4月19日，三大股指盘中弱势震荡，午后再度走低，科创50指数逆势拉升。两市成交额扔维持在万亿上方，北向资金净卖出约9亿元。
截至收盘，沪指跌0.68%报3370.13点，深成指跌0.84%报11760.27点，创业板指跌0.63%报2415.76点，上证50指数跌0.86%，科创50指数涨0.41%；两市合计成交10826亿元，北向资金净卖出9.16亿元。
一季度，国内生产总值284997亿元，同比增长4.5%；社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%；全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%，与上年全年持平；规模以上工业增加值同比增长3.0%；全国居民人均可支配收入10870元，同比名义增长5.1%；全国城镇调查失业率平均值为5.5%。
总的来看，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。国际上通货紧缩的定义是物价总水平持续下降，往往还伴随着货币供应量的减少和经济衰退。一季度居民消费价格同比上涨1.3%，保持温和上涨。考虑到上年二季度受疫情影响基数比较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快。
1-3月，全国一般公共预算收入62341亿元，同比增长0.5%。全国一般公共预算支出67915亿元，同比增长6.8%。证券交易印花税504亿元，同比下降52.8%。
随着4月30日的临近，所有板块的年报以及一季度报将进入密集披露期，相关上市公司业绩暴雷，或影响市场做多情绪。从历史数据来看，4月中旬以后指数震荡调整的概率较大，在操作上需注意控制整体仓位。从板块方面看，近期为数字经济和中特估双主线驱动的行情，短期拥挤度较高，操作难度有所加大，后市应以关注有补涨预期且在低位的人气股为主，把握板块内的结构性机会。中线可关注以风光储氢为代表的新能源板块，从已披露的财报看，行业依旧维持高景气，部分细分领域龙头股业绩依旧高增，可积极逢低布局。
基于海内外投资环境的逐步改善，A股市场颠簸向上的行情仍在途；结合宏观背景、行业估值、流动性等分析，预判二季度结构性机会占优，建议关注以下三条主线轮动：（1）国产科技替代创新：计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。（2）中国特色估值重塑主题：能源、基建、房地产产业链等；（3）消费：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等。
通胀方面，3月CPI同比+0.7%，低于预期的1.0%，较前值进一步下降0.3pct。从结构上看，3月CPI主要受食品项中的鲜菜、猪肉拖累；3月PPI同比下降2.5%，一季度同比-1.6%，主要受高基数与能源价格下行影响。整体通胀数据的下行引发市场通缩担忧。出口方面，在去年基数并不低的情况下，今年3月以美元计价出口同比增速14.8%，远超市场预期的-5%，可能有两方面原因：1）供给端看，国内疫情过峰后生产快速修复，积压订单回补，且出入境限制得到放松，海内外商务活动恢复；2）需求端看，随着一带一路建设加强，我国和新兴国家贸易联系更为紧密，这在3月出口贡献中有显著体现。尽管3月出口超预期，但集中发货的情形在4月较难重现，加之欧美经济衰退迹象愈发明显，中国外贸仍处于压力期 。
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