2021年9月16日
行情回顾
今日A股全线走弱，大消费收红。
沪指收报3607.09点，跌幅1.34%；深成指报14258.13点，跌幅1.91%；创业板指报3128.84点，跌幅2.24%。
两市成交额接近1.5万亿元，行业板块多数收跌，农牧饲渔行业逆市走强。
市场观点
创金合信基金：
三大指数开盘涨跌不一，随后震荡走弱。板块方面，煤化工、白酒板块较活跃，煤炭、钢铁、天然气等周期板块冲高回落:昨日强势的锂电、光伏板块全线大跌。指数午后继续下探，沪指跌逾1%，创业板指跌幅扩大。养殖业、猪肉、农业种植、乳业板块逆势走高:稀土、券商、地产、石油、半导体芯片股表现低迷。总体而言，市场情绪偏向谨慎，个股呈现普跌格局，赚钱效应较差，沪深两市成交额连续第42个交易日突破1万亿元。截止收盘，沪指跌134%，深成指跌1.91%，创指报跌2.24%。
未来市场解读：从基本面来看，中报获得数据验证、甚至不断超过市场预期。短期从风险偏好来看，中美关系的阶段性缓和，或将为半导体、光伏5G、出口品等板块带来利好。建议配置方向仍以高景气赛道为主，新能源上游、军工、“专精特新"小巨人等板块;另可关注中报业绩增速在60%以上且后续景气度有望延续，股价修复可能性较大的旅游餐饮，医疗信息化及金融IT板块。
【A股普跌，大消费顽强翻红】
今日市场全线下挫，周期与成长齐跌，前期回调较多的农林牧渔、食品饮料等板块维持涨势。尽管隔夜大宗市场收红，在监管层的政策引导下，多类大宗商品出现回撤，锂电池上游产业链掀起跌停潮，有色、电新等板块领跌；我国生猪收储工作效果初现，猪肉价格或逐渐趋稳回升，猪肉股领涨农林牧渔板块。另一方面，权威部门表示，后期随着疫情得到有效控制和促消费政策进一步发力，消费将继续保持恢复性增长，昨日受8月社零数据影响集体下挫的消费板块回升。
【涨价逻辑驱动周期行情，高景气成长风格后续或有表现】
由于国内碳中和等限产政策不断推行、保供稳价政策缺乏落地，我们可以观测到周期品产量增速的持续下行，这也带来了上游资源品和中游材料价格的走高，最终体现在PPI的大超预期。这此背景下，强周期行业股票因“涨价逻辑”的支撑其预期的业绩弹性也出现了明显上行，进而驱动强周期行业股价大幅上行。考虑到宏观需求的下行，后续“保供稳价”政策的实际落地情况可能会对周期行情表现产生较大影响。综合考虑中长期的成长性和短期的景气，我们仍然认为高景气成长风格更有表现机会。行业层面建议关注高景气的军工和景气改善的风电;而从产业链角度，新能源产业链是为数不多的无论是中期还是短期景气度确定性都较高的方向，预计产业链中的“专精特新”公司可能会表现更好。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
