国内外主要指数表现
| 道琼斯工业 指数 |
英国富时 指数 |
德国DAX 指数 |
| 34443.19 | 7426.14 | 15741.37 |
| -0.57% |
-0.16% | -0.19% |
| 上证综指 | 深证成指 | 创业板指 |
| 3158.08 | 10515.21 | 2101.40 |
| 0.12% | -0.24% | -0.47% |
A股投资参考
9月6日，A股三大指数收盘涨跌不一，沪指涨0.12%，收报3158.08点；深证成指跌0.24%，收报10515.21点；创业板指跌0.47%，收报2101.40点。市场成交额达到7713亿元，北向资金小幅净买入0.41亿元。行业板块涨多跌少，光刻胶概念股爆发，半导体、通信设备、航天航空、计算机设备板块涨幅居前，游戏、航空机场、航运港口、光伏设备板块跌幅居前。
债市投资参考
展望后市，利率债前期低赔率和边际驱动变化带来的回调幅度已经接近20BP，今年宏观需求偏弱是实打实的弱，2020年的需求强也是真实的强，所以才有了20年下半年的债券大熊市，而今年大概率宏观需求仍将延续上半年的基础方向，地产数据和其他经济数据在政策刺激下，或许会有一两个月的改善，改善的持续性不强，配置的机会大概率来自数据改善以后债券收益率高位横盘，充分定价了这一轮地产放松带来的宏观预期改善以后，配置价值开始显现，至于下行的驱动，大概率来自于配置的需求慢慢把收益率买下来，或者经济数据改善的基础不牢，债券性价比大幅改善，大类资产的价值会进行再平衡。当下的策略就是耐心等待利空风险一个一个释放，也释放一下债券投资者的恐慌情绪，届时自然会迎来配置位置。
2023年中报体现出明显的盈利周期底部特征，Q2单季度净利润、营收、ROE、资本开支等多项指标均出现环比继续下行。单看中报净利润的结构，亮点和拖累点均非常清晰。我们认为三季度开始，A股有望迎来新一轮盈利周期上行的起点，其中高端制造和服务类消费保持高景气，盈利增量主要来自上游资源品价格端的触底反弹，以及政策密集出台对全行业需求的边际提振。我们更新了2023年盈利预测，预计中证800/非金融板块2023年盈利增速分别恢复至+4%/+6%，大类行业层面，工业板块实现底部反转，消费和科技全年同比增速最高。
市场企稳修复，后市继续看多。在未见增量重磅政策、人民币再度贬值下，周三A股早盘曾一度走低，但随后市场情绪有所修复，上证指数上涨0.12%，创业板指下跌0.47%，两市成交额0.77万亿元。目前A股已完成二级探底，在活跃资本市场及地产刺激政策利好出台，短暂缩量调整后，市场大概率继续上攻，A股将开启中线反弹行情。分板块而言：（1）半导体。进入第三季度，市场已从上半年主题概念炒作风格转向业绩驱动逻辑，市场更关心业绩的实际兑现情况，华为产业链或将取代人工智能成为第三季度的科技主线。华为Mate 60 Pro新机近期持续火热，将显著增厚华为产业链利润。可持续关注华为产业链。（2）地产产业链。随着“金九银十”销售旺季来临，地产基本面数据大概率明显改善，看重基本面的投资者将陆续进入“地产板块”，地产板块投资机会将从“政策博弈”走向“基本面博弈”，后续有望迎来第二波上涨行情，后续上涨节奏相对温和，但行情持续性更强。（3）石油化工。此前市场普遍预计沙特和俄罗斯只会减产到10月份；但近日，OPEC领导者沙特将日均减产100万桶的措施将延续到12月份。此举将使沙特日产量保持在约900万桶，为数年来的最低水平。同时，俄罗斯将延长每日30万桶的石油出口削减至12月份。受此影响，布油价格一度突破90美元/桶关口，石油化工板块走势较强。
港股盈利有望见底回升
