一周头条
一、新三板再掀自查风暴 月底前提交自查报告
全国股转系统近日向各主办券商下发自查通知，要求各主办券商对挂牌公司申报挂牌时虚假记载、带病挂牌、资金占用、股权质押、私募债、持续经营能力、媒体质疑、募集资金使用等问题立即开展重点核查，并在8月31日之前提交自查专项报告。
多家主办券商新三板业务负责人表示，在不到半个月的时间内，要完成所有挂牌项目的自查工作，压力颇大，如何不流于形式、把握核查尺度将成为主要难点。
主办券商的“黑色8月”还未终结。除了要在8月31日之前完成这一自查工作，主办券商还须在同一天之前完成督导企业的半年报披露工作。另据股转系统最新要求，自8月8日起30个转让日内，主办券商还需完成挂牌公司募集资金使用情况的专项核查报告。由于监管层要求的工作集中于近期完成，部分主办券商已被迫暂停了推荐挂牌业务。
二、“借东风”募资补血 永诚保险新三板定增30亿
保监会近日发文表态，支持符合条件的保险公司挂牌新三板。
乘着“东风”，新三板挂牌企业永诚保险于16日晚间发布一则定增公告，拟发行不超过10亿股(含10亿股)普通股，募集资金不超过30亿元以补充资本金。这是新三板近半年来最大的定增方案。
近年来，随着保险行业的发展和保费规模的不断扩大，保险公司需要面临业务增长带来的资本金和偿付能力充足率的相关要求。
永诚保险公告称，本次发行募集资金，在扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金，以满足公司未来业务发展和关于偿付能力充足率要求的需要。
根据保监会的监管要求，公司自留保费规模受资本金规模的限制。《保险法》相关规定称：“经营财产保险业务的保险公司当年自留保险费，不得超过其实有资本金加公积金总和的四倍。”
永诚保险表示，公司目前的资本金水平不足以支撑公司未来业务发展。2015年末，公司注册资本加资本公积总和为24.3亿元。据此测算，公司自留保费不得超过97.2亿元。97.2亿元的自留保费规模无法满足公司未来业务发展规划的要求；如果不补充资本金，公司目前的资本金水平将无法支撑公司未来的保费收入增长，影响公司未来业务发展。
三、新三板再现奇葩公司:森东电力挂牌一年已人去楼空
作为新三板上市公司森东电力的主办券商，西部证券近日对森东电力进行了现场核查，核查结果让西部证券很是傻眼：现场未能见到森东电力现任董事、监事、高级管理人员，生产车间无员工在岗、亦未开展生产。仅有一人留守，是4月份辞去董事长职务且已经失联数月的实际控制人邱丽新。西部证券因此提醒投资者注意可能存在的经营风险。
森东电力于2015年8月挂牌新三板，主营业务为继电保护产品生产线及电动汽车充电桩的生产研发。其主办券商西部证券8月15日晚间发布一则提示公告，称为履行对挂牌公司的持续督导义务，于8月8日到森东电力现场核查，而这次突击核查的结果着实令人意外，该公司除了业已离职的董事长，几乎已是人去楼空。
主办券商成第三大股东
森东电力挂牌至今，没有一笔交易发生，如今上市公司几成“空城”。更让西部证券堵心的是，今年1月该机构还参与了森东电力的定增，目前是森东电力的第三大股东。
2016年1月，森东电力以非公开定向发行的方式共发行150万股，每股人民币4.5元，募集资金675万元，认购对象正是西部证券。西部证券投入了675万元的真金白银，获得了2.44%的股份，也成为公司实际控制人邱丽新夫妇之外的唯一股东，邱丽新夫妇合计持股降至97.56%。
四、新三板定增遭遇“四难”
如果说2015年新三板市场的泡沫，导致了投资者现在的浮亏，尚可理解。然而统计发现，仅看2016年的定增市场，已经有诸多明星公司、知名投资机构遭遇破发的尴尬。尤其是一些做市股，在二级市场交易价格过低的情况下，企业面临定增“未发先破”，机构投资者“一投就套”，机构产品“欲退无门”等窘境。
难发—股票交易价格不断走低，一些新三板明星企业正在遭遇定增尚未完成就已经破发的尴尬。
