2013-2015 年脱脂奶粉（SMP）、全脂奶粉（WMP）、奶酪(CHEESE)、黄油(BUTTER)、乳清(WHEP)的价格趋势图
如预期的一样，价格快速反弹
全球市场在八月和九月的反弹是因为对新西兰供应的短缺的担心。随着十年罕见的的暴跌之后，世界基准牛奶的价格从夏季的低点升高40-60%。但是正如美国乳品出口协会（USDEC）所预测的一样，这次反弹证实了今年夏天的价格是过低的，而不是一个稳定持续的价格。价格仍远低于长期预期平均水平，最近几周他们已经回到了一个供过于求的买方市场上。
提供更好市场平衡的需求因素--减少生产、降低库存、中国市场都没有出现。
从4月到8月，从五大出口商（欧盟、美国、新西兰、澳大利亚和阿根廷）生产牛奶量与去年同期相比增长了2.1%，每月将近五十万吨额外的牛奶。另一方面，9月估计只是略微上升，这将需要许多个月持平或下降的产出来平衡市场。
全世界的奶粉库存将会持续饱满下去。在欧洲SMP的继续生产已经停止，但是行业的库存量约为275,000吨，这是理想库存的两倍。而且，在PSA还库存有超过100,000吨的黄油和奶酪。今年夏天在美国，NDM的商业库存，奶酪和黄油库存约100,000吨以上，折远高于常年夏季的库存峰值。新西兰供应商被认为有库存分散在不同的地方，例如：在当地的仓库，在市场上，与分销商，在全球各地的子公司。在中国和其他的进口国家存量也很充足。
实际上中国的进口量（包括记录购买的液体奶和婴儿配方奶粉）在九月份已经趋于平缓饱和。但是由于去年的进口被严重抑制，再加上第三季度本身就是奶粉交易的淡季，所以9月份进口量并以一定能够反映趋势的改变。
我们认为，全球市场，特别是奶粉和乳清为基础的成分，在明年中期之前很难达到平衡。买方的渠道畅通，而且他们也不会出更高的价格。因此减少库存是一个必要的措施，我们希望这是一个渐进的过程。我们期待的价格随着一些反映市场的不确定性和战略购买的周期性的波动，在未来的几个月内再拉回来，并保持相对低迷。
主要出口国牛奶总产量
其他关键指标
在第三季度，牛奶在爱尔兰和荷兰的交付分别增长14%和10%。远高于新西兰生产下降的4%。澳大利亚产奶量比两年前上升了百分之8.3，但九月由于炎热、干燥的天气影响了生产力使得产量增长不到1%。（见第7页，全球牛奶产量）。
我们期望5大生产商的产量在2015年第4季度-2016年第1季度上升低于1%，然后在2016年第2季度能够下降1%。
在今年上半年的全球乳制品贸易中，除了中国和俄罗斯外，其他国家都增长了10%。今年的主要进口商，包括墨西哥、日本、马来西亚、埃及和菲律宾都有两位数的增长。然而，现在大多数用户在历史的低价上很好地延续（估计）到2016年，从而限制了买家的急迫性。
欧盟和澳大利亚的主要供应商最近几个月一直是最积极的。在6月至8月期间，欧盟对华出口奶粉、奶酪、奶油和乳清分别上涨10%。澳大利亚出口增长17%，而新西兰出口持平，美国下降20%。（见世界乳制品出口，第3页。）
委内瑞拉还没有官方公布的进口数据，但今年前三个季度的全脂奶粉的出口增长了42%。
在中国-新西兰自由贸易中，中国可以在2016年以优惠关税进口约140,000吨的全脂奶粉（以2.5%关税，通常是关税率为10%）。
脱脂奶粉 出口量
全脂奶粉出口量
奶酪出口量
黄油出口量
乳清出口量
乳糖出口量
主要供应商总出口量
脱脂奶粉进口量
全脂奶粉进口量
奶酪进口量
黄油进口量
乳清进口量
乳糖进口量
主要买家总进口量
Page7 Global Milk Production全球牛奶生产情况
牛奶生产-从去年开始的变化情况
欧洲联盟牛奶交付量 新西兰牛奶产量
澳大利亚牛奶产量 阿根廷牛奶交付量
Page 8 World Prices国际市场价格
脱脂奶粉 (美元/吨) 干酪价格 (美元/吨) 
全脂奶粉(美元/吨) 与上年对比
黄油价格 干乳清价格
Page 9 Currency Exchange Rates货币汇率
出口国对美元的汇率
上图：如果趋势线是在上升，货币对美元是在加强（美元正在减弱）。这对美国的竞争力有利。如果趋势线向下，货币对美元在减弱（美元正在加强）。这是不利于美国竞争力的。
进口国相对于美元的汇率
上图：如果线正在走向上，货币是加强对美元的汇率（美元正在减弱）。这有利于出口，因为它增加进口购买力。如果趋势线向下，货币对美元在减弱（美元加强）。这对出口不利，因为它降低了进口购买力。
Page10 U.S. Exports美国出口情况
9月份粉末类整体出口情况
9月，美国供应商积极将奶粉转移，减少库存，并在每一次前四个月出现下降后增加总体出口量。
