点击此处朗读全文
2021年9月14日
行情回顾
周期股回调沪指跌1.42%，钢铁板块领跌。
截止收盘，沪指报3662.60点，跌1.42%；深成指报14626.08点，跌0.54%；创指报3236.55点，涨1.32%。
成交额方面，两市今日共成交15131.83亿元，比上一个交易日增加约500亿元。
市场观点
宝盈基金：
9月14日，A股三大指数开盘涨跌不一，随后走势分化。板块方面，鸿蒙概念个股集体高涨，石油、CRO概念板块拉升走强；有色、钢铁、煤炭板块集体回调，地产、环保板块表现低迷。指数午后震荡下行，沪指跌超1%，创指涨幅收窄。光伏、工业母机板块大幅拉升，锂电池、有机硅板块活跃；元宇宙、云游戏板块回调，证券、银行等大金融板块表现低迷。总体而言，市场情绪趋冷，个股跌多涨少，赚钱效应一般，沪深两市成交额连续第40个交易日突破1万亿元。
A股连续万亿成交的映射：7月6日至9月10日，全部A股成交额（MA5）已连续49个交易日维持在万亿以上，9月10日全A换手率（MA5）达到1.95%，达到年内新高。从资金来源看外资、杠杆资金、新发基金等增量资金持续流入和存量资金调仓是成交额放大的重要原因。复盘2010年以来全A日均成交额连续超过10个交易日的市场行情，万亿成交行情下，全A指数往往表现较好，且中小盘指数表现好于大盘；当成交额从高位回落后，全A指数可能面临小幅调整。
市场风格加速收敛，关注两条主线：8月PMI数据和金融数据显示实体经济动能趋弱，同时四季度“稳增长”政策预期得到强化，积极财政作用将逐步显现，“宽货币”格局有望维持，A股仍具备结构性行情特征。从中报来看，二季度A股业绩增速维持较高水平，其中上游资源品、高端制造持续高景气；消费板块盈利能力有所回落，后续需重点观察中秋国庆双节消费旺季下的行业基本面修复节奏。从政策和产业趋势看，硬科技、新能源方向，包括“专精特新”中小市值企业仍是中长期重点配置方向。
行业建议：关注“二”条投资主线：一是供给约束同时伴随需求预期回升的中上游资源品与原材料：有色金属（铜、铝）、煤炭、化工（纯碱、化纤）、钢铁；二是符合“国家产业政策重点支持”方向的，如“新能源、新能源车”等。
过去一周，债市收益率震荡上行，中债10年期国债到期收益率在2.83%上行至2.87%，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.40%上行至3.41%。展望后市，出口反弹难改经济增速下行趋势，稳增长需宽货币配合，预计利率维持较低水平。具体来看，经济方面，尽管8月出口数据有所反弹，但后续仍将面临下行压力，而制造业投资、消费的恢复依然较慢，地产城投融资不放松的背景下，地产基建投资难有起色；金融数据方面，8月社融数据继续保持下行，稳信用仍需宽货币的配合。基于以上理由，预计本轮债牛仍将持续，利率仍将维持较低水平。
（上述信息仅供参考，不构成投资建议）
上海中正达广基金销售有限公司（中正达广基金）是经证监会核准的基金销售机构，公司提供国内一线优秀基金公司的5000多只基金及固定收益产品，VIP用户买基金免手续费，让理财更简单、收益更安全！
风险提示：文章中的信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
