兄弟姐妹们大家好，今天收盘后账户怎么样？A股早盘深V，探底回升午后维持震荡，三大指数涨跌互现。沪指早盘一度失守3100点，收盘小幅收涨；受权重股宁德时代拖累，创业板指收盘再度转绿。
截至收盘，沪指涨0.5%报3123.11点，深成指涨0.57%报11206.82点，创业板指跌0.19%报2321.13点；两市合计成交8230亿元，北向资金净卖出15.97亿元。
人民银行印发《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》要求，做好资金保障和渠道建设，夯实能贷的基础。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，用好降准、再贷款再贴现、普惠小微贷款支持工具，持续增加普惠小微贷款投放。
深交所举办2022年全球投资者大会，与会嘉宾就强化境内优质资产配置、长期投资中国市场、支持经济创新转型发展进行深入研讨。深交所表示，将探索优化市场开放机制和渠道，完善国际投资者服务体系，推动资本市场高水平双向开放，积极营造有利于中长期资金入市的市场环境，努力建设优质创新资本中心和世界一流交易所，更好服务构建新发展格局和经济高质量发展。
6月和7月美联储大概率分别加息50BP。美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，在接下来的两次会议上，每次加息50BP可能是合适的。截至今日14:40，利率期货显示6月和7月的议息会议分别加息50BP的概率达到96.8%、90.4%，而上周这一概率分别为17.1%和15.0%。年内联储持续加息几成定局，关键看加息幅度是否超出市场预期。昨日纪要公布后，美股短线上扬，显示纪要内容基本符合预期，“紧缩压制”短期有所缓解。
“稳增长”亟需落实落细。昨日全国稳住经济大盘电视电话会议不仅再次重申“把稳增长放在更加突出位置”和“政策应出尽出”，并且更加强调政策的可操作性和落实，要“以实际效果检验各项工作”。今日深圳率先响应会议要求，出台《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，推出新能源汽车补贴、汽车下乡、消费电子补贴等众多具体细则。随着疫情好转，经济有望跟随政策的落实逐渐回暖。
向前看，市场或进入“下有支撑，上寻机遇”的蓄力期，需要经济更大力度复苏以推动市场进一步反弹。未来A股表现将从“预期复苏”转向“复苏兑现”，若经济真的复苏兑现市场将继续突破，即“上有机遇”。若“常态化核酸”后疫情扰动仍强，经济复苏并未到来，那么市场或过渡到政策托底的震荡行情，资金只能以“时间换空间”，等待经济复苏最终到来的反转行情。
“U”型行情，避免过度乐观与过度悲观与海外经济和政策走向不同，国内处于“经济筑底+政策宽松”的环境。一方面，本土疫情正逐步改善，复工复产、复商复市有序推进，疫情冲击减弱；另一方面，4月经济数据落地后，稳增长相关政策频出，下半年国内经济有望逐步好转。受到上海复工复产和稳增长政策预期下市场风险偏好的提振，近两周A股走出独立行情。从成交额来看，5月以来全部A股日成交额多数时间在8000亿元附近波动，且新基金发行仍处于低位，市场仍以存量博弈为主。市场趋势性反转需验证基本面数据的改善和企业盈利重回上行。当前A股企业业绩增速尚未见底，盈利能力改善仍需要时间。目前从反弹到反转的条件还不具备，在积极参与本轮反弹行情的同时，需避免过度乐观与过度悲观，上证指数在3000-3200点，均属于在“U”型反弹行情内的合理波动。中长期视角看，A股处在夯实底部区间，中枢逐步上移的阶段。
【稳增长力度加码，支撑A股风险偏好】
今日沪指、深成指延续震荡上行态势，北向资金全天净卖出15.97亿元。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。会议指出，3月份尤其是4月份以来，就业、工业生产、用电货运等指标明显走低，困难在某些方面和一定程度上比2020年疫情严重冲击时还大；同时也指出国常会确定的6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。政策托底力度大概率逐步加大，各项稳增长举措也将加快落地，对市场风险偏好构成支撑，在政策加码的加持下，经济有望筑底向好。
此外，市场对后续美联储加息幅度的预期已经相对极致，美债收益率近期逐步下行，对国内市场的冲击也有所缓和。
【关注复工复产及稳增长受益方向】
随着未来地产企稳和复工复产的推进，本轮疫情冲击最大的制造业板块（电新、电子和汽车零部件等）或将迎来一定的估值修复；此外，当前经济增长压力仍存，可能需要稳增长进一步发力，稳增长政策的发力过程中，基建链和地产链同样值得关注。
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