行情回顾
2021年9月29日
三大指数低位盘整 周期股再现跌停潮。
截止收盘，沪指报3536.29点，跌1.83%，成交额为5111亿元（上一交易日成交额为5001亿元）；深成指报14079.02点，跌1.64%，成交额为5667亿元（上一交易日成交额为5437亿元）；创指报3175.15点，跌1.13%，成交额为1929亿元（上一交易日成交额为1873亿元）。
从盘面上看，猪肉、养殖业、银行板块涨幅居前，油气开采、磷化工、钢铁板块跌幅居前。
市场观点
1
宝盈基金：
9月29日，三大指数低开低走，沪深指数一度均跌超2%。板块方面，猪肉、养殖业板块拉升走强；昨日大涨的油气和电力板块集体大幅回调，盐湖提锂、鸿蒙概念等板块下挫。午后指数继续水下盘整，三大指数集体跌超1%。银行股逆势拉升；煤炭、钢铁、有色、化工、造纸等周期板块集体大跌。总体而言，市场情绪趋冷，个股呈现普跌态势，下跌个股超4000只，赚钱效应较差。
2
广发基金：
【异动点评】
近期，市场在国内稳增长压力加剧、能耗双控政策冲击以及信用风险抬升等多因素影响下，叠加海外风险扰动，行情出现连续调整。同时，近期市场交易活跃度亦有所回落，成交金额近日明显走低。
负面干扰集中爆发，但宽松预期下市场本轮调整有底。
负面扰动️ 1：本周一央行三季度货币政策委员会例会强调“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，反映了在消费严重下滑、地产边际走弱，叠加短期双减、双控、缺芯、疫情的影响，经济增长预期出现下调的判断。
负面扰动️ 2：信用风险爆发预期抬升，房企龙头的违约事件或将波及其他房地产企业，在稳增长、稳就业的背景下市场担忧情绪浓厚。
负面扰动️ 3：近期美国政府停摆风险进一步上升，海外风险扰动加剧。海内外多因素共振下，近期市场持续调整，但往后看四季度有望迎来宏观政策的边际宽松，宽松之下市场本轮调整有底。
【市场展望】
近期关于“拉闸限电”行为影响到居民用电的报道开始增多，参考2010年经验，“双控”政策可能存在边际微调的可能。2010年四季度政策关注“居民用电”之后，拉闸限电动作有所调整，周期风格出现明显回调，消费风格和成长风格阶段性占优。此外，以机械设备行业为代表的需求不差，但前期受原材料价格大幅上涨影响盈利能力的中游制造板块也表现出相对收益。
参考2010年的经验，未来如果周期风格有所走弱，那么前期调整幅度较大的消费风格存在估值修复可能，而需求旺盛但盈利能力受原材料价格上涨影响的高端制造业(典型如光伏)可能会类似于2010年4季度的机械设备，表现出较强的相对收益。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
