道琼斯工业
指数 |
英国富时
指数 |
德国DAX
指数 |
| 33407.58 |
7494.58 |
15229.77 |
0.87%
|
0.58% |
1.06% |
| 上证综指 |
深证成指 |
创业板指 |
| 3110.48 |
10109.53 |
2003.91 |
| 0.10% |
0.05% |
-0.12% |
9月28日，市场处震荡A股三大指数今日震荡整理，沪指涨0.1%，收报3110.48点；深证成指涨0.05%，收报10109.53点；创业板指跌0.12%，收报2003.91点。市场成交额达到7172亿元，北向资金净卖出近50亿元。行业板块多数收涨，消费电子、光学行业板块多数收涨，消费电子、光学光电子、通信服务、教育、计算机设备、通信设备等TMT赛道强势领涨，医疗服务、保险板块跌幅居前。光电子、通信服务、教育、计算机设备、通信设备等TMT赛道强势领涨，医疗服务、保险板块跌幅居前。
三季度市场交易较为疲软。7月、8月、9月份日均成交额分别为8462.6亿元、8237.7亿元、7222.2亿元。另一方面，市场放量上涨、缩量下跌，市场底部特征明显。在内外因素扰动下，三季度北向资金总体净流出。A股大盘涨跌走势与北向资金净流入相关性显著提高，三季度相关性高达0.71。展望四季度，利空渐少、利好渐多，A股大盘上涨概率加大。
【1】恒大汽车：已向联交所申请于10月9日上午9时正起恢复买卖公司股份。复牌进程落后于另外两家恒大上市公司，原因是纽顿集团原定的5亿美元战略投资有待重新谈判。于10月5日，向认购方纽顿集团发出回函，表示有意愿与认购方针对拟议交易的方案所需的调整进行重新谈判。
【2】中新经纬：截至10月7日21时，25省份公布双节旅游成绩单。其中，河南接待游客量居首位，达8480.1万人次，旅游收入587.6亿元，均创新高。江苏、广东紧随其后，假期游客接待量分别为7118.48万人次、6386.2万人次。
【3】国际航协：8月，航空货运需求19个月来首次实现同比增长，按照货运吨公里计算，同比增长1.5%；运力同比增长12.2%。运力的强劲增长归因于腹舱运力同比增长30%。
【4】澎湃新闻：携程集团董事局主席梁建章和中国旅游研究院院长戴斌联合发布《关于优化学校假期统一推出“春假”的建议》。提出要优化节假日出行环境、增加旅游产品供给、提升旅游景区管理水平以及完善带薪休假制度、制定出台中小学放春假或秋假的办法等。
【5】新华社：10月8日，以色列同巴勒斯坦加沙地带武装组织爆发的激烈冲突仍在继续，已致双方近千人死亡、超过4000人受伤。国际社会呼吁有关各方保持克制，立即停火，保护平民，防止局势进一步恶化。
三季度，政策、经济和市场的三重底已经确立并被再度确认。展望四季度，随着积极因素逐渐积累，风险因素相对有限，预期扭转驱动的行情蓄势待发。首先，从前三季度的市场表现来看，过往市场的运行逻辑在今年不断被打破，导致行情节奏不及预期，但当下政策、经济、市场三重底已经确立，并且市场底在9月外资流出压力下进一步夯实。其次，从当下的政策模式来看，政策力度很大，但在地产、城中村、化债等领域小步快走，执行很低调，尽管短期信号效应偏弱，但积极的变化会逐渐被市场感知。再次，从四季度的形势来看，预计经济将稳步回升，投资者信心会逐渐恢复，美联储年内可能不再加息，人民币贬值压力将缓解，市场增量资金将来自场内观望投资者重新加仓，而外资流出的边际影响正在减弱。配置方面，把握节奏至关重要，建议投资者按照顺周期、科技、白马，分三个阶段布局。
综合长假期间国内外环境，虽然海外市场尤其是美债冲高对全球风险资产表现都带来一定影响，但国内消息面整体平稳且有结构亮点，节后A股整体表现相较全球市场有望显现相对韧性。同时，四季度仍将是政策发力的重要时间窗口，投资者可关注阶段性及结构性机会。配置方面，投资者可关注三条思路：一是受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，如家电、家居等地产后周期相关行业；及弱复苏环境下需求有望边际好转、库存和产能等供给格局改善，具备较强业绩弹性的白酒、白色家电等。二是与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，如油气、电信央企。三是顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域，如通信、半导体等TMT相关行业。此外，在产业政策层面出现边际缓和的医药生物同样值得关注。
市场处震荡中后期
展望后市，由于美元美债扰动仍未消除，市场处于震荡中后期，波动或加剧。不过，节后A股积极的因素在于，8月产成品名义存货增速初现底部拐点，机械、汽车等中游制造率先补库。海外方面，美债供给增加，海外流动性相对恶化。此外，近期中东局势生变，或将扰动石油价格。美元指数走高会对A股后续反弹空间带来一定制约，不过当前市场估值总体较低，且节后或有避险资金回流，将补充一定流动性。配置方面，国内基本面和通胀阶段底大概率确认，可在中期困境反转品种中寻找新主线。其中，资金面存量博弈未打破，在上述品种中可筛选公募低筹码品种，如医药、电子、建材、小金属等。同时，可关注景气强催化、筹码压力小、有望困境反转的影视、免税、旅游等。
1.在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也无法考虑到客户个体特殊的投资目标、财务状况或需求，客户应考虑本订阅号中的任何意见或建议是否符合其特定状况，谨慎合理使用。本订阅号所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买基金或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。
2.本公众号所转载的文章、图片等内容，均来自互联网，版权归原作者所有，如有侵犯您的权益，请及时联系我们，我们会在第一时间进行处理。
3.本公众号所转载的文章内容仅代表作者个人观点，不代表本公众号立场。
4. 本材料的信息均来源于已公开的资料，本公众号不对所转载内容的准确性、完整性、可靠性或时效性负责，也不对因依赖此内容而造成的任何损失或损害承担责任。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。
5. 本公众号所载资料存在延时转发的情况，并有可能因发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。
6. 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。
7.如果您对所转载的内容有任何疑问，请询问原作者。
本免责声明的最终解释权归本公众号所有。
