跑赢大盘、亏损股跑赢绩优股。大盘、成长、绩优风格在过去两年表现的占优是有基本面支撑的，但相对估值的扩张也的确达到了历史极值，春节后的行情则对这种估值的分化进行修正。
【市场暂无单边下行压力，建议关注业绩高增板块】
1、回顾3月行情，A股交易结构的恶化和美债实际利率的上行使得高估值品种在3月中上旬出现显著调整；而对经济周期见顶的担忧则引致周期风格在3月中旬出现调整。3月下旬，随着海外疫情的反复，美债利率在1.7%附近没有进一步上行的迹象，国内消费和成长风格出现反弹。
2、展望未来，市场暂无单边下行的压力。一方面，同2018年相比，国内的货币和信用收缩的力度更为温和；另一方面，一季报的业绩高增是A股重要的支撑。风格方面，我们认为4月的交易主逻辑将回归到业绩；从Q1的经济数据来看，周期和可选消费的一季报或较为亮眼，建议关注相关领域的投资机会。
融通基金：
今日A股高开低走，市场交投相对清淡。两市虽超2600只个股收涨，但因权重股节后连续调整，使指数上行动能受阻。
消息面上，受供给侧改革影响，以及需求端的持续改善，以螺纹钢为代表的钢材价格普遍大涨，供需端的紧平衡状态或在整个春季延续。传导入A股市场，钢铁板块持续领涨。此外，海运龙头企业一季度业绩预告出炉。由于疫情原因，全年同期国际贸易接近零基数增长，导致今年一季度业绩呈现巨大涨幅。情绪面上引爆板块行情。
后市展望，近期板块热点切换较快，市场或在良好的一季报业绩预期推动下逐渐进入反弹窗口期，短期可关注超预期板块带来的结构性机会。从中期维度看，经济数据普遍回升，二季度经济环比有望超季节性回升，市场向好趋势或保持不变。关注3月社融数据和月底的政治局会议。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
