两市横盘震荡，猪肉股表现强势。截至收盘，沪指涨0.77%，报3488.83点，成交额达4126亿元；深成指涨0.24%，报13488.64点，成交额达5565亿元；创指涨0.16%，报2885.79点，成交额达2176亿元。
从盘面上看，啤酒、旅游、猪肉板块涨幅居前，盐湖提锂、黄金、培育钻石板块跌幅居前。
据国家统计局最新公布，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。2月份，非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点，非制造业总体恢复步伐有所加快。非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点，非制造业总体恢复步伐有所加快。
2021年股混“双料冠军”崔宸龙开始自购旗下基金产品。3月1日前海开源公告，崔宸龙近期已出资申购其管理的前海开源公用事业行业股票基金、前海开源新兴产业混合基金A、前海开源新经济混合基金A各50万元，合计150万元，且持有不少于1年。据Datayes!Pro数据，重仓新能源赛道的崔宸龙2022年业绩“翻车”，目前无一基金盈利，最高亏损近19%。
地缘政治冲突对于场内情绪影响边际效用递减，市场开始回归理性。近期在外围市场大幅波动时，A股市场开始彰显韧性和独立。今日受国家收储计划影响，猪肉、鸡肉等板块大涨，市场依然活跃。但风格有所轮动，此前强势的景气赛道分化，而金融、消费、基建等传统板块轮番走强，场内实现良性循环。随着两会的临近、外围市场缓和，A股市场短期进入较佳的投资窗口期，但仍需注意市场波动风险。
香港恒生指数此前三连调整，并刷新近一年低位，短期超跌严重，今日盘中有所拉升。相比外围主流市场，目前A股、港股市场估值优势明显，可关注错杀优质标的中长期投资价值。方向上，可继续关注生物医药、新能源、核心科技等景气度和成长性较高板块。对于相对低估的传统行业，也可逢低关注，均衡布局。
市场迎来阶段性修复。当前，随着市场对美联储加息的恐慌有所缓解，交易拥挤度降至历史低位，主力资金提前回流加仓，ETF增量资金持续流入，医药、“新半军等板块引领市场阶段性修复。但短期内V型反转的概率不大，3月仍是重要观察窗口。
1、美联储加息落地及美债利率走势。2、国内方面，3月4日两会也即将召开。3、3月中下旬，一方面，热门赛道景气度指标，如新能源车销量、一季报前瞻等数据将陆续发布。另一方面，国内1-2月经济、金融数据也将公布，并成为市场判断前期“稳增长”效果以及预判后续政策节奏和力度的重要依据。4、俄乌冲突进展以及油价等大宗商品价格走势。
上周俄乌冲突对全球资本市场构成了较大的冲击，但无需过分担心。回顾近三十年历史，战争爆发后对于股市的影响一般偏短。此外，由于俄乌地区在粮食、能源和工业金属等领域占全球出口份额较高，关注后续事件进展对于通胀的冲击，及货币政策的影响。
在短期避险情绪释放之后，市场将重回对于基本面的关切，两会、年季报和经济金融数据都将成为市场验证政策和景气度的窗口。此外，3月的美联储议息会议或将开启加息流程，并披露缩表的计划，或再次对市场形成一定扰动。市场进入验证期，在稳增长信用企稳的大背景下，有望迎来“价值搭台，成长唱戏”的春季行情。
短期行业配置上，稳增长方向逢低参与，包括：老基建（建筑、水泥、轨交设备）、新基建（绿电、5G、数字经济等）、地产链（建材、纯碱、钢结构、家居家电）、周期（能源、工业金属等）、金融地产。此外，前期回调较深、进入低PEG区间的成长股进入配置区间：光伏、消费电子、新能源车。
全年来看，我们认为大的趋势是“利润从上游向中下游传导”，受益于服务消费回升的大众消费品、受益于成本改善的可选消费品，以及中游高端制造仍是主要的投资方向。
对于高景气科技赛道，从分析师预期看景气度仍较高，中期产业趋势向好，短期注意波动控制，仍是全年配置方向，推荐长周期高景气度估值合理的储能、光伏、风电板块，此外关注5G应用端的VR产业链、物联网以及上游的光模块等。
消费板块中，关注能够有效提价的大众消费品，上游价格下降后毛利改善的家电、汽车零部件等，以及疫情的影响下降后景气度回升的航空机场、餐饮旅游、影院等服务消费。
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