新三板每周资讯（5.21-5.25）

三板成指报收1037.06点，本周下跌6.55点，跌幅0.63%；

三板做市报收866.27点，本周下跌7.33点，跌幅0.84%

三板成指持续震荡下调，三板做市持续探底。

图表1 三板成指下降0.63%

资料来源：股转系统，盘鼎咨询

图表2 三板做市下降0.84%

资料来源：股转系统，盘鼎咨询

截至5月25日收市，本周5个交易日，新增挂牌公司10家，本周挂牌公司总数达11325家。

图表3 新三板挂牌公司总数11325家

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

新三板本周累计成交5.47亿股，合计成交19.47亿元，较上周增长11.91%。

日均成交股票个数为625只，占总挂牌企业数量的5.52%。

图表4 本周成交5.47亿股，成交金额19.47亿元

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

图表5 本周前十名股票总成交金额7.33亿元

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

图表6 本周前十名股票总成交量2.24亿股

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

5月18日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司(下称全国股转公司)总经理李明与中国国际经济贸易仲裁委员会(下称贸仲委)副主任兼秘书长王承杰，代表双方在北京签署合作框架协议。协议签署后，双方还举行了贸仲委调解中心揭牌仪式。

　　根据合作框架协议，全国股转公司将与贸仲委合作，通过媒介宣传、业务培训等方式，将适宜调解的各类纠纷引导至贸仲委解决；贸仲委和全国股转公司共同确定具备专业背景、调解能力、良好公信力和执业操守的资深专家为当事人提供专业、快捷的调解服务，及时有效化解纠纷；经过贸仲委调解达成和解协议的，当事人还可申请由贸仲委进行快速仲裁裁决，以使和解协议的内容具有法律强制执行力，确保纠纷得到彻底解决。

“联姻”热，“分手”忙。上市公司与挂牌公司掀起的“联姻”热潮背后，一股双方“分手”的暗流涌动。

据东方财富Choice数据统计，2018年以来(截至5月17日)，上市公司并购挂牌公司正在进行的案例有50起，同期上市公司终止并购挂牌公司的案例达11起。根据东方财富Choice数据统计，新三板历史上共有71起类似案例(含终止并购时未挂牌企业)。

　　市场人士分析发现，上市公司与挂牌公司从拟“联姻”到最终“分手”：核心条款无法达成一致是主因，受市场(政策)周期性影响是第二大因素，并购重组期相关方被调查、涉诉等是另一大因素。

上周，全国生态环境保护大会18日至19日在北京召开。这是党的十八大以来，首次在全国层面召开的、以生态环境保护为主题的大会。

有专家预测“十三五”甚至更长时期，中国环保技术和产业市场年增长速度不会低于15%到20%，2020年这个市场的需求大概能达到2.8万亿元。

　　而在新三板，在环保产业链中已有多家细分环保行业的龙头企业涌现，所提供的服务囊括水环境治理、固废治理、大气治理，工业节能，再生资源等领域。

摘不摘牌是很多挂牌公司面临的问题。在是否摘牌这件事件上，有很多挂牌公司举棋不定，也有不少挂牌公司反复无常。

5月21日，超卓航空(839971)宣布，公司股东大会审议否决了公司申请摘牌的议案，超卓航空表示，今后视公司发展和形势考虑是否重新履行相应决策程序。就在不久前的4月17日，超卓航空董事会刚审议通过公司申请摘牌的议案。

根据股转系统官网不完全统计，截至5月21日，5月份共有80余条挂牌公司拟申请摘牌公告。这其中包括部分因未在2018年4月30日前披露2017年年报而被股转系统监管的挂牌公司。

对于持续不退的“摘牌潮”，一位市场人士表示，“无论摘牌潮还是挂牌潮，都是新三板市场发展的不同阶段，对于挂牌公司，理性选择继续挂牌还是摘牌需要根据公司自身发展情况而定。”

新三板已经创历史最低，但总有优秀的公司脱颖而出。如今，新三板第一个十倍股已经诞生：过去两年，麦克韦尔股价从11.8元上涨至最高129.31元，上涨十倍。同期，做市指数下跌28.62%。

有数据统计，截至5月4日，新三板的破净股已经达到1132只(剔除金融类公司)，占到整个市场的1/10。也就是说，每10家公司中就有1家公司破净。

　　做市公司群体中，破净现象更为夸张。1290家做市公司中350家已破净。几乎每3家做市公司中就有1家公司破净。

现在的新三板表现低迷，期间定会存在不少优质的企业被“错杀”或者“冤死”，证券解散团队，机构离场，一片荒凉。但是，麦克韦尔告诉我们，也许只是你的新三板凉了，别人家的三板依旧一骑绝尘！缺少的不是优质的标的，而是发现优质标的眼睛！战乱出英才，熊市挖标的。

4月21日全国股转系统与港交所签署备忘录之后，成大生物、盛世大联和君实生物三家新三板挂牌企业先后宣布筹划赴港上市，将尝试“新三板+H股”。

对于新三板企业而言，港交所是一个核准制的市场，企业上市速度较快，同时也为企业提供新一条融资途径，向国际化迈进；同时，香港作为一个更为成熟的资本市场，对企业要求高、监督严格，而且企业要面临来自世界各地其他企业的竞争压力，机遇和挑战并存。

5月24日，深圳证监局召开辖区基金监管工作会。

深圳证监局要求，辖区机构着力抓好流动性风险防控，显著提升公募基金流动性管理能力，有效降低货币市场基金流动性压力，严控私募资管产品新增流动性风险，盯紧存量定增基金年内封闭到期情况；稳步化解重点领域存量风险隐患，持续推进资管业务打破刚性兑付，有效提高债券业务稳健度，重点关注新三板产品风险，着力防控股票质押回购信用风险。

随着差异化信披制度的出台，监管的要求也在不断提高，全国股转公司完善了人工智能、大数据等监管审查手段，以提高监管效率。

　　11324家新三板公司中，具有公众化程度高、存在特殊监管事项、年报指标存在异常、资本运作频繁等特征的公司年报今年将被重点审核，其余非重点公司进行常规审查。

　　截至5月22日，共有38家公司收到股转的年报问询函。问询函涉及的问题，往往是新三板公司年报存疑的关键点。

　　通过梳理分析，持续经营能力和会计科目处理合理性是目前股转最关心问题，而毛利率、应收账款、存货、关联方，这几项指标也被重点关注，一旦较上期出现较大变动，肯定要引来监管的问询。