2022年2月22日A股整体普遍疲软，创业板指再次回调跌破2800点。截止收盘，上证综指收跌1.01%至3455.50，创业板收跌1.38%至2765.91点。当日成交额达9793.5亿，较此前有所放大，北上资金保持净流出73.4亿元。
申万31个一级行业中仅4个呈现上涨，其中受益于避险和通胀的有色、石油石化、煤炭、化工翻红领涨；而传媒、食品饮料、家电、社会服务等行业跌幅显著。全市场4600多只股票中，有886只表现为上涨，赚钱效应较弱。
俄乌冲突一夜升级引发全球关注，Datayes!Pro汇总了券商机构对该事件的解读。中金海外策略团队指出，俄乌局势中后续一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注，包括油价可能因此出现30美元/桶的供应溢价，摸高120美元/桶，或进一步抬升美国通胀情况，加大市场对于美联储紧缩的担忧。
据证券时报统计，截至2月21日，目前实施大额限购的“固收+”基金数量为124只（份额合并计算），在全市场1110只“固收+”基金中占比为11%。截至2月18日净值更新，目前实施限购的“固收+”基金成立以来平均的年化回报为6.74%，比全市场的“固收+”基金收益水平高出2.24个百分点，确实存在整体业绩表现优秀的特点。从单日限购金额看，限购的金额从单日10元到1个亿不等金额。
回到投资，待消化避险交易后，A股的春季行情仍在途中。春节后至两会召开前，国内正进入“稳增长”和“政策发力适度靠前”的观察期，国内流动性环境趋向宽松。而美联储加息落地后，预计海外和国内资金的压制因素也将有所消退。随着外资等资金的回流，资金端改善将带领A股有所反弹。未来一周，在消化外围冲突带来的避险情绪后，市场或着眼3月的两会、社融、一季报等总量要素而出现提前布局。
行业配置上，在均衡配置下，关注估值具有性价比的科技板块。短期，科技板块经此轮调整后，在随后的年季报密集披露期，业绩高增、性价比合适的景气方向仍可为，当前调整或有望提供年内较佳的低吸机会。“稳增长”主线，即银行地产链、新老基建链和大众消费等，在政策未落地前，市场仍会对主线存在期待，可逢低参与。
本月 MLF 利率和 LPR 的持平都是符合市场预期的，这既不意味着“稳信贷”力度的减弱，也不妨碍实际贷款利率的进一步降低。在过去的两个月中，MLF 利率和 LPR 的下行幅度不算小，此时不妨在降息的道路上略歇一歇，静待前期政策的效果向实体继续传导。
反复磨底更坚实，中长期处于战略配置期。中长期看，A股处于战略布局阶段，当前A股反复震荡磨底，带来的是布局机遇。其一，市场情绪经过近两个月的释放，A股风险已经得到较充分释放，当前A股整体估值合理，部分行业估值性价比也有所提升；其二，当前正处于宽货币向宽信用传导期，房地产、消费、基建投资等多方面逆周期调控政策加快落地有助国内增长逐步企稳；其三，从企业年报预告看，高景气科技制造行业仍具备较高盈利能力，近期前期大幅调整的成长板块也出现了超跌后反弹的迹象。
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