2022年6月6日，A股市场延续5月以来的持续反弹，今日上证综指强势站上3200点的关键点位，创业板指午后围绕2550点一线整固，自4月27日的低点累计上涨逼近20%，即将进入技术性牛市。
截止收盘，上证综指收涨1.28%至3236.37，创业板收涨3.92%至2554.66。当日成交额明显上行，为此次反弹以来首次突破1.1万亿。与此同时，北上资金大幅流入112.55亿元。
6月6日公布的5月财新中国服务业PMI录得41.4，较4月回升5.2个百分点，为2020年3月以来次低。与服务业供需边际改善相反，就业情况继续恶化，当月就业指数在收缩区间下降至2021年3月以来最低，反映疫情影响正逐渐传导至就业市场，企业增加用工意愿较低。
据Datayes!Pro汇总了618天猫预售的电商高频全类目数据显示，截至5月31日，美容护肤/美体/精油以79.58亿元的预售额位居品类第一，超过第二名的大家电逾1倍。中银国际分析师认为，头部品牌商具备更强对抗外部不确定性风险能力，且随着行业持续上行，马太效应愈加凸显。上游龙头企业空间有望拓展。
【市场延续反弹趋势，科创50表现强势】
今日市场放量上涨，上证指数重新站上3200点，科创50指数延续近期的拉升趋势，北向资金继续净流入，全天净买入破100亿元，达112.55亿元。科创板经历前期大幅调整后，近期在交易制度调整预期升温等因素影响下，已从底部持续上涨近30%。
行业维度上，5月包括造车新势力在内的主流车企销量开始回升，6月产业链排产大概率有明显恢复；近日碳酸锂主要生产国之一的阿根廷设定碳酸锂出口参考价，显示其对锂价的信心，在相关消息的刺激下，有色、电新等板块表现活跃。
【稳增长政策或继续加码，关注高端制造投资机会】
疫情冲击最大的时间已经过去，鉴于当前经济增长动能偏弱，预计稳增长政策将会继续加码，经济环比修复叠加政策偏暖将成为A股的重要支撑。
在常态化防控下，制造业受到的扰动要小于消费服务业，同时上游价格压力缓解也有利于中下游制造业的盈利修复，因此制造板块或是表现更好的方向。5月至今制造业整体出现比较明显的估值修复行情，但近期产业趋势更为明确、政策扶持力度更强的细分方向表现更好，说明估值修复之后需求逻辑开始成为市场关注的重要因素。建议关注具备此类特征的光伏、风电、电动车等高端制造方向；此外，稳增长政策的发力过程中，基建链和地产链同样值得关注。
重申我们近期观点，A股最悲观阶段已经过去，反弹空间有待实质变化。后续，在疫情继续得到有效管控的前提下，市场观察重点将重新回归到对“稳增长”政策效果的跟踪和确认上，包括疫后复工复产进展、信贷投放、地产需求等等。在此之前，市场或仍有反复的可能。与此同时，外围美联储缩表的实质影响仍有待观察，预计短期流动性冲击不大。美国中短期通胀压力会否如期回落，由此将决定美联储未来紧缩节奏，若未超预期，A股有望迎来进一步的修复机会。
行业配置上，均衡配置“消费+低估科技+稳增长”，中期布局可优先考虑消费和受益需求改善的高景气成长，稳增长主线关注地产及后周期链条。
随着本轮疫情趋于好转，中期防疫政策优化，此前受到需求严重压制的疫后主线修复空间有望提升，此外可关注未来受益于经济复苏的可选消费。科技板块配置继续重视性价比，关注科技赛道中受益于下游需求恢复的细分品种。疫情和经济压力下，稳增长政策仍将发力，稳增长效果落地阶段，可继续关注地产链后周期品种。
今日市场继续表现强势特征，两市成交量也再次突破万亿，同时北向继续大幅净流入，说明资金参与情绪活跃。尽管反弹如火如荼，今日还迎来了放量和加速，但市场反转可能还言之过早，毕竟海外美元收缩还在延续，对全球流动性以及国内市场风险偏好仍有抑制，而国内经济下行趋势未变，市场大幅转向也需要基本面配合。
从目前的时点往后看，我们认为A股的机会远大于风险。从绝对估值来看，有很多行业的动态估值已经处于历史较低水平附近，例如电子、医药等；从基本面边际影响来看，前期对A股影响较大的利空因子均已逐步兑现，其中一些因子还出现了逐步好转的迹象，例如疫情防控等。因此，拉长时间看，我们认为目前A股已经逐步具备吸引力，我们重点看好上半年受疫情影响较大、跌幅较深的板块，例如新能源汽车、汽车零部件、电子等，此外也看好受疫情缓解经营改善显著的行业，例如消费、医疗等。
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