4月18日，三大指数早间低开后探底回升，创业板指小幅上涨。盘面上汽车产业链集体拉升，汽车零部件板块掀起涨停潮；证券、银行等大金融板块集体下挫，煤炭、钢铁、水泥等周期股走弱。午后指数大幅分化，沪指维持弱势震荡，盘面上物流、生物疫苗等前期领跌板块快速反弹，培育钻石、半导体、电力板块走强；房地产板块冲高回落。总体而言，个股涨多跌少，超2800只个股上涨，两市成交大幅萎缩，今日成交7783亿元，较上个交易日缩量1329亿。
截止收盘，沪指跌0.49%，报3195.52点，成交额达3664亿元；深成指涨0.37%，报11691.47点，成交额达4119亿元；创业板指涨1.11%，报2487.77点，成交额达1383亿元。
板块上，汽车、半导体、农业等板块涨幅居前，煤炭、房地产、证券等板块跌幅居前。
统计局4月18日公布，初步核算，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。分产业看，第一产业增加值10954亿元，同比增长6.0%；第二产业增加值106187亿元，增长5.8%；第三产业增加值153037亿元，增长4.0%。
国家发展改革委价格司召开专题会议，会议指出，煤炭是重要基础能源，做好煤炭保供稳价工作意义重大。在现有法律法规框架下，研究明确煤炭领域哄抬价格违法行为的具体认定标准，有利于引导煤炭经营者合法经营，维护煤炭市场正常秩序。下一步，国家发展改革委将根据各方面意见，抓紧完善煤炭领域哄抬价格违法行为认定标准的有关规定，推动有关部门加大执法检查力度，切实维护煤炭市场价格秩序，更好保障国家能源安全。
今天沪深两市大幅低开，开盘后震荡回升。短期来看，国内政策出现一系列积极变化，包括年内首次降准、各地地产政策的进一步放松、国内供应链冲击正逐步缓释，市场整体信心得到进一步修复。随着上海对部分新兴产业有序复产复工，包括汽车产业链在内的成长赛道短期的机会正在逐步显现。当前A股仍处于磨底期，大概率延续震荡修复走势，以结构性行情为主。
目前初步判断基本已经到相对底部，市场对于政策底的预期也较为明确。未来伴随疫情边际改善，下游需求有望逐步好转。随着部分风险因素缓解和弱化，叠加上市公司一季报逐渐披露，短期内市场情绪修复的概率较大。二三季度政策或继续发力，经济预期也有望逐步企稳。建议关注：1）一季报预期较强的成长板块，例如新能源汽车、光伏等；2）前期受疫情和大宗商品涨价影响较大的板块，比如消费等。
反复磨底，价值蓝筹仍胜一筹。美联储激进加息预期和国内疫情制约市场风险偏好，疫情的持续发展导致国内经济短期承压，物流不畅和供应链扰动使得部分企业停工停产，居民消费受到冲击。在疫情走向明朗前，预计A股仍将以反复磨底为主。4月降准落地释放“稳增长”继续加码的信号，后续关注重点领域政策落地及基本面恢复情况：第一，疫情防控和物流保障两手抓，有望推动企业复工复产；第二，消费方面，消费券等促消费政策或陆续出台；第三，国内货币政策仍有独立空间，宽信用仍需加码，1年期和5年期LPR有下调可能。风格上，红利策略、稳增长价值蓝筹仍胜一筹。
权益市场风险偏好继续恶化，虽然部分扰动因素在上周出现积极变化，但经济下行风险作为本轮市场调整的核心逻辑，仍未出现明显边际变化，仍需等待稳增长的效果的落地，或者政策的进一步加码，从而帮助市场信心的恢复。
从基本面看，目前出口回落的迹象已出现，3月出口同比增速继续小幅回落，但整体增速依然好于预期。当前，出口数量已经显著回落并降低至疫前水平，出口韧性主要来自于价格拉动，未来随着国际经贸快速修复，我国出口优势将被逐渐削弱，经济将更加依赖内需的恢复。
从政策与风险偏好看，上周国常会再提“降准“，确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本，同时部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生，稳增长政策持续发力。
整体来看，市场短期仍存在较多不确定性，仍需关注政策、疫情、以及海外政策收紧节奏，继续建议均衡配置策略，关注稳增长与产业革新两条重要主线。长期仍以高端制造、消费升级为主线，看好新能源、军工、通信、医药等行业的配置型机会；中短期主线偏向防御性和估值修复，寻找低估值且存在景气反转预期板块，关注大金融以及基建地产产业链等稳增长交易机会，包括银行、地产等行业。
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