本周看点
证监会核发9家IPO，新股发行提速，4月工业增加值增速回落不及预期，隔夜美股大跌都对大盘构成利空；证监会回应再融资和并购重组政策无变化，虽对相应板块构成利好，但对市场影响不大；此外，下周将有2500亿元逆回购资金到期，本周公开市场实现资金净回笼1100亿，连续三周实现资金净回笼，又将扰动银行间市场资金面。分析人士认为，下周大盘大概率还将继续探底，回踩2781点附近。
一、货币政策取向不变，市场杞人忧天？
央行表示稳健货币政策取向并没有改变；当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的；未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降，9、10月之后M2增速将回升；将继续实施好稳健的货币政策，促进经济平稳增长。
解析：央行首席经济学家马骏：不应该过度解读4月份货币信贷增速的变化。货币政策的基调仍然是“稳健”的，未来的货币政策操作既要保持稳增长力度，继续支持实体经济的发展，又要充分考虑到货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的需要。
二、4月金融数据大跌眼镜
中国4月规模以上工业增加值同比增6%，预期6.5%，前值6.8%，比3月份回落0.8个百分点；从环比看，4月比上月增长0.47%；前4月同比增5.8%，预期6.1%，前值5.8%。
主流机构解读数据：屈宏斌：部分城市房贷政策收紧是贷款回落主因；中金：地方债务置换扭曲中国4月M2和信贷数据，政策宽松必要性降低；鲁政委：M2增速回落表明货币政策回归“稳健”；民生证券：后续企业中长期信贷有望恢复增长；华泰证券：信贷反转不是货币转向；招商证券：信贷数据不及预期，抽贷或致违约风险上升。
三、证监会辟谣，这些公司将迎修复行情？
周五证监会例行发布会表示支持符合条件的公司再融资和并购重组，相关政策没有变化，持续几天的 “监管层叫停上市公司跨界定增”传闻暂告一段。
机构认为，持续几天的限制跨界投资虚拟产业的风波告一段落。此次那些被“影响”的上市公司大概率迎来反弹，互联网金融、游戏等虚拟产业板块也松了一口气，对后市大盘的反弹产生有利的效果。
四、民间投资增速持续回落，多个部门都坐不住了！
银监会发紧急通知，要求银行自查促进民间投资工作，重点解决政策不到位、出台措施不配套，影响民间投资持续稳定增长的问题，清除导致私营企业贷款放缓的瓶颈。自查报告于20日前上报银监会。因一季度中国民间投资低迷，大幅落后于全社会投资5个百分点，国务院部署开展促进民间投资展开专项督查。
统计局表示，全国固定资产投资增速稳中趋缓，增速小幅回落主要受制造业和基础设施投资增速回落影响，投资结构继续改善，固定资产投资先行指标继续向好，受市场需求疲弱、企业投资愿意不足、市场准入限制依然存在的影响，今年初以来民间投资增速持续回落，由于民间投资总量较大，增速持续回落将会制约投资平稳增长，对此要高度重视。
五、美股周五收低，纳指连续第四周下滑
美股周五收跌，道指与标普500指数均连续第3周下跌，纳指第4周连跌。美国4月零售销售强劲增长。油价下跌令大盘承压。标普500指数收跌跌幅0.85%，道琼斯工业平均指数收跌1.05%，纳斯达克综合指数收跌0.41%。
美国旧金山联储主席威廉姆斯称，美联储实施负利率乃高度不可能之事，美联储每次会议都有可能采取行动，将在未来数年加息。
名家看市
大多头任泽平改口：稳增长效果衰减，宣告了前期稳增长推动的经济回升结束。大规模的信贷投放仅推动了一个季度的弱回升，比较历次稳增长效果发现，财政货币政策效果边际递减，这次稳增长比市场预期的效果更弱持续时间更短，维持经济短期W型、中期L型、长期只有通过改革才有望实现U型复苏判断。
申万宏源李慧勇：危机！机构有20%收益就抛售。他表示，股市、房市、汇市短期回归市场将引发危机。在改革红利真正落地之前，中国经济更多呈现底部震荡的特征，缺乏大的投资机会。而上市公司总体估值又偏高，缺少好的价值投资标的，很难靠买入持有获得投资收益。通过交易获得投资回报已经成为主导性策略。在这种情况下，一旦有20%左右的收益，机构便会开始抛售。即使有的机构开始不愿抛售，但也可能面临其他机构抛售带来的损失的风险，因此很容易形成羊群效应一般的波动。