一周头条
一、联讯证券付立春：勿用A股思维看新三板
新三板分层制度上周满月，毫不夸张地说，在经历了分层第一个月之后，新三板挂牌公司“哀鸿遍野”。分层配套政策没有跟进，使得诸多旧有问题尚未有改观，其中尤以流动性问题为最。
分层后首月20个交易日，一方面，新三板整体交易量和交易活跃度在经历短短两天的“分层热”后迅速降温；另一方面，创新层市值增长尚不及基础层。
联讯证券新三板首席研究官付立春对挖贝网表示，新三板需要在投资源头开源，以解决挂牌公司“缺氧”问题。不过，对于一系列配套政策的期盼不能着急，要避免陷入用A股赚快钱思维看新三板市场的误区。
“新三板是一个长期的价值投资市场，基本没有投机性。”付立春说道，“它是一级半市场，整个投融资的思路和二级市场不一样，它相对接近的是股权投资市场即一级市场，以专业人士和投资机构为主。如果还用老思路做新三板，很可能会受挫。”
除了在新三板做投融资时要避免用A股思维，付立春认为对于新三板的监管也要避免A股思维。“我们一定要杜绝用A股市场那种审核式的监管，或者是家长式的监管来考虑新三板市场的发展。如果我们最接近市场化的资本市场，也变成A股那样的话就非常可惜。”付立春说道。
在付立春眼中，新三板市场是一个注册制程度最高的市场，他认为，如果新三板能够成功，必然能推动主板、中小板和创业板的发展，而其他资本市场也会跟随它的脚步，吸取经验，向着市场化和更有前景的方向发展。
二、韩都衣舍获新三板“通行证” 黄晓明500万投资一年变1361万
7月29日午间，韩都衣舍官方微博发布信息透露，韩都衣舍集团已正式获得新三板上市挂牌函，将成为国内互联网服饰第一股。
据了解，韩都衣舍成立于2006年，目前孵化和运营35个品牌，涵盖女装、男装、童装、中老年和户外等多品类，涉及欧美、东方等多种风格， 是一家基于“柔性供应链”模式的快时尚电子商务企业。
韩都衣舍背后的投资者中不乏明星的身影。早在2014年，由娱乐明星黄晓明、李冰冰和任泉(任振泉)三人成立的StarV正是韩都衣舍的首批投资企业之一。资料显示，李冰冰与黄晓明持股数量相同，均持有110.2075万股，持股比例为0.5438%；任振泉(任泉)持有80.1501万股，持股比例为0.3955%。三人合计持有股份数量为300.5651万股，持股比例合计为1.4831%。
如果按照当时这轮增资后的估值计算，李冰冰、黄晓明和任泉(任振泉)三人所持股份市值已经达到3712万元，一年时间，当时总计1300万元的出资已经增值了1.86倍。随着韩都衣舍此番挂牌新三板，StarVC的投资收益有望进一步膨胀。
三、中邮基金变身亏损王 “一哥”任泽松光环渐褪
在公募基金整体盈利767.30亿元、77家基金公司在二季度实现扭亏为盈的大背景下，中邮基金连续两个季度亏损，上半年累计亏损77.59亿元，成为上半年亏损金额最高的基金公司。
中邮基金和公募新一哥任泽松的光环，正在褪去。
2016年公募基金二季报近日全部发布完毕，在公募基金整体盈利767.30亿元、77家基金公司在二季度实现扭亏为盈的大背景下，中邮基金连续两个季度亏损，上半年累计亏损77.59亿元，成为上半年亏损金额最高的基金公司。而被冠以公募新一哥的中邮基金明星基金经理任泽松，其管理的偏股型基金，在二季度收益全部为负。
四、新三板实业企业最大定增出炉 易建科技融资30亿
今年以来新三板实业企业最大单笔定增终于尘埃落定。
7月29日，海南易建科技股份有限公司正式宣布完成30亿定增计划，这些资金将用于之前公布的多个项目投资。
与此前市场上出现的九鼎、中科招商等金融类挂牌企业的大额定增案不同，易建科技是从事智慧解决方案、云计算以及大数据等业务的实业型企业，即使是在2015年新三板融资井喷的时期，易建科技高达30亿元的募资规模，也令人惊诧。
据官方统计，2015年新三板定增市场募资金额冠、亚军分别为中科招商(109亿)、九鼎集团(100亿)，金融业挂牌企业成为2015年新三板融资第一行业。
2016年以来，新三板市场财富效应逐渐下降，定增市场趋冷，此外由于PE类公司定增严格受限，取而代之的是有优势项目的实业类企业重新回归投资人的视野，迅速增长为融资热门。
五、股转系统确认挂牌门槛等七大问题 不同行业区别对待
8月3日股转公司召开《主办券商内核工作指引》培训会议，本次会议对挂牌标准、资金占用、财务核算质量、区域市场企业挂牌、曾众筹过的企业、做市库存股、一行三会企业等市场重点关注的七大问题进行了明确。
1、挂牌条件没变，但会区分行业
挂牌业务部在具体认定时，首先会区分行业：
除科技创新型企业外，申请挂牌企业的收入规模应不低于同行业公司平均水平，且报告期内不能出现连续亏损；
其次，即使为科技创新型企业，两年一期的收入合计不应低于1000万元；第三，对于研发型企业，净资产至少应在3000-5000万之间，以确保其能够维持3-5年的正常运作。
2、资金占用红线不能碰
资金占用红线不能碰，挂牌申报前必须规范。若挂牌后发现挂牌前存在资金占用，超过1000万元的可能面临行政处罚；占用金额1000万以内的，将采取自律监管措施。
3、应特别重视收入确认问题
财务不规范：应特别重视收入确认问题，防止因审核过程中对申报财务报表进行调整而被认定为财务不规范并由此被认定为不符合挂牌条件。
4、关于区域市场挂牌企业申报
区域股权市场通过验收的，可申报，需满足三个条件：股东不超200人、T+5非连续交易、先停牌再申报； 2013年12月14日以后在天交所挂牌的企业须摘牌后运行满两个完整会计年度方可申报。
5、众筹过的企业挂牌有三条件
没有设立持股平台或资金池、投资人直接持有众筹公司股权且未超200人的，可以申报；若有持股平台，比照私募基金监管。
6、认同挂牌前取得的做市库存股
认同主办券商在申请挂牌企业挂牌前通过参与股票发行取得做市库存股的做法，但此方式与证监会关于股票自营股票的认定有差异，建议主办券商应与负责其日常监管的证监局沟通是否合规。
7、一行三会企业何时启动
近期拟出台信息披露指引，发布后即恢复申报受理和正常审核工作。