6月8日，经过除权除息后，赢鼎教育将股票发行价格确定为20元/股。四个月前，其首次公布的拟定增价格高达315.36至438元/股。即使定增价格下调之后，依然与市价倒挂。赢鼎教育股票从7月28日开始从协议转让变为做市转让，而此后其股票市场成交价格均在12元/股上下波动。
难投—破发的难题，不仅仅让企业为难，投资人也颇为尴尬。
“调研了很久，看好一家企业，已经达成认购意向，结果其二级市场股价步步走低、乃至倒挂，这定增还要参与吗？”投资人很纠结。今年5月，朱雀投资通过两只私募基金，以12.27元/股认购公司150万股，而宏流资管也认购了500万股，公司原股东熊南京主动要求参与认购100万股。与此同时，公司二级市场股价却持续走低，从13元/股跌至9.8元/股。
难盈—股价走低，做市商和自家人也不得不跟着“受伤”。
据东财Choice数据显示，为创新层公司福特科做市的6家券商，其成本利润率为-14.29%。福特科从今年4月19日开始做市，申万宏源、中投证券、国泰君安、中泰证券、川财证券和国海证券以7元/股的价格，共认购了400万股作为库存股。如今福特科股价徘徊在6元/股左右。同时，今年2月以10元/股认购公司100万股的福州市创业投资有限责任公司也处于浮亏状态。
难退—新增股票不强制限售，曾被视为新三板定增融资制度亮点之一。然而，即使企业不作限售安排，在股价倒挂加上缺少对手盘的情况下，参与定增的投资机构依旧处于“被套牢”状态。
6月21日，晨泰科技发布股票发行情况报告书。6名投资主体中，九泰基金的五个资管计划以13.2元/股认购了127.27万股，私募泰豪创投认购了100万股。公司表示本次股票发行的新增股份均为无限售条件的普通股，自发行完成股权登记后可以一次性进入股转系统公开转让。然而目前晨泰科技二级市场股价已经步步走低至9.38元/股，且交易清淡，成交金额多为数万元。
有机构人士表示，近日来有机构投资者以砸盘方式出货。“只有这样才能够全身而退。”
五、新三板融资怪现状 “融资票”等方式大行其道
进入2016年以来，新三板市场融资功能日渐萎靡。近期，融资难的问题更是表现得愈发明显。数据显示，5月定增融资额为88.60亿元，6月为94.29亿元，连续两个月低于百亿。而7月更是创下阶段新低，定增融资额仅有58.73亿元。
司珈尔违规使用票据融资
8月17日，司珈尔主办券商西南证券发布《票据融资的风险提示公告》，主办券商在对其进行现场调查的时候，发现司珈尔曾在5月份开具无真实交易背景的银行承兑汇票。
有票据代理行业人士对新三板在线表示：“这种票据被称之为融资票，属于企业的一种融资方式，司珈尔向关联公司开出无真实交易背景承兑汇票，关联公司拿去银行贴现后，将现金转给司珈尔，并由司珈尔承担交易费用。这样下来，司珈尔完成融资，也不占用银行信贷额度。”
不过，这样的方式也面临着违反相关法律法规的风险。
多种融资方式竞相涌现
实际上，新三板市场并不是第一次出现利用“融资票”融资的情况。新伟科技、晶樱光电都曾开具无真实交易背景的票据。不过，这两个案例发生都比较早，而近期并无公告显示其他公司开具无真实背景的票据。
这主要是除了定增融资之外，企业仍有多种方式进行融资。其中，新三板公司采取最多的方式便是股权质押。
据安信证券研报显示，2015年共发生723笔股权质押，而截止2016年6月，新三板共有860笔股权质押，不到半年时间，股权质押次数已超过去年全年，增长势头迅猛。这一数字相对于7500家的挂牌企业数量占比已经达到11.46%。
值得一提的是，面对新三板融资难的问题，商业保理也是其中一个选择。近期就有4家公司办理了商业保理。
根据choice数据不完全统计，2016年共有8家公司申请及办理保理业务，而7月29日即有4家，这或许说明，在定增融资难的背景下，办理保理进行融资也成为一种新常态。
事实上，有分析人士指出，在整体融资难的背景下，挂牌企业舍弃定增而各显神通选择多种方式进行融资，这对新三板市场本身来说并非利好，也未体现出新三板的融资功能。要真正解决中小企业融资难的问题，还应建立新的投融资体制。
