两市低开低走，热点题材活跃。截至收盘，沪指跌0.13%，报3484.19点，成交额达3801亿元；深成指跌1.05%，报13346.96点，成交额达5179亿元；创指跌1.77%，报2834.64点，成交额达2091亿元。
从盘面上看，油气开采、中俄贸易、中药板块涨幅居前，半导体、汽车芯片、国防军工板块跌幅居前。
据证券时报，银保监会主席郭树清3月2日在发布会上表示，2021年重点领域金融风险持续得到控制，宏观杠杆率下降大约8个百分点；房地产泡沫化、金融化势头得到扭转；去年以来房地产市场出现调整，这对金融业来说是好事，但也不希望房地产市场的调整太剧烈，希望能平稳些。
3月2日创金合信公告称，截止到2月28日，创金合信甄选回报混合基金募集期限届满，但未能满足备案条件，故基金合同不能生效。该基金股票资产投资占基金资产的比例为0-40%，是一只偏债混合型的“固收+”产品。这是今年内第二只募集失败的固收+产品，也是今年第6只募集失败的基金。
华西证券表示，受地缘突发事件影响，投资者风险偏好下降导致全球资产波动加大。鉴于我国具备完备的产业链，且国内通胀压力不大，人民币资产已被赋予避险属性，预计海外风险事件对A股市场的扰动偏短暂。后续全国两会将召开，预计稳增长政策仍将密集落地，A股仍处于政策红利期;另外A股企业陆续进入年报一季报披露期，盈利维持高增长及景气反转的板块将成为主线。配置上，三条投资主线逢低布局:一是政策“稳增长”配置品种，如银行、地产、建材建筑”等;二是受益提价(涨价)预期的、“食品饮料、养殖、农产品”等;三是受益于政策(扶持)推动的主题相关，“新能源(车)、数字经济、东数西算、三农”等。
反复磨底更坚实，三条主线逢低布局。受地缘突发事件影响，投资者风险偏好下降导致全球资产波动加大。鉴于我国具备完备的产业链，且国内通胀压力不大，人民币资产已被赋予避险属性，预计海外风险事件对A股市场的扰动偏短暂。俄乌冲突升级后对美联储货币政策的影响是正反两方面共同存在的。一方面，地缘事件持续紧张有可能会通过原油价格进一步推升全球通胀，进而加快美欧加息进程，但另一方面，一旦美国连同欧盟针对俄罗斯展开经济制裁，欧美等主要国家或受制于跨境产业链的影响而延误经济复苏，全球经济复苏的拖延反而会削弱3月份美联储加息50BP的概率。我们认为，国内经济修复的核心变量并非外部因素，而在于宽信用效果出现的时间。1月信贷、社融数据超预期也印证了当前“稳增长”政策正逐步加力，但结构方面仍存虑，预计全国两会期间稳增长政策仍将密集落地，A股仍处于政策红利期；另外A股企业陆续进入年报一季报披露期，盈利维持高增长及景气反转的板块将成为主线。
【A股震荡收跌，煤炭股三连阳】
受俄乌局势变动影响，隔夜外盘普跌。在此背景下，今日A股低开，创业板一度跌超2.50%。或受部分二线城市松动房地产政策刺激，今日房地产板块一度高开，但在“房住不炒”的政策大背景下，市场资金对于房地产的传统运营模式仍存分歧，地产板块迅速冲高回落，在港交所上市的内房股集体收绿。另一方面，权威部门印发政策文件对煤炭市场价格调控监管，引导煤炭价格在合理区间运行，低估值的煤炭板块持续修复估值，今日表现亮眼。
【稳增长逻辑验证，关注成长风格修复行情】
上周以来市场出现了一定程度的“风格切换”，年初以来表现较弱的成长风格出现反弹，而前期表现好的低估值行业表现靠后。我们认为促使市场风格向成长切换的原因主要有三：一是市场对美联储紧缩预期的降温带来美债实际利率的走弱；二是信贷放量、交易调整结束后市场悲观情绪改善，“防御”诉求有所下行；三是稳增长板块的高频数据未得到验证，而高景气成长板块的盈利预期在改善。
从高频数据来看，部分成长风格的景气度仍然处于比较高的位置，但稳增长相关板块的高频数据并没有如期扩张，我们认为未来市场将逐步向基本面研判回归。目前来看，新能源相关的细分行业景气度相对较强。建议逐步关注“高景气成长”的代表板块，如光伏、风电、电动车等。
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