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2021年7月19日
行情回顾
今日A股延续震荡行情，北上资金午后进场扫货。
沪指收报3539.12，跌幅0.01%；深成指报14992.90点，涨幅0.14%；创业板指报3449.53点，涨幅0.49%。
两市成交额达到1.13万亿元，行业板块涨跌互现，通讯板块领涨，钢铁板块领跌。北向资金今日净买入43.74亿元。
市场观点
广发基金：
【A股持续震荡，成长板块相对坚挺】
近期市场整体风格偏震荡，今日A股盘中振幅较大，创业板指涨超1.4%后急跌翻绿，沪指早盘一度单边下行，跌超0.8%。临近午盘，随着北上资金的持续回流、部分高景气度板块的崛起，市场情绪修复并逐渐收复失地。7月18日，部分运营商公布48万个5G 700MHz基站中标结果，充分受益于5G建设推进速度加快的通信板块今日盘中异动，涨超2%；从业绩预报来看，上半年猪企惨淡经营，猪肉概念四连阴，较年内高点跌超30%。另外，有色、电子、军工等热门板块今日均出现较大幅度的震荡。
【中报期临近，继续关注高景气成长方向】
截至2021.7.16，A股上市公司披露中报预告/快报的公司数达到1677家，占全部A股的比例达到38.2％，披露业绩预喜的上市公司数量1094家，占比达到65.2％，说明A股整体的盈利状况仍然向好。
分板块看，科创板和创业板截至目前的预喜率显著高于主板和中小板，其中科创板已披露的业绩情况中预喜率达到92.8％，创业板为84.3％，相比主板(61.2%)和中小板(75.2%)的预喜率有明显优势；这也一定程度上解释了6月以来为什么科创板、创业板的表现显著好于主板和中小板。
下半年，在原材料价格上行空间有限的假设下，中游制造板块的盈利修复值得关注。综合此次二季报披露率较高、预告业绩增速靠前、盈利预期持续上修等条件对中游制造板块细分行业进行筛选。可以看到光伏、新能源车、集成电路、面板、基础件、机床设备等中游制造的细分行业在下半年有望在基本面和股价上均超市场预期，可以关注。
7月19日，A股三大指数开盘涨跌不一。随后指数走势分化，HIT电池、氢能源、储能概念强势上涨；上海自贸区、造纸、猪肉股持续回调。盘中指数集体下挫，中药、稀土板块表现活跃，煤炭、医美、白酒股拉升回暖，油服、食品加工、REITS概念表现低迷。午后，指数宽幅震荡，大豆、玉米、转基因等农业股全线爆发，机场航运、通信设备、网络安全短线走高；盐湖提锂、鸿蒙概念重挫。总体来看，市场情绪仍偏向谨慎，两市逾2500个股下跌，成交额连续第13个交易日突破1万亿元。
下半年随着美联储刺激政策的退出，海外需求可能边际放缓，国内将面临外需的边际回落，消费需求复苏仍偏缓慢的压力，市场的核心矛盾或许会从上半年的“通胀”向下半年的“通缩”转变。目前国内流动性偏宽松，A股市场系统性风险有限。6月份以来，市场共识逐渐向成长风格凝聚，高景气高成长的新能源产业链及电子（半导体）行业成为资金集中涌入的方向。但从换手率及成交额占比角度看，市场对于热门赛道的交易是比较拥挤的。短期来看，交易结构的拥挤可能会导致热门赛道波动加剧，从中长期看，决定科技成长赛道的长期驱动力在于产业结构的变迁，核心抓手仍是企业盈利，关注高景气与中报业绩高增长方向。
建议关注“二”条主线，以及“一”主题：1）一是受益于高耗能产能压缩的行业，如“钢铁、煤炭”等；2）二是符合“内循环”逻辑，受益于消费升级行业，如“新能源车、医药、免税”等；“一”主题：需重视国家大的政策方向——“碳中和”内涵拓展。
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