在9月份供应商发运了149，451吨奶粉，奶酪，奶油，乳清蛋白和乳糖，比一年前高出了9%，比8月份高出11%（以日平均值为基础）。海外销售总额为3亿9900万美元，同比下降18%，而比8月增长6%（日均）。
9月份脱脂奶粉（NDM/SMP：加工工艺不同的两种脱脂奶粉）出口量是47,482吨，是自5月以来最多的，比前一年高出47%。取得的收益是由对墨西哥的出货量推动的，数量为27,440吨，比去年的销售额翻了一倍多。供应商运送了2,519吨的NDM / SMP脱脂奶粉到巴基斯坦，这使其成为本月三大客户之一。今年前三个季度，墨西哥和巴基斯坦的出口分别增长了19%和584%。
其他2种产品也在去年一年的水平上呈现显著的增长。乳清蛋白浓缩物出口量为21,531吨，比一年前增长38%，这得益于在中国销售量的一个很大的跳跃。
乳糖出口量为33,398吨，增长15%，在新西兰的出货量大幅度增加。
但是其他类别产品，仍继续滞后。奶酪出口量为22,192吨，较去年下降20%。这一数量已经连续12个月落后去年同期水平。运到韩国（- 51%）、日本（- 46%）和中东/北非地区（-43%）的出货量大幅下降。
干、甜乳清出口仅为11,269吨，是11年来最低的数字。在中国几乎所有的主要客户的销售额下降，这直接导致销售额下降了64%。乳清分离蛋白的出口仅为1,980吨，下降了35%，而这只占到前一年销售到中国的水平的一小部分。
黄油乳脂出口仅为665吨，这是2009年七月以来最小的出口量。
9月份美国奶粉的出口量（以总乳固体基础）占到了奶粉生产量的14.8%。进口量相当于产量的3.3%，是四月以来的最低水平。
Page11 U.S. Exports美国出口情况
美国出口和进口的牛奶产量（％）
美国乳制品出口前10大市场 美国出口占生产量的比重%
Page12
U.S. Exports: Monthly Volume美国出口：月成交量
美国NDM /SMP 脱脂奶粉出口量（吨） 美国奶酪出口量（吨）
出口美国的乳脂量（吨） 美国总乳清出口量（吨）
干乳清出口量（吨） 美国浓缩乳清蛋白粉出口量（吨）
美国分离乳清蛋白出口量（吨） 美国乳糖出口量（吨）
Page13 U.S. Market Situation美国市场形势
假期黄油市场供不应求
受益于强劲的节日市场需求，美国黄油的市场价格保持在历史最高水平，与此同时，奶酪市场平稳，干燥原料市场走弱。
11月4日，在CME，基准黄油价格收于6328美元/吨，是全球通行价格的两倍。因此，美国乳脂出口量是可以忽略不计的，而进口量是2004年以来最高的。
低产量导致相关产品短缺。2014年的前九个月出口下降了1.4%，接下来的一年也是在下降。库存量方面，尽管一年前仍保持一个良好的水平，但是现在处于不断下降中。
四月份来，干奶酪块市场的交易价格维持在3500到4000美元/吨，高于长期以来的平均水平。与去年同期相比，今年前三个季度的奶酪产量增长了2.5%，而同期国内消费增长约为3%。但由于放缓出口和增加进口，奶酪库存持续增长。在九月年底，奶酪库存比一年前共增长13%。
一级NDM脱脂奶粉收于1775美元/吨，比一个月前下跌650美元。NDM / SMP脱脂奶粉整体生产量与去年持平，但当年前9个月，NDM脱脂奶粉产量上升了8%，SMP脱脂奶粉下跌了25%。NDM库存在八月和九月减少，但在九月末的持有量（96000吨）比一年前同期水平高出25%。
在十月初，干乳清价格跌至6年来的最低点后，现在价格趋于稳定。近几周来，生产商们已经能够清晰地知道库存量。目前定价是440-525美元/吨，在过去的一年间下跌了近900美元/吨。由于沉重的库存压力，浓缩乳清蛋白粉和乳糖价格持续走弱，现在价格只是今年早些时候的一半。
美国的牛奶产量正处于季节性低点，但略高于去年同期的幅度。九月产量为752万吨，比上年同期增长0.4%。今年前九个月，加利福尼亚的产量下降了3%，因为农民们遭遇了严重的干旱。然而，在该国的其他地区，产量增长了2.7%，这得益于牛奶对饲料的利润率高于长期以来的平均水平。九月，全国奶牛数量仍然比前一年多出36万头。
牛奶产量(吨,30天) 脱脂奶粉产品(吨,30天) 奶酪产量(吨,30天)
黄油产量(吨,30天) 干乳清(吨,30天) 浓缩乳清蛋白产量(吨,30天)
信息来源：美国乳品出口协会（USDEC）
由广州双农生物技术有限公司翻译编撰整理
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